财务管理讲义-第五章长期投资与固定资产管理（专科）

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1、第五章——长期投资与固定资产管理1这是一家生产VCD的中型企业，该厂生产的VCD质量优良，价格合理，长期以来供不应求。为扩大生产能力，厂家准备新建一条生产线。2该生产线的原始投资额为12.5万元，分两年投入。投产后每年可生产VCD1000台，每台销售价格为300元，每年可获销售收入30万元，投资项目可使用5年，残值2.5万元，垫支流动资金2.5万元，这笔资金在项目结束时可全部收回。材料费用20万元制造费用2万元人工费用3万元折旧费用2万元资料3现在的问题是：这家公司应不应该购买这条生产线？下面我们一起来听听中层干部的意见：4项目可行通货膨胀率大约

2、在10％左右物价变动材料费用、人工费用将增加制造费用，每年将增加4％销售价格预计每年各增加10％5这就是我们今天学习的目的！为企业的投资理财作出——正确的决策通过这一章的学习，我们应该能够：如何选择6一投资及固定资产概述二固定资产投资决策三固定资产日常财务控制四折旧政策第五章7了解——投资的概念及种类一般掌握——固定资产的概念，特点及管理原则重点掌握——如何进行固定资产投资决策及固定资产折旧政策知识点8在企业的财务活动中，投资——是价值创造的关键环节！！！企业核心是管理，管理核心是决策只有合理预期，才能正确决策什么是投资？将财力投放于一定的对象，

3、以期望在未来获取收益的行为一投资及固定资产概述9投放的对象性特点时机的选择性经营上的预付性目标上的收益性收益的不确定性资产上的专用性10按投资对象的存在形态——实体投资与金融投资按回收时间的长短——长期投资与短期投资按其投出的方向——对内投资与对外投资按项目之间的相互关系——独立投资，互斥投资和互补投资按时间顺序——先决投资与后决投资投资的种类11投资的目的以较低的投资风险与投资总额，获取较多的投资收益实现企业价值最大化12使用年限在一年以上，单位价值在规定标准以上，并且能在使用过程中保持原有实物形态的资产——专用性强，技术含量高收益能力高，风险

4、较大价值双重存在投资的集中性和回收的分散性特点固定资产13固定资产投资的决策要素可利用资本的成本和规模项目的盈利性企业承担风险的意愿和能力二固定资产投资决策14指与投资决策有关的现金流入、流出量现金流入量——由投资项目实施而引起的现金收入的增加或现金支出的减少现金流出量——由投资项目实施而引起的现金支出的增加或现金收入的减少净现金流量——现金流入量与流出量之差现金流量是评价投资项目财务可行性的基础二固定资产投资决策的基本指标15现金流量初始现金流量营业现金流量终结现金流量固定资产上的投资流动资产上的投资其他投资费用原有固定资产的变价收入由生产经营

5、所带来的现金流入流出的数量项目完结时所发生的现金流量现金流量的计算——见书16在进行长期投资决策中，为什么要使用现金流量而不使用利润？利润是会计中的概念，它与现金流量有较大的区别现金流量的确认与现金收支发生时间相一致收到现金时确认现金流入量支出现金时确认现金流出量利润与现金17首先，有利于科学地考虑时间价值因素科学的投资决策必须认真考虑资金的时间价值，这就要求在决策时一定要弄清每一笔预期收入款项的具体时间，因为不同时间的资金具有不同的价值。因此，在衡量方案优劣时，应根据各投资项目寿命周期内各年的现金流量，按照资金成本，结合资金的时间价值来确定。为

6、什么？181、购置固定资产付出大量现金时不计入成本；2、将固定资产的价值以折旧或损耗的形式逐期计入成本时，却又不需要付出现金；3、计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收时间；4、只要销售行为已经确定，就计算为当期收入，尽管其中有一部分并未于当期收到现金；5、项目终了时，以现金形式回收的残值和垫支的流动资产在计算利润时也得不到反映。利润与现金流量的差异主要表现在：19其次，更符合客观实际情况现金流量能更科学、更客观地评价投资方案的优劣；而利润则明显地存在不科学、不客观的成分。1、利润计算没有一个统一的标准，在一定程度上要受存货估价、费用摊配和折

7、旧计提等不同方法的影响。净利润的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性。因而作为决策的主要依据不太可靠！2、利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。若以并未实际收到现金的收入作为收益，具有较大的风险，容易高估投资项目的经济效益。20投资对企业长远发展方向有着-------重大影响！投资时应从企业的经营战略和市场定位来考虑，此外，市场需求、原料供应、通货膨胀、未来竞争、技术更新以及经济政策等，都会影响投资实际效果，所以投资的风险较高，在进行投资决策时一定要谨慎行事。21现在有两个互相排斥的投资机会供大家选择：测试A：你现在

8、给我＄1，下课时我还你＄1.5B：你现在给我＄10，下课时我还你＄11净现值法内含报酬率现值指数法比较22投资项目投入使用后的净现金流量