财务管理课件第二章财务管理的基础知识

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1、第二章财务管理的基础知识本章结构资金的时间价值风险与报酬成本性态分析与本量利分析第二章财务管理的基础知识今年年初你去银行存款10000元，年末银行归还你10000元，你是否乐意？你为什么不乐意？银行为什么要付你利息？第二章财务管理的基础知识今年年初你投资某个项目10000元，今年银行利率为3%年末你可从项目获得200元收益，你是否乐意？你为什么不乐意？第一节资金的时间价值一、资金时间价值的概念(一)涵义：资金的时间价值是指一定量资金在不同时点上价值量的差额，也称为货币的时间价值。一定数量的资金的价值量周转使用一定数量的资金的价值量起始时间到期时间差额资金的时间价值

2、第一节资金的时间价值（二）资金时间价值产生的条件由于资金使用权与所有权分离，资金的使用者必须把资金增值的一部分支付给资金的所有者作为报酬。资金占用的金额越大，使用的时间越长，所有者所要求的报酬就越高。资金时间价值产生的根本源泉：资金在周转过程中的价值增值，来源于劳动者生产过程中创造的剩余价值。第一节资金的时间价值（三）资金时间价值的表示方法绝对数：利息相对数：利息率资金时间价值产生的实际内容：在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，是企业资金利润率的最低限度，也是使用资金的最低成本率。第一节资金的时间价值二、一次性收付款的终值和现值现值：P(即本金)终

3、值:F(即本利和)现在某一时点将来某一时点单利、复利符号：现值（P）;终值（F）;利率、贴现率、折现率（i）;计息期（n）;利息（I）.指未来某一时点上的一定量现金折算到现在的价值。现在一定量的现金在将来的某一时点上的价值。（将来值，本利和）第一节资金的时间价值(一)单利的终值和现值单利是指只对本金计算利息，利息部分不再计算利息。复利（利滚利）是指不仅对本金计算利息，而且对利息部也要计算利息。1.单利的终值：F＝P×(1+i×n)2.单利的现值：P＝F÷(1+i×n)第一节资金的时间价值(二)复利的终值和现值1.复利的终值：复利终值系数，用符号表示2.复利的现值：

4、复利现值系数，用符号表示思考：P、F与i、n的关系？第一节资金的时间价值(二)复利的终值和现值3.名义利率和实际利率当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率称名义利率，用r表示，每年复利的次数用m表示，根据名义利率计算出的每年复利一次的年利率称实际利率，用i表示。第一节资金的时间价值(二)复利的终值和现值3.名义利率和实际利率实际利率和名义利率之间的关系：从上式中可知：在计息期短于1年的情况下，名义利率小于实际利率，并且计息期越短，一年中按复利计息的次数就越多，实际利率就越高，利息额也越大。第一节资金的时间价值三、年金的终值和现值年金（A）是指在一定时期内，每隔相

5、同的时间，收入或支出相同金额的系列款项，这样的系列收付款项称为年金。(一)普通年金普通年金是指在每期的期末，间隔相等时间，收入或支出相等金额的系列款项。第一节资金的时间价值(一)普通年金1、普通年金的终值为“年金终值系数”记为：2、年偿债基金为“偿债基金系数”记年金终值系数与偿债基金系数互为倒数第一节资金的时间价值(一)普通年金3、普通年金的现值为“年金现值系数”记为：4、年回收额为“回收系数”记为：年金现值系数与回收系数互为倒数第一节资金的时间价值(二)预付年金预付年金是指每期收入或支出相等金额的款项是发生在每期的期初，而不是期末，也称先付年金或即付年金。012

6、3···n-1nAAA···AA0123···n-1nAAAA···A普通年金预付年金预付年金与普通年金的区别第一节资金的时间价值(二)预付年金1、预付年金的终值为“预付年金终值系数”第一节资金的时间价值(二)预付年金2、预付年金的现值为“预付年金现值系数”第一节资金的时间价值(三)递延年金凡是不在第一期开始收付的年金，称为递延年金。012...m-1mm＋1m＋2...m＋n012...nAA...A递延期收付期递延年金：普通年金:递延年金和普通年金的区别012...m-1mm＋1m＋2...m＋nAAAAAAA...A第一节资金的时间价值(三)递延年金1、递延

7、年金的终值2、递延年金的现值(1)把递延年金视为n期的普通年金，求出年金在递延期期末m点的现值，再将m点的现值调整到第一期期初，即：第一节资金的时间价值(三)递延年金2、递延年金的现值(2)先假设递延期也发生收支，则变成一个(m＋n)期的普通年金，求出(m＋n)期的年金现值，再扣除并未发生年金收支的m期递延期的年金现值，即可求得递延年金现值，即：第一节资金的时间价值(三)递延年金2、递延年金的现值(3)先算出递延年金的终值，再将终值折算到第一期期初，即可求得递延年金的现值，即第一节资金的时间价值(四)永续年金永续年金是指无限期的收入或支出相等金额的年金，也称永久年

8、金。永续年