高新技术风险企业融资模式研究

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1、西华大学硕士学位论文高新技术风险企业融资模式研究姓名：宋宾申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：陈万江20090401西华大学硕士学位论文第1lI页摘要作为缓解中小企业融资困境的一种新型的融资方式，风险投资近年来在我国取得了极大的发展，对推进我国中小企业发展，特别是高新技术的产业化发展具有重大意义。一般而言，高新技术企业发展要经过种子期、初创期、成长期、扩张期和成熟期。在不同的发展阶段，高新技术企业有着不同的融资需求，因而相应地也要采取不同的融资方式。风险投资在一定程度上缓解了高新技术企业融

2、资难的问题，但是高新技术企业的发展不能仅仅依靠风险资本，需要采用多元化的融资方式来满足企业多样化的融资需求。本文选取高新技术风险企业作为研究对象，以规范研究为主并辅以实证研究，来研究高新技术风险企业不同发展阶段的融资特征及融资方式选择，并针对现行融资障碍，构建适合高新技术风险企业的多元化融资方式，以促进高新技术风险企业融资。本文首先介绍了企业融资理论，为研究高新技术风险企业融资提供理论指导。其中，优序融资理论和金融成长周期理论是本文借鉴的主要理论观点。其次，本文详细阐述了高新技术风险企业相关概念

3、及问题，为研究高新技术风险企业融资做好前期的准备工作。再次，本文以企业融资理论作为理论支撑，研究高新技术风险企业不同发展阶段的融资特征及融资方式选择，并分析高新技术风险企业的现行融资障碍及原因，为提出促进高新技术风险企业融资的建议做好铺垫。随后，针对高新技术风险企业的现行融资障碍，本文重点提出了采用多元化的融资方式来满足企业多样化融资需求。这样有助于高新技术风险企业优化融资结构、降低企业的融资成本和有效规避财务风险。因此，本文对高新技术风险企业融资会有所启示，具有很强的现实意义。最后本文选取金蝶

4、融资这一代表性案例，深入细致的研究金蝶的整个融资历程，为规范分析提供实践支持，希望对高新技术风险企业融资提供有意义的借鉴。关键词：高新技术；风险企业；融资；风险资本；创业板市场西华大学硕士学位论文第1V页AbstractAsanewmeanofalleviatingthefinancingdilemmaofsmallandmedium．sizedenterprise(SME)，venturecapitalhasmadeagreatdealofdevelopmentinrecentyearsinC

5、hina．VenturecapitalisofgreatsignificancetothepromotionofSMEdevelopmentinChina,especiallytohi曲-techindustrialdevelopment．Generallyspeaking，high—techenterprisesgothroughfivedevelopmentstages：seedstage，start—upstage，grow-upstage，expansionstageandmaturit

6、ystage．Atdifferentstagesofdevelopment，high-techenterpriseshavedifferentfinancingneeds，andmustadoptdifferentmodesoffinancing．Toacertainextent，venturecapitalhasalleviatedthefinancingdifficultyofhigh—techenterprises．However，high—techventureenterprisessh

7、ouldnotonlyrelyonventurecapital．Itisnecessarytoestablishapluralisticfinancingsystemtomeetthediversefinancingneedsofenterprises．Thepaperselectedhi曲-techventureenterpriseasaresearchobject．ItWasbasedonnormativeresearchandsupportedbyempiricalresearch．The

8、paperaimedtostudythefmancinglawofhigh-techventureenterprise邪wellasthemodeoffinancingchoices．Accordingtotheexistingfinancingobstacles，thepaperpresentedtoadoptdiversefinancingmodesthataresuitableforhi曲·techventureenterprisesinordertopromotefinancingofh