简体从次贷危机到金融危机上

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1、从次贷危机到金融危机（上）中国社会科学院金融研究所彭兴韵2008年10月17日股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com主要内容美国抵押债务及证券化次贷危机的爆发与深化：简要的回顾危机的根源与扩散的机制各国政府的应对措施危机后的金融发展趋势对中国的启示股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com一、美国抵押债务及证券化股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.

2、fx789.com美国住房抵押贷款的三个层次：按照安全性的高低，美国住房抵押贷款大致可以分为三个层次:优质贷款：对象为信用评分最高的个人（信用分数在660分以上），月供占收入比例不高于40%及首付超过20%以上；Alt-A贷款：对象为信用评分较高但信用记录较弱的个人，如自雇以及无法提供收入证明的个人；次级贷款：对象为信用分数较差的个人，尤其是消费者信用评分（FICO）分数低于620、月供占收入比例较高或记录欠佳，及首付低于20%甚至没出有首付。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操

3、盘手带你赚钱！www.fx789.com还款安排无本金贷款产品是以30年分摊月供金额，但在第一年可提供1%到3%的超低利息，而且只付利息，不用还本金，从第二年开始按照利率市场进行利息浮动，一般还保证每年月供金额增加不超过上一年的7.5%。选择性可调整利率贷款允许借款人每月支付甚至低于正常利息的月供，差额部分自动计入贷款本金部分，这叫做“负摊销（NegativeAmortization）”。因此，借款人在每月还款之后，会欠银行更多的钱。“负摊销”累积起来的欠债不得超过原始贷款总额的110%到125%，

4、一旦触及这个限额，又是自动触发贷款重设，要求偿还更多的额度。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com抵押贷款的证券化（MBS）美国的房屋抵押贷款大多通过证券化后向市场发行，所产生的债券产品叫做房屋抵押支持债券(MBS）。房屋抵押贷款公司将一些按揭贷款汇集成一个贷款池，然后进行分割打包证券化发行。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com住房权益贷款资产支持债券发行规模股票配资软件，18950

5、897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com证券化后抵押贷款持有者结构多元化股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.comCDOs担保债务权益(CDOs)是一种近年兴起的投资产品，其特征是购买某种证券池，并以该证券池内的资产和未来现金流为抵押品发行的一种权益产品。CDO是证券化金融创新下创造出的一种的衍生产品。支持CDOs的证券池包括各种企业债券、杠杆贷款和资产支持债券(ABS)。而以资产支持债券为证券池的担保债务权益称为

6、资产支持型抵押债务权益(ABSCDOs)，约占所有CDOs的65%。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.comCDOs对于原有次级贷款池进行再分割并人为分出还款先后次序，将其再次分级为高级(HighGrade)和夹层级(Mezzanine)。一般高级的在A级以上，而夹层级为BBB级。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com这种分割后再分割的“金融创新”甚至还可能不止一次，于是就创造出了CDO

7、2，CDO3，…CDOn这样的多层衍生产品。一个标准的ABS、CDOs，其抵押证券池可能包括住房权益贷款(HEL)，其他CDOs，住房抵押贷款支持债券(RMBS)和其它资产。这样就形成了非常庞大而又复杂的资产支持结构。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com以次级贷款为支持的CDOs发行规模(10亿美元)股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.comCDOs的投资者股票配资软件，18950897

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