中国出口商品价格的汇率传递效应

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1、西南财经大学硕士学位论文中国出口商品价格的汇率传递效应姓名：王慧梅申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：倪克勤20081201内容摘要l、本文的主要内容在经济全球化进程不断深入发展和国际贸易规模与日俱增的世界经济环境中，研究汇率这一重要开放经济模型中最重要的杠杆变量，分析其变动对出口贸易价格的传导机制和效率，有十分重大的现实意义。一般而言，汇率波动会影响一国对外贸易的发展，但实际上，我国的出口贸易并没有受到太大的影响，尽管出口价格在上涨，但出口量和出口额的增速并没有下降。这其中的原因不仅可以由中国的生产成本较低、劳动生产力的提升来解释，汇率价格传递程度也是一

2、个重要的原因。国内外学者的研究表明，造成我国贸易摩擦和人民币汇率升值压力的主导火线是盯住美元的人民币汇率随着近年的弱势美元政策被动贬值，按照传统的汇率理论，汇率的下降进而会降低出口产品的价格。国际经济学界的研究对汇率不完全的进出口价格传递起因从不同的角度做了解释，例如在外生汇率变动和粘性工资的前提下汇率传递程度与产品的差异性以及进出口企业的市场份额有关，另外贸易和汇率政策等因素也可能影响汇率对进出口价格的影响。本文主要运用混合回归的方法，研究2005年1月以来人民币名义有效汇率变化对中国产品出口价格的传递效应。结合出口产品的具体实际，使用分布滞后模型估计人民币

3、汇率变动的短期和长期传递效应，设定计量方程，进行一定的计量检验，使研究具有一定的理论水平和实用价值。主要解决一下几个问题：(1)中国产品出口价格是否存在汇率传递?如果存在汇率传递，其传递程度如何?进而结合实际，做如下分析(2)在不同通货膨胀水平下，出口汇率传递率的差异?(3)汇率升值对解决出口贸易额影响，以及对贸易平衡的贡献程度?中国出口商品的汇率传递效应(4)造成这一现象的原因有哪些?本文建立向量自回归模型，以中国近三年的数据为样本，对人民币汇率的出口价格传递率做了细致的实证研究，分析显示中国出口贸易的汇率传导是属非完全传递的，以外币计价的出口汇率传递率为0

4、．163，较长期传递率为0．230。进一步地，本文通过不同通货膨胀时期内的对比分析，表明在低通货膨胀期间出口价格的汇率传递率较低，而高通胀时期则较高。对出口贸易额的汇率弹性的测度分析表明，人民币计价的出口额会下降而外币计价出口额将会上升。中国进出口价格的汇率传递程度低表明，随着人民币升值，需要调降出口产品的人民币价格，这意味着出口商的利润空间将缩小，出口商作为一个追求利润最大化的经济主体，势必会把汇率变化的风险转嫁到工业生产者身上，影响生产者收入的提高。我国政府应当合理调整我国产品出口结构。第一、实行市场多元化战略；第二、实行产业化经营，加强出口企业开拓市场的

5、能力；第三、建立产品出口市场和价格指导机制；第四、以市场为导向，调整产业结构和出口产品结构要积极主动以市场为导向，调整产业结构，大力发展具有比较优势和较强竞争力的产品；第五、提高科技水平，改变出口产品品种结构。针对目前我国实施的刺激内需，调整经济结构的政策，本文也给出了肯定的意见。2、文章结构本文主要分为五个部分，第一部分是进出口商品汇率传递效应的理论分析，主要是对本文所涉及的汇率传递及其相关概念做一定的说明，同时还介绍了汇率变动与进出口价格之间的关系，以及不同汇率制度下汇率传递的情况。第二部分是相关文献回顾，针对研究对象将目前的主流研究成果做了相关归纳和总结

6、，从我们的文献梳理中可以看到，研究汇率对价格传递效应的文献可以从其研究内容上分为两类，一类文献研究汇率变动对商品出口价格的传递作用，而另一类则更加关注汇率变动的进口价格传递效应。第三部分是数据的选取和模型的建立，首先，通过理论分析框架确定相关变量序列，接着对其进行模型适应性的检验；其次，考虑向量自回归模型(VAR)的构架确定最有滞后阶数：以研究出口价格与汇率以及相关变量间的短期动态调整过程，并在此基础上考虑汇率等因素的冲击的反应以及各因素2内容摘要对预测误差的贡献。第四部分是实证分析，在第三部分建立的模型基础上，对样本数据选择计算并且对实证结果给出测量，得出相

7、应的结果根据测度计量和实际验证的结果，由此，我们可以看到我国进出口贸易有两个特点：第一、由于生产周期的限制、进出口产品结构等因素，在短期内我国出口产品数量波动剧烈；第二、由于出口贸易商吸收了大部分的汇率变化，在长期内中国进出口贸易的汇率传递程度较低。第五部分针对实证结果分别从企业、政府以及政府和企业协调的等三个方面给出政策建议，并与我国现有的经济状况联系，得出要想提高我国的经济增长水平，不仅要大力发展对外贸易，在目前情况下，更重要的要提高国民的消费水平。主要研究方法与可能的创新第一，是规范研究和实证研究相结合规范研究在本篇论文将被广泛运用，从区分贸易部门与非贸

8、易部门的两国模型出发，通过出口贸易的最