对企业投资决策分析方法的探讨

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文对企业投资决策分析方法的探讨姓名：梁红霞申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：赵树基20021001对企业投资决策分析方法的探讨链曼Y5252云8投资是企业可持续发展的原动力，是企业不可缺少的一种经济活动，对企业的生存和发展具有保证的作用，通过投资可以实现企业价值最大化。投资决策是投资活动的前提。选择恰当的决策分析方法是投资成功的关键。投资决策分析方法为企业投资决策提供了依据，但在经济全球化的今天，以狰现值为代表的现金流量贴现法，在评价项目时存在低估收益、灵活性小、对

2、不确定性较大的项目无法估价等一些问题；效用决策虽然充分体现决策者的能动作用，但用现在的资料推测未来总是难以把握未来的变化。实物期权分析法是一种全新的分析方法，能解决用净现值法评价的项目，同时还提供给我们一种新的思维模式。期权的种类很多，在制定投资方案方面，提供给管理者较大的空间。这种方法在评价项目时更全面、更合理。关键字：投资决策、现金流量、时间价值、净现值、实物期权AbstractInvestmentisthecontinuancedevelopingunmovedmoveroftheenterp

3、rise．whichisanindispensableeconomicactivityfortheenterprise．Itcanguaranteetotheenterpriseforexistenceanddevelopment．Investmentmayfulfillthemaximalworthoftheenterprise．Thedecisionofinvestmentisthefatalthreadoftheinvestmentaction．Toelect811tlttmganalysis

4、methodofdecisionisthekeyofinvestmentsuccess．Theanalysismethodofdecisioncanprovidereferencetotheenterpriseinvestmentdecision．Facetoglobalirationeconomy，theNPVmethodundervaluatestheNCFonevaluationitem，unflexibilityandcsnseenowayestimateofCOSTSforlargeind

5、eterminacyitem．AlthoughtheUtilityDecisionmethodimperthemanagementenergy,itdependonthemanagementriskattitudeofinvestment．Ithasalreadybeenunadaptedtothemodemmangementrequirement．TheRealOptionisthenewestmethod，itCanstudyoutthewholeNPVitem，andearlprovidean

6、ewcogitatepatternformanagement．AsRealOptionhasagreatdealofsorts，themanagementhasthelargespaceinenactinginvestmentproject．Keyword：InvestmentDecision、NCF、NPV、TimeValue、RealOption越垒监投蜜捷繁分辑方法魏擐幸拿引言目前我国宏观经济增长的主要推动力是国内需求，特别是投资的较高增长。据统计，谯2001年上半年GDP7．9％的增长中，按

7、不变价格计算，投资、消费和净出口对GDP增长静赞靛分剩为77％、34％、。l1％。企韭是享圭会豹骞撬组痰郝分，企韭投瓷获利楚傈{芷国家经济长期稳定持续避度快速增长的重要条件。投资是金鼗霹持续发震的骚动力，是垒建不《缺少懿一秘经渗活魂，对众娩懿生存霸发展具有保证的作用，通过投资可以实现企业价值最大化。投资决策是投资活动的前提。选择恰当的决策分析方法是投资成功的关键。在投资决策分析时，我们必须考虑各方面的因素；现盒流基、时间价俊、投资收益、风险价值、资金成本和投资的灵活性。现金流擞是投资决策分析方法中的

8、最基本的因素，它怒戳牧薅实现铡为基礁，净褒众滚量超多塞踩薄授癸矮目静获秘驻力越强。炎众成本是簿量投资收益的基猴，它考虑了时间价值和风险收盏。在运用投资决策分析方法时还要考虑灵活性，实物期权分析法比以净现德为代表的传统分析法要灵活的多。投资决策分析方法为企业投资决策提供了依据，但在经济全球化的今天，以净现值为代表的现金流量贴现法，在评价项目时存在应用翘一贴现率、低估收益、灵活性小、对不确定橼较大黥瑗垂秃法往债、忽橇凌策者个大懿麓动侔爝等一些薅瓣，严重静影嘞投资决策静效果