《论精确计算》之网络讨论

《论精确计算》之网络讨论

ID:37566155

大小:56.50 KB

页数:7页

时间:2019-05-25

《论精确计算》之网络讨论_第1页
《论精确计算》之网络讨论_第2页
《论精确计算》之网络讨论_第3页
《论精确计算》之网络讨论_第4页
《论精确计算》之网络讨论_第5页
资源描述:

《《论精确计算》之网络讨论》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库

1、学习学习再学习《论精确计算》网络讨论论坛上的人,多数是追求精确和短视的,这点上,可以通过大量的帖子求证:过分追求精确,就只见树木难见森林:过分的短视,就难以树立远大的目标和理想。当年离开论坛之前,曾经说过一句话,这句话在我的帖子里也经常提及:"在趋势没有结束之前,我们能够做的就是静静地耐心等待!"。预测固然重要,但是在预测的前提已经发生改变的时候而不自觉,反而容易掉进自己挖好的思维陷阱。一致性的难以延续,必然带来投资的损失。投资,本身是客观的事,如果能抛弃主观,认识到事物的普遍联系性,自然可以水到渠成,顺应自然了:这点上,还是深深佩服文章的作者的

2、研究功底和知识的广博。最后,送给文章的作者一句话:"没有主观,只有客观,只有能量,没有价格:周期往复,有始有终,能量循环,无穷无尽!"。这句话,也算是和同道中人共享吧,至于能分享多少,看悟性和缘分了。原创:sosme个人认为没有必要把定性与定量割裂开,也没必要非要分个前后或主次,就价值投资而言它们永远都是一体的:整个定量的过程都是以定性为基础。关于“价值投机”部分感觉是精彩此文的瑕疵之处。我自己也认为“价值投机”是所有投机活动中最有价值的一类投机方式,但“价值投机”与“投机”之间会有多大的距离呢?最重要的是在价值投机”与“投机”之间会扭曲自我最终

3、偏离价值投资的正道。原创:中坡居士有一观点探讨:我认为人类活动是自然的函数,市场是人类活动的函数,因此市场是自然的函数的函数。人类活动的变量比自然更加丰富多彩,因此市场的变化比牛顿能计算的要多得多。鉴于上述理由,我永不能期望精确是一种必然,那只是天地造化中的偶然。如果有人能够在入市时便锁定利润,他一定天才。如我常人所能做的,仅仅是锁定亏损而已。即便是在这被动(亏损)的局面上,也没有精确的可能和精确的必要,如果非得说有,也只能算作准确,或者正确吧。原创:laoba1 选择股票定性分析往往比定量分析更俱可行性和更俱指导意义。茅台强大的品牌,超高的毛利

4、率,上市前超高的净资产收益率和上市后迅速提升的净资产收益率,巨额的预收帐款,火爆的销售市场,不需精确的计算,一切已经表明茅台是卓越的公司。这就是“模糊的正确”。定量分析是建立在一系列预测数据和假设的基础上,预测数据和假设往往带有过度乐观的色彩,竞争激烈的行业连上市公司自己都很难对市场进行预测。以600607为例,新药上市后销售额可能有5亿、1亿,也可能只有1千万。青春宝只是普通的著名品牌,不能形成垄断壁垒,它可能稳步增长,也可能停滞不前甚至倒退。建立在这一系列极不确定的数据基础上,计算出来的公司价值指导意义不大,甚至会产生误导。定性分析并非泛泛而

5、谈,而是全面分析股票所有基本财务指标,综合基本面相关信息,结合行业背景,最后作出推断,并且持续不断跟踪基本面变化。定量分析主要是指主观臆断地预测各种数据,盲目乐观地计算企业价值,从而作出错误地推断。事实上要企图准确地量化企业未来的各种参数,很有可能把自己带进死胡同。打个比方,一个结果由十个相关参数组成,每个参数预测准确率是80%,则最后结果准确率为10%。定量分析只有对那些极为稳定的公司(也许就是垄断型企业)有效,对其他竞争激烈的行业,很多参数的预测与实际差异以倍数计,对这种企业进行定量计算,可以说是做无用功。只要进行定性分析就可把它淘汰掉。第7

6、页共7页学习学习再学习同时,查理·芒格曾说过“很少见巴菲特真正用估值法计算过一个企业的价值。定性分析解决的是原则性问题,就是股票是否值得长期持有。定量是已经确定股票值得长期投资的前提下解决安全边际的问题,大概估算出企业内在价值,选择安全的买入点。对定性与定量的看法与楼主相近,但对价值投机一说值得商榷。价值投资者应该与投机二字划清界限,尽管以价值为基础,价值投机仍然包含了投机的大部分缺陷,坚定的价值投资者不应该以任何藉口打破自己的原则。原创:虫虫居定性分析决定对事物认知的方向,定量分析决定对事物认知的深度,二者不可或缺。定性分析决定的是大方向,是战

7、略性的,定量分析研究的是细节,是战术性的。先有大方向,才有细节。大方向不能错,否则无论细节多么正确都是徒劳。原创:石中火目前有三个问题:1、定性和定量的关系;2、价值投机的意义;3、数学能否在投资中具有广泛的应用价值第一个问题的产生,大约是因为文章中“定性”和“定量”的定义不明确。原文讨论的是“精确计算的局限性”而不是“无用性”。而开篇就以一种比较含糊的形式给出了我所不信任的“精确计算”的环境,就是假设太多,每个假设均不能量化。虽然这种定义不精确,但是也只能如此了。在定性的过程中,不可能完全排除计算。比如,现在计算一下宝钢今年的主营收入,先是跟踪

8、每个季度的定价,以及它的销售量来计算具体数值。但是现在并不清楚后半年的钢价及坯材销量,只是根据目前的钢价、宝钢的公司情况及现在的国内外市

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文

此文档下载收益归作者所有

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文
温馨提示:
1. 部分包含数学公式或PPT动画的文件,查看预览时可能会显示错乱或异常,文件下载后无此问题,请放心下载。
2. 本文档由用户上传,版权归属用户,天天文库负责整理代发布。如果您对本文档版权有争议请及时联系客服。
3. 下载前请仔细阅读文档内容,确认文档内容符合您的需求后进行下载,若出现内容与标题不符可向本站投诉处理。
4. 下载文档时可能由于网络波动等原因无法下载或下载错误,付费完成后未能成功下载的用户请联系客服处理。