次贷及对中国的影响

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1、次贷风暴第一波在07年第一季度的几个月里，已经有超过30家美国次级抵押贷款公司倒闭。自从06年美国房价持平后，他们失去了再融资渠道，次级抵押贷款行业出现了大量坏账。其中，美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融公司（New Century Financial Corp）在07年4月2日申请根据《破产法》第11章进行破产保护，并立即解雇了大半员工，按照法律规定该公司打算在45天内出售大部分资产。次贷风暴第二波2007年底至08年初，花旗、美林、瑞银等因次级贷款出现巨额亏损。美国政府联合六大抵押贷款商于2008年2月12日推出“救生索计划”：对于陷入困境、

2、无法按时支付贷款的住房持有者，给予30天的缓冲期，缓冲期内其房子可以暂时中止被拍卖，而房贷商将在此期间制订让房主们更易负担的还贷方案。帮助因还不起房贷而即将失去房屋的房主。根据一些业内人士的估计，全美今年有100多万房主无法按期归还房贷，他们正面临房屋被没收拍卖的命运。美联储注入2000亿美元，五大央行(美联储、欧洲央行、瑞士央行、英国央行、加拿大央行)联手救市。次贷风暴第三波2008年3月美国第五大投资银行贝尔斯登濒临破产，美联储紧急注资，并大幅降息75个基点。美国摩根大通公司3月16日宣布，将以每股2美元的价格（总价约2.362亿美元）收购美国第五

3、大投行贝尔斯登公司，以免破产。这样，有着85年悠久历史的贝尔斯登公司成为了在次级债危机中垮掉的首家著名投行。第四波：“两房”危机2008年7月23日，美国财政部宣布：斥资3000亿美元救助“两房”。“两房”是房利美（FannieMae旧名联邦国民抵押贷款协会）和房地美（FreddieMac旧名联邦住房抵押贷款公司）的简称，它们是美国政府支持的两家从事住房抵押贷款融资的机构，被认为是“大到不能倒”的企业。目前美国12万亿美元的住房抵押贷款中，所经手的住房抵押贷款总额约为5万亿美元，有42%来自这两家机构。几乎占了美国住房抵押贷款总额的一半。在07年中，两

4、家公司都连续出现亏损，累计亏损金额高达140亿美元。07年，“两房”股价缩水近90%。房利美股价从一年前的70美元降至5.5美元左右，房地美的股价则从1年前的45美元降至最低4美元左右。次贷风暴第五波美国联邦储备委员会9月６日宣布，批准日本最大的商业银行三菱ＵＦＪ金融集团收购美国摩根士丹利的部分股权。美联储在一份简短声明中说，该委员会同意三菱ＵＦＪ金融集团收购摩根士丹利最多可达24.9％的有表决权股票。摩根士丹利为美国第二大投资银行。９月２１日，受金融危机影响严重的摩根士丹利以及美国第一大投行高盛公司获得美联储批准，转为银行控股公司。这样，两家公司便可

5、设立储蓄分支机构吸收存款，同时还可享受美联储给予商业银行的融资待遇。标志着次贷风暴第三波的开始。次贷的含义次贷，全称是“次级贷款”，或“次级抵押贷款”，是相对于优质抵押贷款而言的。是指那些放贷给信用品质较差和收入较低的借款人的贷款。由于信用不良或不足，这些人往往没有资格获得（要求借款人有优良信用记录的）优惠贷款。放贷机构之所以愿意为这些人发放贷款，是因为次贷利率通常远高于优惠贷款利率，回报较高。这种贷款通常不需要首付（零首付），只是利息会不断提高。次贷的含义美国房地产贷款系统里面分为三类：优质贷款市场、次优级贷款市场、次级贷款市场。一类贷款市场面向信用

6、额度等级较高、收入稳定可靠的优质客户。目前出问题的是第三类市场。这类贷款市场是面向收入证明缺失、负债较重的客户，因信用要求程度不高，其贷款利率通常比一般抵押贷款高出2%至3%。按照官方说法，次级房贷占美国整体房贷市场比重的7%到8%，但其利润最高，风险最大。次贷发生的背景多年来，美国因为经济不景气而采取向次级信誉的消费者大量发放抵押贷款，以刺激消费、拉动经济的政策。这可乐坏了那些次级按揭消费分子，他们把自己的房产等财产抵押给银行，大量向银行贷款，进行消费甚至挥霍！后来，银行进一步放松了贷款条件，不需抵押，不需提供收入证明，不需首付，即可贷款买房。再后来

7、，银行3个月的免月供，直至6个月的免月供优惠。这等于那些没有任何收入的人，也可以免费住6个月的新房。次贷发生的背景“9·11事件”以后，美国经济不景气，美国政府采取压低银行利率的措施，以鼓励投资。但是，近年来，美国经济开始复苏并稳步发展，银行利率也逐步由过去的1％提高到5％以上。在这种情况下，那些次级按揭分子的银行贷款利率飞速上涨，最终使这些本来就没有多少钱的次级按揭分子囊中羞涩，甚至还不起银行的贷款而将自己的财产抵押给银行。次贷发生的背景美国抵押银行家协会08年9月5日发表报告说，今年第二季度，美国有超过400万的贷款购房者存在拖欠还贷情况，约占美国

8、贷款购房者总数的9％，这一数字创历史新高。08年第二季度美国次级住房抵押贷款购房者拖欠还贷的比