《金融概念与统计》PPT课件

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1、金融时间序列模型课程安排课程内容主要介绍的统计方法和模型平滑方法(确定性时间序列分析）ARMA(ARIMA)模型ARCH类模型回归模型在金融中的应用非平稳模型-协整使用的是金融领域的时间序列数据截面数据时间序列数据Panel（面板）数据课程内容金融市场基本概念和基本统计概念（1次）确定性时间序列分析和技术分析（1次）收益率预测：平稳线性ARMA模型（3次＋1次上机练习）风险预测：ARCH模型与VaR模型（3次＋1次上机练习）时间序列数据回归模型（2次）非平稳模型（协整）（2次）机动1次课随堂考试1次课课程主要内容主要资料：潘红宇，金融时

2、间序列模型（对外经济贸易出版社，2008）。chrisbrooks著，邹宏元主译,金融计量经济学导论，西南财经大学出版社。关于课程的ppt文档,及其他资料。成绩安排：平时作业30%(小组交，最多5人一组），课堂练习和考勤10％，期末考试60％（闭卷）。要求使用软件：EVIEWS5可以获得数据的网站finance.cn.yahoo（国际数据）www.stockstar.com（国内数据）www.thfd.sem.tsinghua.edu.cn（清华大学免费试用）RESET锐思数据库（校图书馆）金融时间序列模型金融和统计基本概念金融时间序列

3、模型第一节：收益率基本概念第一节要点周期收益率简单收益率对数收益率年收益率的几个概念简单年收益率复利年收益率（或有效收益率）连续复利年收益率（或对数收益率）收益率例1：如果某投资顾问向你介绍两种股票，资产A收益率10％，资产B收益率15％。根据这句话，你能决定购买哪支股票吗？收益率通过对问题一的回答强调关于收益率的两个特点：1）收益率的计算与时间长度有关，如果不特别指明时间长度，则表示是年收益率。2）收益率的大小与风险联系在一起。收益率大的资产风险也大。表1：从雅虎上收集到的原始数据续表1周期简单收益率的计算基本计算方法带分红时的计算方

4、法拆分股票时的计算方法周期对数收益率的计算对数收益率支付红利或拆股的资产的对数收益率如果支付红利或拆分的话，价格pt是支付红利或拆分后的价格。年收益率例2：假设某资产，每半年支付一次利息，以半年为周期的收益率是5％。如果现在投资1元，这个资产的年收益率是多少？年收益率简单收益率，用R表示：R＝2×5％＝10％复利收益率（又称有效收益率，实际收益率），用Re表示：连续复利收益率，用Rc表示：Rc=LN(1+Re)=9.758%如何理解连续复利收益率投资A元，投资时间n年，年简单收益率R（用小数表示），按照复利投资，那么n年后的收入用FVn

5、表示：如果每年支付一次利息如果每年支付m次利息如果m趋于无穷如何理解连续复利收益率例3：假设简单收益率10％，一年支付m次利息，那么一年后的收入。m=1110m=4110.38m=52110.51m=365110.5155m无穷大110.5171如何理解连续复利收益率投资等价概念：两个投资活动是等价的如果两项投资初始投资相同，期末收入相同。期末收入的计算按照复利方式计算。如何理解连续复利收益率连续复利收益率：以该利率连续支付利息得到的收入与一年支付m次利息的收入相等，用公式表示：年收益率计算公式简单收益率R＝m×周期收益率复利收益率（有

6、效收益率）连续复利收益率收益率思考：如果m=1时，三种年收益率的关系是什么？与周期收益率的关系是什么？思考：m不大于1时，三种收益率之间的大小关系。收益率课堂练习：假设每季度支付一次利息，简单年收益率8％，那么周期（每季度）收益率？有效年收益率？连续复利年收益率？简单收益率与对数收益率当x很小时，log(1+x)x所以Rc=log(1+R)R例如log(1+0.05)=0.0488log(1–0.05)=-0.0513金融时间序列模型第二节：基本统计概念第二节要点对数正态分布矩，偏度，峰度，分位数协方差，相关系数，独立多个随机变量线

7、性组合的方差和均值假设检验统计基本概念课堂练习请画出正态分布的图形。写出密度分布函数。标准正态分布95％的置信区间？如果某正态分布均值＝3，方差＝4，如何标准化？对数正态分布如果某随机变量X取自然对数之后服从正态分布：Ln(X)=z~N（z，z2）那么该随机变量X服从对数正态分布。记为X~LNN（z，z2）。对数正态分布的形状分布图统计概念回顾随机变量X的期望：=E(X)随机变量X的方差：2=E[(X-)2]矩k-阶矩E(Xk),k-阶中心矩E[(X－)k]偏度：S=E[(X-)3/3]峰度：K＝E[(X-)4/

8、4]偏度S=0S>0S<0均值＝中位数均值>中位数均值<中位数峰度K=3K>3K<3正态分布的峰度＝3基本的统计概念尖峰分布主要强调分布尾部的特点。尾部厚的含义是尾部比正态分布有更大的概率。用公式表示为：P