人民币汇率对我国国际收支的影响

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1、汇率对我国国际收支的影响小组成员：李程招茂焕谭泳瑜许树云引例：2011年10月3日，美国参议院不顾中方坚决反对，程序性通过了“２０１１年货币汇率监督改革法案”立项预案。此案以所谓“货币失衡”为借口，将汇率问题进一步升级，采取贸易保护主义措施，严重违背世贸组织规则。这项法案将操纵汇率与贸易补贴绑定，要求美国政府调查主要贸易伙伴是否存在直接或间接压低本国货币币值，以及为本国出口提供补贴的行为。中国外汇交易中心11日数据显示，人民币对美元汇率中间价报6.3483，首次突破6.35，创汇改以来新高。2005年汇改以来，人民币对美元中

2、间价累计升值超过30%。究竟人民币汇率变动对中国的国际收支状况有何影响？人民币升值是否为改善中国国际收支失衡，特别是贸易收支失衡的良方？这是中国乃至国际社会广泛关注的重要问题。一、全球国际收支与我国国际收支现状（一）11年国际收支情况美欧等发达经济体主权债务危机不断蔓延深化，经济增速显著放缓。部分新兴市场经济体经济增速出现回落，全球通胀压力持续上行。国际金融市场波动加大，投资者避险情绪加重。（二）11年我国国际收支情况涉外经济活动继续保持较快增长，国际收支交易规模与同期国内生产总值（GDP）之比为103%，较2010年同期

3、上升3个百分点。贸易、投资等主要项目交易量均较快增长。经常项目收支状况进一步改善，上半年经常项目顺差878亿美元，与同期GDP之比为2.8%，较2010年同期下降1.2个百分点。经济运行态势总体良好，货币信贷增速回落，对外贸易趋于平衡。（三）11年我国国际收支情况分析2011年上半年中国国际收支报告表示，2011年下半年，全球经济增长势头趋缓，下行风险明显加大，主要发达经济体将继续维持超低利率的货币政策。我国经济将保持平稳增长，国际收支继续呈现净流入。但全球经济增长放缓将抑制外贸增长及贸易相关的融资活动，发达经济体债务危机可

4、能进一步加剧全球金融市场动荡,短期内我国跨境资本流动的不确定性上升。二、人民币汇率变动情况图1人民币对美元、欧元名义汇率变动情况综上图1和图2可知，人民币汇改前由于人民币钉住美元，人民币实际有效汇率的变动与美元兑欧元等其他国家货币双边汇率变动趋势大致相同，汇改后人民币实际有效汇率表现出一定波动性。从上可知，人民币对美元双边汇率升值自2005年7月汇改以来非常明显，但人民币实际有效汇率的升值幅度不明显。图2人民币有效汇率变动情况从图3可知：（1）自1995年至2001年中国进出口贸易保持平稳小幅增长，净出口额数据也较平稳。20

5、01年底中国加入WTO后，进出口贸易额和净出口额明显呈加速上升趋势，且出口额增长幅度大于进口额增长幅度，导致净出口额呈上升趋势。2006年中国出口、进口和净出口贸易额分别为9690.8亿、7916.1亿和1777.7亿美元，分别增长了264.22%、224.98%和690.72%。（2）从中国贸易方式看，加工贸易在中国进出口贸易中具有重要的作用。自1995年以来，中国加工贸易进出口分别约占进出口贸易额的40%和56%，且增长速度快于一般贸易。1995年中国加工贸易顺差与一般贸易顺差相差不大，但自1996年以来，加工贸易顺差增

6、速更快。从国际贸易的行业结构来看，主要的13个行业，占进出口总额的比重为68.71%和67.67%，占顺差总额的比重73.42%.。其中占进出口总额的比重最大的为电机电器行业，约占贸易总额的1/4。该行业主要为加工贸易，进出口基本平衡。在贸易顺差中比重最大的为纺织业，占63.39%，而约占105%的前三名均为中国具有比较优势的劳动密集型产业。贸易逆差中比重最大的为矿产能源，占顺差总额的40.32%，一方面是由于加工贸易中大量铁矿石、能源的进口和大量钢铁的出口，另一方面显示了中国矿产能源等资源性产品对国际市场的依赖。三、人民币

7、汇率对我国国际收支的影响分析人民币实际汇率的升值对中国进出口贸易总额和贸易顺差均存在一定程度的滞后影响,我国贸易收支的收入效应大于价格效应；汇率并非导致中美贸易失衡的主要因素；中国具有比较优势的行业，尽管其出口价格上涨幅度高于或等于汇率升值幅度，但其出口仍然大幅增长，顺差持续扩大。（一）造成了我国的持续大额顺差原因1、储蓄率过高国内总储蓄率在20世纪90年代平均为GDP的40%，在2004年上升至GDP的47%。尽管投资率在此期间也有所增长，但储蓄快于投资的增长，扩大了经常帐户顺差。2、加工贸易仍占主导地位外商直接投资主要集

8、中在劳动力密集、技术含量低的产业和领域，以加工贸易出口为主，而加工贸易出口方式与贸易出口数量的增加呈明显正相关的关系。深入分析我国贸易结构可以发现，一般贸易及其他贸易实际上处于逆差状态，持续攀升的贸易顺差主要来源于加工贸易。3、非对称性的国际收支政策我国的国际收支双顺差是多年的“奖出限出”