李扬-中国金融改革-历史进程及面临的挑战

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1、中国社会科学院金融研究所李扬2008年10月20日北京中国金融改革:历史进程及面临的挑战改革开放30年论坛目录中国金融改革历程：主要发展阶段和重大事件中国金融改革面临新挑战一、中国金融改革历程：主要发展阶段和重大事件1.11984年之前：金融体系的恢复1978年之前，中国只有中国人民银行一家银行。文化大革命中，人民银行曾被短暂地并入财政部，成为若干主管货币事务的司局。那时，中国不存在现代意义上的金融体系。1978年，五届人大一次会议决定，中国人民银行总行从财政部中分出独立。这标志着现代中国金融体

2、系建设的开始。1979年2月，中国农业银行恢复。1979年3月，从中国人民银行中分离了专营外汇业务的中国银行。1980年，第一家城市信用社在河北省挂牌营业，并很快在全国引发了组建城市信用社的高潮。随着城市非国有经济的发展，城市信用社在中国的城市中迅速普及，在一些年份，其总数最多曾达5千余家。1983年，重建中国人民建设银行。1.21984∼1991年：机构创办浪潮国务院于1983年9月11日决定，1984年1月1日起，中国人民银行专门行使国家的中央银行职能。与此同时，中国工商银行从中国人民银行分

3、离出来，独立为一家国有专业银行，专门承担一般的工商信贷业务。与乡镇企业的迅速发展相对应，从1953年便已存在中国农村之中的农村信用社的数目也迅速增长。农村信用社适应着乡镇企业的发展飞速扩张，在最多的年份，其总数曾多于5万家。1986年，中国第一家以股份制形式组织起来的商业银行——交通银行重新营业。1987年，第一家由企业集团发起设立的银行——中信实业银行宣告成立。1987年，第一家以地方金融机构和企业共同出资的区域性商业银行——深圳发展银行开始营业。金融机构创建热潮：非银行金融机构的发展1979

4、年10月，中国第一家信托投资公司——中国国际信托投资公司（中信公司）成立。以此为契机，全国兴起了组建信托投资公司的热潮。大量政府部门、地方政府和各家银行纷纷组建信托投资公司；在最为兴盛时期，其数目曾达到400余家。1981年4月，中国东方租赁有限公司成立，标明融资租赁业也开始进入了中国的金融体系。1987年，以企业集团为依托的财务公司从开始出现。1987年，中国银行和中国国际信托投资公司联手首创中国投资基金，标志着中国投资基金市场的诞生。1990年11月，法国东方汇理银行在中国建立第一个共同基金

5、——“上海基金”。金融市场从无到有1981年开始，恢复发行国库券。1984年开始，一些企业发行了类似于企业债券形式的有价证券。金融债券商业银行最早于1983年开始发行，1992年以后很少再发行。政策性金融机构发行的债券。主要是国家开发银行、进出口银行和农业发展银行发行的债券。其中以国家开发银行发行的规模最大。特种金融债券。这是由中央银行批准，由部分金融机构发行，主要用于偿还不规范证券回购债务的债券。中央银行发行了融资债券。（续）1981年开始，在中国经济最发达的江苏和浙江地区，出现了一些“地下”

6、的以调节资金余缺为目的的资金拆借活动。1982年，人民银行倡导推行“三票一卡”（即汇票、本票、支票和信用证），可谓中国票据市场的发端。该年，上海市率先开展了票据承兑贴现业务。同时，人民银行也开始试办票据的再贴现业务。1984年，中国人民银行开始行使中央银行职能，以媒介银行短期头寸为主要功能的资金拆借活动正式进入中国的金融体系之中。1985年，国家体改委和中国人民银行总行将建立银行同业拆借市场列为金融体制改革的重点内容。1.31991∼1993年：引入资本市场证券交易所的设立上海证券交易所于199

7、0年底设立，深圳证券交易所在1991年初设立。1991年，全国证券交易自动报价系统（STAQ系统）启动。跨地区证券交易的启动1991年，跨地区、有组织的规范化国债交易起步。1991年，启动国债回购业务试点。证券投资基金的设立1991年10月，“武汉证券投资基金”和“南山风险投资基金”分别由武汉市人民银行和深圳南山区政府批准成立。1991年，中国农村发展信托投资公司也在山东省私募5千万元，设立了淄博基金，并首先获得中国人民银行批准。中国的证券市场开始迅速发展，并成为金融体系不可或缺的组成部分。1.

8、41994-2001年：全面配套改革1994年，国务院集中推出了一系列金融改革措施。对中央银行体系、金融宏观调控体系、金融组织体系、金融市场体系、以及外汇管理体系进行了全面改革。1994年，原先的官方汇率、调剂汇率和黑市汇率并轨。我国正式建立了有管理的浮动汇率制度。1993年以来，规范中国银行行为和金融活动的基本法规－－《中国人民银行法》、《商业银行法》、《票据法》、《保险法》等等相继通过。从1994年开始，中国金融业进入治理整顿阶段。现代金融体系的奠定1994年，进一步分离中央银行的一般性工商