技术分析与程式交易（讲师版）

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1、1技术分析与程式交易总行私人银行部林宥任2013年03月22上证综指长期走势图（2000年—迄今）数据来源：Wind，截至2012.07.11长期投资机会来临?技术支撑与估值诱惑3你看到什么？如何比较分析？美股－似童话般往幸福里走资料来源：StockCharts1年日线截至2012.7.13从圈叉图方向－趋势持续上行，数据证明别再猜疑美股有走弱问题。ABDEF上升趋势线（A）走法明快，修正波旗型整理（C）随后进入下降楔型（D）整装，量缩（E）待突破，RSI进入攻击准备（F），1500点持日可待。C美股－爱如潮水，如王子与公主结局～资料来源：StockCharts3年周线截至2012

2、.7.13AB1B2CDE完美的多头趋势（A），过程休息3次，经历1次三角整理（C）及2次旗型整理（B1,2），牛市发展仍未结束，惟量能渐缩（D），若能出现攻击量指数应能顺利再创新高。6基本面分析政策面分析资金面分析技术面分析筹码面分析心理面分析Top－DownBottom－Up租税优惠奖励产业资本家动向交易制度货币政策与财政政策金融、经济活动资金总量与流量市场资金流向讯息冲击影响乐观VS悲观市场＝资金*信心参与者现金、部位及想法(专业大股东)成交值/市值,资券消长减资与增资K线及型态简介均线与量价关系趋势与指标基本面分析其它分析方式技术面分析市场

3、分析物价、利率、汇率、工业生产、消费支出、税制改革…均线、型态、波浪黄金交叉、死亡交叉、KD、RSI、MACD…资金行情、媒体曝光率、特殊事件…市场分析类别7市场分析基本分析技术分析功能预测长期变动选择投资品种发现价格变化趋势把握价格投资时机投资策略证券内在价值长期变动研究市场趋势预测短线波动交易投资手段定性分析，重在影响因素及价格内在逻辑联系定量、图表分析，运用统计方法分析，预测价格变动趋势操作运用的难易程度知识性与专业性强专职分析人员进行运用图表、统计工具，挖掘历史经验及变化模式8错综复杂的金融关系图VS技术分析的弹性910巴菲特选股准则约翰墨菲选股准则ROE一年及三年平均大于

4、15％ROE至少15%毛利率一年及三年平均大于15％税前净利率至少15%现金流量增长率一年及三年平均大于5％营业收入每年至少成长期20%市盈率小于20且市净率小于2研发费用至少占营业收入5%大师的观点是否有助找到方法？回归简单！11投资情绪图12心理的主张总是和现实的操作有差异真实性检定投资人总喜欢逆向投资13定义市场行为预先反应一切价格发展呈现趋势历史重复发生研究对象为市场行为目的在于预测未来价格趋势主要运用工具为图形技术分析基本前提14道氏理论1.股价指数预先反映一切2.市场有三个趋势3.主要趋势有三个阶段4.二个指数相互确认5.趋势必须成交量确认6.明确的反转讯号出现前,既有

5、趋势视为继续有效15自我实现的预言1.大部份价格形态在文献上都受到普徧的讨论。也就是说大部份交易者都非常熟悉这些形态。而且也根据这些形态采取实际的行动。Action:某种型态发生后，大家都会买进或卖出，自然而然的造成多头或空头的型态…….。2.价格型态几乎完全是主观的性质。没有任何研究显示，价格型态能够通过数学方式量化。事实上，价格型态只存在观察者的眼中……16客观操作?1.图型分析确实非常主观2.任何价格型态都存在疑点，每个有经验的技术分析者看法都不一样3.投资人观察金融市场时,期望心理扮演很重要角色买进和卖出某项商品的决定,是以他们对未来价格会如何演变的期望为依据……未来价格走

6、向取决于目前所作买进和卖出的决定!Soros:我对普徧流行的智慧不敢苟同17大纲什麽是技术分析？价量分析趋势线分析（移动平均线）黄金交叉&死亡交叉格伦碧八大法则MACD18价量分析常见的单一K线解读长红及长黑(代表多头及空头力道强劲纺锤线、捶子及吊人(代表多头及空头力道可能反转十字线(代表市场进入盘局或不确定)线图（重要性：中）当日最高价当日收盘价当日开盘价当日最低价当日最高价当日收盘价当日开盘价当日最低价阳线阴线19价量分析长红长黑十字线纺锤线纺锤线槌子吊人单单观察K线图其实很难做出正确判断，必须要配合成交量！线范例20价量分析(2)缺口（重要性：低）缺口型态：a)突破缺口：突破

7、缺口通常发生在一段价格整理区之后，当价格在交易密集区完成整理，并发生突破时，常以缺口型态显现出来，这种缺口便是突破缺口。b)逃逸缺口：逃逸缺口又称为连续缺口(continuousgaps)或是衡量缺口(measuringgaps)它的发生频率较低，但具重要的技术指标意涵。主要发生在价格趋势出现笔直的走势情况，这个缺口的出现，也确保了主升段的持续走势c)竭尽缺口：竭尽缺口代表一个走势的末端，趋势力道衰竭的象徵突破缺口逃逸缺口竭尽缺口两个缺口距离约500点，隐含此波可以再