财务管理案例分析作业

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1、东星航空公司一、公司概况二、破产现状三、案例概述四、财务状况介绍五、综合分析六、归纳总结公司概况东星航空有限公司由东星集团有限公司下属湖北东星国际旅行社有限公司、湖北东盛房地产有限公司、湖北美景旅游投资有限公司共同投资组成的。2005年5月16日在武汉市人民政府、湖北省人民政府的支持下，经中国民用航空总局批准筹建，是中国民用航空总局第4家获准筹建的民营航空公司。也是华中及中南地区第一家民营航空公司。2005年底，东星航空决定与美国通用电气公司下属的六家公司（包括通用电气商业航空服务有限公司、天穹航空贸易第一有限公司、天穹

2、航空贸易第二有限公司、天穹航空贸易第三有限公司、艾特尔飞机租赁有限公司，天穹航空贸易第五十有限公司）合作，选择六家公司租赁的10架全新的空中客车飞机（其中七架为A320，三架为空客A319），成为飞机租赁商美国通用电气商业航空服务有限公司在全球范围内对新成立航空公司最大的订单，合同执行过程中，实际已租赁9架。东星航空一度是国内发展最快的民营航空公公司。东星航空董事局主席兰世立放言：“东星航空要随着中部崛起而崛起，随着中国经济的腾飞而腾飞。”2006年5月19日东星航空班机首航武汉—上海航线。破产现状就实际情况看，东星航空

3、只能走破产清算之路。针对近日有关人士以“东星航空”名义再次向外公布资产负债表，并重提重整的说法，东星破产管理人明确重申，东星航空没有重整的客观基础，只能破产清算。东星航空已资不抵债7月17日，东星集团有关人士以东星航空全权代表的名义向媒体公布了一份该公司截至2009年3月的资产和负债明细表。明细表显示，东星航空资产合计10.09亿元人民币，负债7.52亿元人民币，净资产仍达2.57亿元，说明公司的经营状况没有问题。在进入破产程序之前，全球四大会计师事务所之一的安永会计师事务所曾就东星航空的资产负债情况进行了一次初步审计，

4、这次审计的截止日期是2008年12月31日，东星航空在当时的资产总额是6.2961亿元，而负债则是10.3279亿元，已处于严重资不抵债的状况。而截至今年6月30日，针对东星航空的“债权申报有264笔，已审查完毕的债权有197笔，已确认债权总金额为8.30亿元，违约金0.30亿元。尚在审查中的债权申报总金额为46.17亿元，违约金0.93亿元。”最高人民法院《关于审理企业破产案件指定管理人的规定》第18、19条规定，破产申请受理前，已经成立清算组的，人民法院可以指定清算组为管理人。清算组为管理人的，人民法院可以从政府有关

5、部门中指定清算组成员。由于东星航空破产案件牵涉面较广，又是我国第一例航空公司破产案件，因此，政府成立清算组，法院才会在破产案件受理之时决定以清算组为管理人。重整已失去客观基础东星破产管理人认为，东星航空已经严重资不抵债，失去重整价值。飞机、飞行人员、航线等飞行的基本条件已经丧失，且丧失商业信誉。此外，作为东星航空债权人的有关航油企业、机场，不具备重整的法律资格。“综合各方面情况看，东星航空重整已失去了客观基础，重整已不可能。”东星破产管理人重申。案例概述资金链“黑洞：2008年5月，东星航空两飞行员辞职案在黄陂区人民法院

6、开庭审理。这是国内首起民营航空公司飞行员辞职案，东星航空再一次被推向舆论的风口浪尖。“欠薪门”未了，“欠费门”又起。根据中国民用航空局08年5月份发布的公告：东星航空因违规拖欠占有和挪用2007年4月至2008年3月应上缴国库财政性资金7595万元，暂停其武汉-上海-武汉的航线经营权。两月后，武汉—广州—武汉、武汉—深圳—武汉的航线经营权也被停飞。云南机场、深圳机场(4.72,-0.03,-0.63%)、萧山机场先后对东星发送了“追债令”。而此时，鹰联、奥凯等民营航空与东星一样，随时面临被停飞的危险。在国内航空业普遍面临

7、危机的情况下，国家的主要任务是保住三大航空公司，对于民营航空暂无力资助，对于发展仅三、四年，羽翼尚未丰满的民营航空而言，这无疑为一个巨大打击。按照市价，一家注册资本为8000万人民币的民营航空公司，若要运营5架150座级的中型客机，每年在飞机租赁、航油、人力成本三方面的支出就高达3.3亿元。目前，民营航空的运营模式通常为依靠外部融资运作，自有资金比例较低，一旦市场出现下滑或者萎缩，资金链的问题就迅速暴露在阳光之下。随着资金缺口的越来越大，2008年12月，鹰联和奥凯又分别出现了“欠费造罚”和“停航事件”。为此，东星总裁兰

8、世立积极北上斡旋，均以失败告终。东星航空背后的“投资者”东星国际旅游公司和东盛地产公司早已无力“修补”航空投入的巨大黑洞，融资、贷款失败的现实，使得东星也深陷资金链断裂的泥潭难以自拔。财务状况介绍财务介绍：东星公司存在的最大问题就是借债过多，给企业正常的生产经营增加沉重负荷，对此，根据东星公司2009年公布的财务报表