改革以来中国经济周期波动分析

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1、改革以来中国经济周期波动分析华中科技大学经济学院徐长生改革以来我国经济周期波动分析关于经济周期的理论回顾争论焦点：（1）实际因素论还是货币因素论（2）总需求冲击还是总供给冲击；现代经济周期的主要理论：凯恩斯主义：总需求冲击论（特别是投资波动论）现代货币主义：货币因素论新古典主义：（1）AD方面：不完全信息+预期错误论；（2）AS冲击论：实际经济周期（RBC）理论新凯恩斯主义：总需求冲击+总供给冲击（AS-AD模型）中国经验：转型经济+发展中经济+开放型经济一.改革25年来中国经济周期的情况与特征●中国

2、经济运行的总体特征：高增长+不稳定●高增长的表现：●1978-2004年：GDP年均实际增长率为9.4%，GDP总量实际增长了近10倍。●名义GDP：1978年的3600多亿元（1473亿美元）→2004年13.65万亿元（16494亿美元），世界第6位，人均近1300美元。●进出总额：206亿美元→11548亿美元，年均增长16%多；●外汇储备：1.67亿美元→6099亿美元；●农村贫困人口：2.5亿→2600万人。●中国的主要物质产品产量已进入世界前三位，若按PPP，中国的实际经济规模已接近日本。

3、●高增长的原因：总量生产函数Y=F（资本，劳动，资源；技术，制度）（1）制度创新（改革+开放）（2）要素大量投入（3）技术进步（以引进吸收为主）●粗放型增长方式●不稳定性的表现：四个周期，两大阶段，六次调控表1改革以来中国的经济增长率和通货膨胀率年份1978199198019811982198319841985198619871988198919901991实际GDP增长率(%)11.77.67.94.58.510.214.512.98.511.111.34.33.97.0通货膨胀率(%)7.02.0

4、6.02.41.91.52.88.86.07.318.517.82.12.9年份19921993199419951996199719981999200020012002200320042005一季实际GDP增长率（%）12.813.411.810.29.78.87.87.18.07.38.09.39.59.5通货膨胀率(%)5.413.321.714.86.10.8-2.6-3.00.41.0-0.81.23.92.8资料来源：《中国统计年签》及国家统计公报相关年份。周期次序时间长度收缩阶段扩张阶段期

5、间年数期间年增长率波幅(%)期间年增长率波幅(%)第一个周期(Ⅰ)1978-19836年1978-1980(3年)–7.21981-1983(3年)+10.0第二个周期(Ⅱ)1984-19874年1984-1985(2年)–6.01986-1987(2年)+2.8第三个周期(Ⅲ)1988-19925年1988-1989(2年)–7.41990-1992(3年)+9.5第四个周期(Ⅳ)1993至今待定1993-2001(8年)–6.32002-待定待定资料来源：根据表１数据计算。表2改革以来中国四个经济

6、周期的波动情况图1改革以来中国的经济周期波动●两大阶段：（1）1978—1996年，反通胀阶段（2）1997—2002年，反通缩阶段●六次宏观调控：5次紧缩+1次扩张(1)1978-1981年；(2)1985-1986年；(3)1989-1991年；(4)1993年下-1996年；(5)1998-2001年；(6)2003年下—二.1978-1996年高通胀的成因分析●这一阶段，中国经济的头号难题是在经济高速增长的过程中如何抑制高通胀。●四次通胀高峰：①1978年(7.0%)②1985年(8.8%)③

7、1988年(18.5%)④1994年(21.7%)●通胀成因：1．需求拉动型通胀中国特色的总需求扩张机制：加快增长的政治决策→国家计委：投资立项→财政部：财政扩张+国有银行：货币扩张→总需求扩张→增长率↑→通胀率↑投资周期与经济周期的高度相关性（投资周期论）2．成本推动型通胀:农产品价格上涨引致通货膨胀城乡二元结构矛盾:工业扩张→工业品价格↑→农产品相对价格↓,农业比较利益↓→农民弃田抛荒，加上工业用地↑→农产品耕种面积↓→农业减产→农产品价格↑→工资↑，工业品价格↑→通胀率↑3．转型期通胀价格改革（

8、放开）使短缺经济下的隐性通胀公开化。4．结构性通胀：经济结构失衡加剧通货膨胀基础产业与加工工业的矛盾：由于能源、原材料等基础产业受国家计划控制较严，而加工工业由市场调节较多，所以每当总体经济扩张→基础产业供给跟不上加工工业扩张的需求→上游产品物价先行上涨→下游产品价格随之上涨5．小结中国的通胀反映出中国在经济体制转型期和工业化过程中的“中国特色”。以上1，2，4三个成因仍存在。三.1997—2002年通货紧缩的成因分析●这一阶段，中国经济的头号难题变为生