股指期货普及版讲座

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1、股指期货系列讲座——普及版股指期货——千呼万唤始出来：股指期货－想说爱你并不容易（交易所计划在4月16日正式挂牌，）股指期货——期货皇冠上的”宝石”美称股指期货——股民、期民一个也不能少：交易的标的初定为沪深300指数合约价值为指数乘以100作为倍数，保证金为合约价值的10%。照此计算，股指期货初始保证金约为1.3万，普通股民、期民都可参与。券商暂时不能直接代理股指期货交易，只能以IB的形式或者通过参股期货公司参与股指期货交易。所谓IB制度，是指券商介绍客户给期货公司，期货公司向证券公司支付一定佣

2、金。股指期货你能给我们什么？最大的客户群（隐形的金矿）暴富快富的机会－百万富翁的入门券个人和公司同步发展个人展示才华的舞台选择比努力哪个更重要？目前投大钱的生意为何难做？我们为何没抓住曾经的机会?我们如何为我们的财富明天作准备？投资顾问为何吃香？金融期货和商品期货的本质差异？1、有形的商品与金融产品的差异2、有形商品的耐久性和不易保存性3、地区的差价金融期货的特点：交割的极大便利性。交割价格盲区。期现套利交易更易进行想逼仓不容易股指期货的前世今生：背景：20世纪70年代的经济金融危机。最先提出者：

3、ＫＣＢＴ刚开始跟道指30,后跟标准普尔合作。1982年2月，ＣＦＴＣ推出价值线指数期货，84年交易量占美国的20%股指期货的前世今生－中国篇：从1993年1月份开始筹备股指期货交易。同年3月，正式推出深圳股指期货交易。93年9月，有关部决定关闭海南证券交易中心的股指期货交易。股指期货的前世今生－中国篇：在1994年l月5日，海南证券交易中心在没有得到有关部门批准的情况下，又自行决定恢复了股指期货合约交易。证券会发觉后，于18日迅即责令停止交易1994年5月16日，国务院办公厅转发国务院证券委员会《

4、关于坚决制止期货市场盲目发展若干意见请示》的通知，：“一律不得开展国内股票指数和其他各类指数的期货业务”。股指期货－有多少爱可以重来：为何要重新开设股指期货？1、 它可满足投资者规避市场风险的需要－以香港恒生指数期货为例，目前以对冲风险为目的的交易约占20%左右，充分反映出恒生指数期货在规避香港股市系统风险方面的不容忽视的作用与价值。２、开放式基金呼唤股指期货３、它可以“制造”行情，活跃市场，扩大交易量Ａ、股市的低迷，证券公司门可罗雀。这不仅使许多证券公司(包括一些大证券公司)陷于财务窘况中，甚至

5、趋于破产，使广大投资者蒙受市值损失，而且也减少了国家的财税收人。股指期货则具有激活市场交易和扩大市场交易量的功能。Ｂ、从世界范围看，国际清算银行(BIS)的统计数据表明，在1991——2004年间，全球股指期货的交易金额增长了近4倍，高达24万亿美元。另一方面，如果从股指期货交易额与股票现货市场交易额的比率来看，大部分国家都超过了1，且平均比率达2.2。可见股指期是何等的活跃。3、它可以提高我国股市的国际地位股指期货交易以股价指数为标的物，不涉及具体的股票交割，因而在设立方式上具有开放、自由、跨地

6、域的特点。近年来，以国外市场股价指数为标的物开设股指期货已成为各金融中心竞争的焦点所在。1986年，新加坡国际金融交易所推出了日经225股指期货交易，开创了以其他市场股价指数为期货交易标的物的先例。1990年，芝加哥商业交易所也推出日经指数期货，并于1992年推出欧洲股价指数期货和英国金融时报100指数期货。新加坡为了提高其股市的国际地位，还分别开设了台湾股指期货、香港恒生指数期货、泰国及马来西亚股指期货。道•琼斯公司和摩根•斯坦利已相继推出了中国股市指数，如果在不久的将来，沪、深股市指数期货合约

7、被亚太邻国或地区的交易所抢先上市交易，那么，国内未来的金融衍生品市场将处于尴尬被动的境地，同时有碍于中国股市的国际地位。股指期货合约的设计原则：1、期货合约必须保证套期保值效果，使市场参与者能够通过期货市场回避风险。２、保证市场的流动性３、期货合约的设计必须防止价格操纵行为的发生，使期货市场能够安全运作中国股指期货合约设计的主要内容：标的指数、合约单位最小变动价位每日价格波动幅度最后交易日最终结算价等基金的运作情况（跟指数比）、股指期货专业术语解释：股指期货，它的标的物或称“货物”就是指股票现货市

8、场的大盘指数，但是，股指期货是预期这个“货物”将来的数值，是表示将来股票市场的大盘指数，所以，股指期货上的大盘指数（一般就简称：股指期货），不同于股票现货市场上的.大盘指数。例如,恒生股指期货的标的物就是香港股票指数——恒生指数,代号HIS就表示恒生指数期货，它也是一种指数。股票市场上的恒生指数是它的现货，恒生指数期货是现货恒生指数将来可能的数值。　　股指期货的价格，是以这个指数的点位来表示的，所以，股指期货上的指数是货币化的。　　例如，恒生指数期货报价是15000点，这个