经济学(第5版)_迈克尔·帕金著_梁小民译_第27章_资本、投资和储蓄

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1、《经济学》中第27章第10章资本、投资和储蓄迈克尔•帕金经济学（第5版）学习目标描述投资和资本存量的增长和波动描述实际利率的波动解释如何做出投资决策学习目标（续）解释家庭如何做出储蓄决策解释投资和储蓄如何相互作用以决定实际利率学习目标（续）解释政府如何影响实际利率、储蓄和投资解释如何决定国际信贷学习目标描述投资和资本存量的增长和波动描述实际利率的波动解释如何做出投资决策资本和投资资本是工厂、设备、建筑物和存货的总量总投资是购买的新资本资本和投资折旧是资本的磨损和过时。净投资是总投资减去折旧。资本和投资私人投资是企业投资加新住房购买再加存货。政府投资是创造社会基础设施资本的那部分政府购

2、买。投资和资本存量：1970~1998年投资和资本存量：1970~1998年美国和世界各国的投资：1970~1998年学习目标描述投资和资本存量的增长和波动描述实际利率的波动解释如何做出投资决策资本和投资利率实际利率，或资本收益是根据通货膨胀率而调整的名义利率。名义利率是用货币表示的利率。实际利率近似地等于名义利率减去通货膨胀率。实际利率学习目标描述投资和资本存量的增长和波动描述实际利率的波动解释如何做出投资决策投资决策影响企业投资决策的因素是：1预期的利润率2实际利率投资决策预期利润率新资本的预期利润率越高，投资的数量就越大。投资决策预期资本利润率投资建厂的净收益等于销售的总收益减

3、去劳动和原料的成本预期利润是净收益减去工厂的成本。预期利润率是预期利润除以工厂的成本。投资决策预期利润率影响预期利润率的主要因素1经济周期的阶段2技术进步3税收投资决策实际利率实际利率越低，投资量就越大。资金的机会成本就是实际利率。投资决策实际利率（续）如果实际利率高于预期利润率，企业就不应该进行新资本的投资，这是因为它们可以通过贷款给其他企业而获取更高收入。在低利率水平下，增加投资是有利可图的，而在高利率水平下则减少投资是有利的。投资决策投资需求阐述投资与实际利率之间的关系。投资需求a41.01.21.4b60.81.01.2c80.60.81.0实际利率(百分比/年)低平均高投资

4、(1992年万亿美元)预期利润率ID投资需求投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）2468101200.61.01.21.41.6acb实际利率上升而减少投资实际利率下降而增加投资0.8投资需求2468101200.60.81.01.21.41.6ID0ID1ID2预期利润率的上升增加了投资需求预期利润率的下降减少了投资需求投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）美国的投资需求学习目标（续）解释家庭如何做出储蓄决策解释投资和储蓄如何相互作用以决定实际利率储蓄决策国民储蓄私人储蓄和政府储蓄之和储蓄决策影响家庭储蓄的主要因素是：实际利率可支配收入净资产购买力预期的未来收

5、入储蓄决策实际利率实际利率越低，则储蓄量就越少，而消费量就越多。可支配收入家庭的可支配收入越大，其储蓄就越多。储蓄决策净资产购买力净资产是资产减负债一个家庭的净资产的购买力越大，其储蓄就越少。储蓄决策预期的未来收入一个家庭预期的未来收入越低，其储蓄就越多。储蓄供给表示储蓄与实际利率之间的关系。储蓄供给a40.9b61.0c81.1实际利率储蓄(百分比/年)(1992年万亿美元)SS储蓄供给468101200.80.91.01.11.21.3abc实际利率的下降减少储蓄实际利率的上升增加储蓄2投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）储蓄供给SS0468101200.80.91.

6、01.11.21.3储蓄供给的增加储蓄供给的减少2SS1SS2投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）美国的储蓄供给：1970~1998年学习目标（续）解释家庭如何做出储蓄决策解释投资和储蓄如何相互作用以决定实际利率世界经济的均衡因为一些国家的风险比另一些国家高，所以，每一个国家的实际利率是不相同的。世界经济的均衡如果两个风险相同的国家利率不同，人们就会在利率较低的国家借款，并贷给利率较高的国家。两个国家的利率会很快变得相等。世界资本市场的均衡a485b666c847投资储蓄实际利率(百分比/年)(1992年万亿美元)ID世界资本市场的均衡46810120468102SS均衡

7、储蓄过剩——实际利率下降储蓄短缺——实际利率上升世界储蓄与世界投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）解释实际利率的变动学习目标（续）解释政府如何影响实际利率、储蓄解释如何决定国际借贷政府的作用部分资本存量来自政府投资。投资由总储蓄而筹资，总储蓄包括私人储蓄和政府储蓄。因此，政府行为影响投资、储蓄和实际利率。政府的作用大多数政府（对资本市场的影响）是微不足道的，但是，政府在总量上却是很大的。世界所有政府的净储蓄接近20%。世界政府的总储蓄是负数。政