国际金融危机与凯恩斯主义

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1、国际金融危机与凯恩斯主义中国社会科学院经济研究所杨春学研究员2009年10月10日主要内容一、问题的提出二、宏观经济学的状态三、金融危机的根源：美国近期的经济政策与凯恩斯主义四、欧美的救市政策与凯恩斯主义五、基本的结论一、为什么要研究二者的关系?（一）对此次危机的思想根源的学术界争论1．新古典主义经济学家：民主党执政时期的美国政府干预市场运行，让本来买不起房的穷人也纷纷“有其房”，是导致这次危机的根本原因，危机再次证明“政府不能解决问题，它本身就是问题的一部分”。（一）对此次危机的思想根源的激烈争论2．新凯恩斯主义：这次危机标志着以自由放任为特征的“里根主义”

2、彻底破产，克鲁格曼教授在获诺贝尔经济学奖当天，还就救市问题在《纽约时报》上撰文，嘲讽布什政府的“两个凡是”——“市场总是对的，政府总是错的”；斯蒂格里茨更是发表“新自由主义的终结”的文章。（二）媒体对救市政策的某些误解媒体通常把此次金融危机类比于上世纪30年代“大萧条”，并以“经济自由主义的终结”、“经济自由化的终结”、“凯恩斯主义的回归”或“复兴”之类的语言来描述和评论西方国家拯救经济的政策。另一种极端的观点:宣称要彻底埋葬凯恩斯主义.真实的情形究竟是什么？这就是本文所要探讨的核心问题。二、宏观经济学的状态（一）两种传统：“凯恩斯传统”和“古典传统”（二）凯

3、恩斯主义的三种主要形态（三）新古典主义宏观经济学：“古典传统”的复活（四）新的综合？：新凯恩斯主义与新古典主义共享主流地位（一）两种传统：“凯恩斯传统”和“古典传统”1.“凯恩斯传统”源于凯恩斯的《通论》（1936）和《自由放任主义的终结》（1926）。这种传统的核心思想：（1）“我们生存于其中的经济社会，其显著缺点，乃在于不能提供充分就业，以及财富与所得之分配有欠公平合理”。（2）要修补制度的这些缺陷，政府就必须终结“自由放任主义”，采取积极的行动。（一）两种传统：“凯恩斯传统”和“古典传统”2.“古典传统”：深信市场机制会使经济恢复到充分就业的均衡状态。其

4、三大基石是（1）微观层次的瓦尔拉斯均衡模型，所有市场都会通过价格机制而同时处于出清的均衡状态；（2）宏观层次的“萨伊定理”，自信“供给会自动创造它自身的需求”；（3）货币中性论，这种性论是“古典二分法”的必然产物。（二）凯恩斯主义的三种主要形态1.“正统凯恩斯主义”：其典型的表达方式是IS-LM模型，与新古典微观经济学组合在一起，曾被称之为“新古典综合派”，曾经在上世纪50-60年代统治着西方经济学，并且对工业化社会在这一时期的政策有着巨大的影响。（二）凯恩斯主义的三种主要形态上世纪70年代初布雷顿森林体系的崩溃、“石油危机”的冲击，以及随之而来的“滞胀”问题

5、，彻底暴露出“正统凯恩斯主义”的缺陷：菲利普斯曲线崩溃。加之，货币主义、“理性预期学派的”等在理论上的批判，到70年代，正统凯恩斯主义结束了它在学术界的统治地位。（二）凯恩斯主义的三种主要形态2.“新凯恩斯主义”（NewKeynesianism）：它诞生于70年代中期，成长于80年代，代表人物包括阿克洛夫、斯蒂格利茨、费尔普斯、克鲁格曼这些诺奖获得者，还有现任美联储主席伯南克。对凯恩斯主义的最重要贡献是：一是把各种价格和工资粘性的解释建立在个人理性行为的基础上。二是论证市场的不完全性、信息的不对称性、交易成本的存在如何放大各种外部冲击对经济运行波动的影响（二）

6、凯恩斯主义的三种主要形态3.“后凯恩斯主义”：“欧洲阵营”和“美国阵营”前者比较重视凯恩斯所说的资本主义“财富与所得之分配有欠公平合理”这一缺陷；后者把注意力集中在不确定性、以及货币金融对经济体的影响和作用方面。（三）新古典主义宏观经济学：“古典传统”的复活诞生于上世纪70年代，主要代表人物包括卢卡斯、普雷斯科特、基德兰德等诺奖获得者。三个基本假说：（1）“货币主义”，以“附加预期的菲利普斯曲线”来证明“货币中性”。（2）“理性预期”，这可能是新古典主义最具革新性的假设。（3）“市场出清”，经济中的所有市场处于连续的出清状态。这是新古典主义最重要的假设，充分表

7、明新古典主义宏观经济学对Walras一般均衡世界中价格机制的信仰。（四）新的综合？：新凯恩斯主义与新古典主义共享主流地位凯恩斯主义和新古典主义之间达到了某些共识：（1）信奉自由市场具有一种内在的均衡和效率的机制。（2）新凯恩斯主义接受了新古典主义的2/3假说，只是拒绝“市场连续出清”的假设。最大的分歧:新古典主义认为，经济波动并不是自由市场经济存在缺陷的证明，而是个人最优化决策的产物，是价格机制发挥作用在宏观上的表现形式；而新凯恩斯主义坚持认为，经济周期现象表明了某种重大的市场缺陷。虽然新古典主义在学术上居于显赫的地位，但在宏观政策的实践方面，却一直是凯恩斯主

8、义或其变体居于支配地位。为了弥补双方的