全校通选课 《国际金融》

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1、全校通选课《国际金融》主讲人：范钛联系电话：85522343E-mail:andyfantai@yahoo.com.cn《国际金融》第六章国际资本流动第六章国际资本流动本讲有四个问题：第一节国际资本流动概述第二节国际资本流动理论第三节国际资本流动的新特征第四节国际债务与国际债务危机全校通选课《国际金融》经济学院范钛第一节国际资本流动国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区。它与商品贸易或劳动力输出入所引起的货币流通有着本质的区别。后者在商品或劳动力的交换中发生货币所有权的转移，而国际资本在其流动中不产生所有权的转移，发生转移的仅仅是它的使用权。

2、全校通选课《国际金融》经济学院范钛资本流动国际资本的实质：凭借它拥有的资本所有权形成对外债权，并以债权获得利息、股息和利润收益。本节两个问题：一、国际资本流动的基本方式二、国际资本流动的原因全校通选课《国际金融》经济学院范钛一、国际资本流动的基本方式划分为长期和短期两种。（一）长期资本流动。主要有直接投资、证券投资和国际贷款三部分。1．直接投资——以参与控制企业生产经营活动，赢得最大收益为目的的投资。主要方式有：外国独资经营；合资经营；合作经营与合作开发；购买公司股权。全校通选课《国际金融》经济学院范钛直接投资的优势与局限优势：投资项目较为稳妥，成功率高；直接投

3、资收益率高；东道国利用直接投资可一举多得。局限：第一，如果项目安排失当，可能影响民族工业的发展。第二，外国投资者可能投入陈旧设备、过时技术。第三，外国投资者控制生产，投资企业长期依赖国外。全校通选课《国际金融》经济学院范钛2．证券投资（间接投资）与直接投资的区别是：证券投资者只获得与证券面值相应的利息回报，对所投资的企业不具备管理权；直接投资者除了获得相应的利润外，对所投资的企业还拥有经营管理权。证券投资成本低、比较灵活省事。国际资本流动总额中比重最大，势头强劲。全校通选课《国际金融》经济学院范钛3．国际贷款包括国际金融组织贷款、政府贷款和商业贷款。（1）国际金

4、融组织贷款。这种贷款包括国际货币基金组织的贷款、世界银行的贷款和区域金融机构的贷款等。这些贷款一般都具有期限长、利率低的特点，大多属于向成员国提供的优惠贷款。全校通选课《国际金融》经济学院范钛国际贷款（2）政府贷款。政府贷款是各国政府或政府部门之间的贷款。利率通常比较低，偿款期限也较长，部分资金来自政府预算，但具体数额一般不大。一般分为有限制性的贷款和无限制性的贷款两种。（3）商业贷款。商业贷款一般包括商业银行贷款和中长期出口信贷等。全校通选课《国际金融》经济学院范钛（二）短期资本流动短期资本流动一般都借助票据来进行。这类票据包括一年以内的商业票据、银行承兑汇票

5、、银行的一年期或活期存单、大额可转让存单等。可分为以下几类：1．国际贸易资金的流动。2．银行资金流动。全校通选课《国际金融》经济学院范钛短期资本流动3．保值性资本流动。4．投机性资本流动。短期资本的投机性极大，其流动变化无常、冲击力极强；并且高盈利与高风险并存，一国的力量难以控制、防范；它往往会以小博大，放大投资效应，使金融市场险象环生；因而也会加剧所到国国际收支的不平衡。全校通选课《国际金融》经济学院范钛二、国际资本流动的原因根本原因不外乎两个：一是追求利润；二是避免风险。（一）追求利润。一般来说，国际资本往往流向利润较高的国家和地区。如果一国国内投资所获取的

6、利润低于国际市场，则会引起资本流出。反之，一国投资的利润高于其他国家，就会引起资本的流入。全校通选课《国际金融》经济学院范钛影响投资利润的主要因素1．劳动力价格低廉。2．原材料便宜。3．运输成本低。4．关税税率的高低。其他条件相同时，资本一般会流向利润较高、成本较低的地区，即流向劳动力价格低、原材料价格便宜、运输成本少以及关税税率较高的地区。全校通选课《国际金融》经济学院范钛（二）规避风险一般来说，国际资本流动所遇到的风险有：（1）政治风险；（2）经济风险。国际资本的流动除考虑到利润与风险的因素外，有时还要考虑政治、外交等因素。全校通选课《国际金融》经济学院范钛

7、利润与风险的权衡利润和风险因素是引起国际间长期和短期资本流动的两个根本原因，而这两者之间有时会存在一定的矛盾：※风险大，利润高；※风险小，收益也较低。全校通选课《国际金融》经济学院范钛第二节国际资本流动理论主要有两个问题：一、国际资本流动一般理论的几种概括二、国际直接投资理论的几种概括全校通选课《国际金融》经济学院范钛一、国际资本流动一般理论（一）利润引动理论最早且最直接的该观点是纳克斯。资本供求关系的变化事实上是利润引起的，它表现在如果一个国家的生产效率好，经济扩张快时，流入该国的国际资本就多。这说明该国对国际资本的需求旺盛，而决定有效需求旺盛的主要因素是具有

8、诱发力的利润率。全校通选