中国流再融资黑洞

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1、纵观最近的股市走势，再融资已经成为打压股市的重磅炸弹，往往是一剑封喉，这是意外效果，还是吞噬一切的黑洞？“汇差”加“利差”所形成的叠加效应，将对国际热钱进入中国产生更诱人的吸引力。再融资黑洞■文/时寒冰，《上海证券报》评论版主编中国平安再融资消息一经泄露，沪指一口气从5200跌到4195.75点；2月1日，证监会批准两只创新型封闭式股票基金发行，2月4日，上证指数涨351.40点，创出历史最大上涨点数，重上4600点，股市人气重新恢复。　　但是，2月20日，市场突然传出浦发银行再融资400亿元的传闻，引发恐慌性抛盘，股市

2、再次大跌，并在2月25日创下4182.77点最低点（沪指）。　　期间，大盘曾有反弹迹象，马上有大秦铁路再融资传闻发出。　　再融资，围绕打压股市一个接一个展开，犹如在传递一个无形的接力棒，配合得可谓天衣无缝。倘若2月25日证监会不明确表态，这一接力棒恐怕会继续延续下去。而且，这一接力棒重点打压的思路非常清晰：“以小博大”，尽可能大地产生恐吓效果，压低股市，逼出散户投资者的筹码，让他们在绝望中亏损血汗钱。　　这难道仅仅是意外效果吗？背后隐藏着什么？平安再融资的泄密事件？中国平安再融资给脆弱的市场带来了毁灭性打击。但是，随后翔

3、实的数据证明，105家机构在暴跌前夜已经逃遁中国平安！据上证所授权发布的Topview数据显示：去年12月28日，超过330家机构持有中国平安约62.8%股权；今年1月3日，持股机构缩减为253家，持股比例下降至57.3%；1月11日，机构再次缩减为243家，持股比例下降至53%。在大跌前的最后一个交易日，1月18日，持股机构已缩减至225家，持股比例首次低于50%，仅有46.3%。而在这一过程中，中国平安股价从2007年10月24日149.28元的最高点，跌到1月29日的72.48元，跌去了一半多。在机构套现之时，散户

4、接过筹码。　　媒体推测，“似乎有些机构在中国平安发布再融资消息前半个月就得到了信息。”　　是什么让机构成了先知先觉者？如果机构与散户一样，在大跌开始时才得到消息，中国平安将面对什么？　　离奇的是，在中国平安再融资引发股市大跌时，它像一只半个月没有吃到食物的饿狼，紧紧地咬着再融资计划不松口。　　2月21日，由马明哲（中国平安董事长）带队，中国平安总精算师兼总经理助理姚波、平安资产管理公司总经理万放等组成的团队，集中拜访上海多家基金公司相关负责人；另一队中国平安高管则前往北京拜访当地各大基金公司。出访主要目的是介绍中国平安战

5、略构想、阐述寿险业务对于中国平安的重要性和初步解释“天量”再融资的用途。　　这种高调“拜访”的必要性暂且不说，“拜访”同样发生在1月22日，两只股票基金和两只债券基金获批之时，与浦发银行再融资的传闻一样，进一步强化了利空效果，令投资者丧失信心。谁的平安？　　在中国平安再融资的消息公布后，人民网做了一个《谁的“中国”平安？1600亿元融资计划要干什么》的专题，其中提到：　　2002年10月8日，汇丰集团（HSBC）以6亿美元（约人民币50亿元）认购平安股份，持股比例为10%。汇丰集团成为平安第二大股东。2004年6月平安上

6、市后股权摊薄，汇丰又斥资12亿港元（以平安发行价10.33元）增持平安股权至9.9%，成为中国平安第一大股东。2005年6月，汇丰以81.04亿港元（每股13.2港币，较当日香港二级市场溢价9%）的价格，增持中国平安已发行股本9.91%，将汇丰持有的平安股份增加到19.9%。中国平安正式进入“汇丰时代”。现在汇丰更是已经持有中国平安48.18%的流通股份，稳居中国平安流通股东之首。　　从中国平安数据中可以知道，十大股东中“汇丰保险控股有限公司”为第一大股东，“香港上海汇丰银行有限公司”为其第二大股东。在十大流通股中，位居

7、前两名的仍是“汇丰保险控股有限公司”和“香港上海汇丰银行有限公司”。　　再看看浦发银行，花旗银行持有浦发银行4.20%股份，但是，根据浦发银行与花旗达成的《战略合作协议》、《战略合作第二补充协议》，花旗承诺将继续增持浦发银行股份至19.9%。有一个问题值得追问：如果股价下跌，对花旗增持股份是否更为有利？　　事实上，尽管目前再融资消息很多，但大都仅停留在传闻层面，只有金额巨大的中国平安与浦发银行的再融资计划是得到确认的。在中国平安的再融资计划已经对股市人气造成重创的情况下，浦发银行选择这一时机（尽管是消息提前走漏所致）难道

8、不显得诡异吗？因为必然会导致股市加速下跌。　　实际上，这两家是最没有必要再融资的。有评论指出：“光是中国平安一家所提出的再融资计划就达到1600亿元，而此前其发行A股筹资382亿元还未满一年，且原来的募资使用计划还未付诸实施。近日提出400亿再融资计划的浦发银行和平安一样也是刚刚发行60亿元的债券。”谁在做空中国股市