部分钾肥合同定价确定

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1、2011年07月04日石油化工行业研究周报评级：持有维持评级行业研究周报长期竞争力评级：等于行业均值部分钾肥合同定价确定市场数据(人民币)本周观点行业优化平均市盈率11.50目前三地原油22日移动平均111.37美元/桶，上次调价以来累计下跌市场优化平均市盈率23.601.07%。国金石油化工指数5237.20沪深300指数3049.75下半年部分钾肥进口合同签订，到岸价470美元/吨，大幅高于上半年400上证指数2759.36美元/吨的进口价，但基本符合市场预期。预计国内价格相对平稳，大幅上深证成指12178.08涨概率不大。中小板指数6547.79其他产品价格方面，

2、国内尿素价格仍有小幅上涨，磷矿石、顺丁橡胶、丁苯橡胶、R22、丙烯酸及酯等涨价。6893我们建议关注公司：湖北宜化，科达机电、广东榕泰、东材科技。6393行业动态及相关评述：5893国际油价继续小幅下跌。IEA动用6,000万桶战略石油储备以缓解欧洲市场的石油供应紧张局面，加上对全球经济的担忧，令国际油价承压，短期内5393美国库存的意外下降以及美元的疲软为油价提供一定支撑。目前三地原油489322日移动平均111.37美元/桶，上次调价以来累计下跌1.07%，未来油价维持震荡格局。100705100928101224110324110620部分钾肥进口合同确定到岸价4

3、70美元/吨。本周中国中化、中农与BPC签订下半年钾肥进口合同，确定进口量50万吨，可选择量20万吨，到岸国金行业沪深300价470美元/吨(现金、提前装卸折扣20美元/吨，与上半年相同)。紧接着，Canpotex也跟中国中化签订63万吨的供应协议，价格470美元/吨。虽然此次470美元/吨的价格大大高于上半年400美元/吨的进口价，但在国际价格大幅攀升的情况下，此次价格也算基本符合市场预期。因此国内市场价格暂维持稳定。盐湖集团60%氯化钾到站价3,100元/吨。国产钾运输相关报告近期已有好转，部分地区将陆续在7月中旬左右有到货。国际钾肥价格则仍在上涨，PotashCorp宣

4、布从7月1日起，美国国内的钾肥价格上涨301.《尿素继续涨价,成品油进口关税下调美元，大颗粒氯化钾价格560美元/吨。考虑到下半年进口合同到货将在8影响不大》，2011.6.27月以后，因而国内价格实际上涨可能会在8月以后，而从进口合同价格2.《国际尿素及钾肥价格上涨》，470美元/吨，考虑进口钾肥1%关税、港口杂费、进口公司分装、人工、保2011.6.19险等合理费用，以及进口商的合理利润，预计港口氯化钾价格将上涨至3,400元/吨以上。3.《环保助剂引发关注,硫酸价格全面上涨》，2011.6.13近期国内尿素价格波动加剧。本周国内尿素价格在大幅回落后又回升，一方面东北、华

5、北的农用需求确实要到7月底才结束，目前货源仍较为紧张；另一方面厂家纷纷在出口方面做文章，据行业报道印度80万吨尿素招标基本结束，中国尿素的中标价格为CFR548.9-577.5美元/吨，按照关税计算公式推出来的国内出厂报价在2,180-2,260元/吨。所以我们认为近期国内尿素价格仍将维持景气态势。刘波分析师SAC执业编号：S1130511030010(8621)61038283磷矿石涨价：受暴雨影响，国内贵州局部、四川局部以及湖南局部矿石开liubo@gjzq.com.cn采率急剧下降，开采率在50-60%。造成当地货源紧张，价格小涨。且据了解，绵竹-德阳一带即将进入雨季

6、，国企将从7月中下旬到9月底放洪水假，届时，当地货源将更加紧张。国际方面，由于下游磷肥带动，摩洛哥磷矿石本周上涨5%至202.5美元/吨。涨价的原料还包括：受到美国资源紧缺影响，国内丁二烯货源纷纷流入国外，丁二烯货紧加剧了丁苯橡胶与顺丁橡胶涨价，山东地区顺丁胶涨幅高达7%至32,000元/吨。丙烯酸及酯涨价2-4%。制冷剂R22继续小幅平稳涨价，本周华东报价31,000元/吨，较上周上涨2%。-1-敬请参阅最后一页特别声明用使司公限有理管金基富添汇供仅档文此此文档仅供汇添富基金管理有限公司使用石油化工行业研究周报图表1：原油价格走势图表2：近海钻井情况22日移动平原油加权价

7、22日移动平均价相比上返回目录布伦特迪拜辛塔格（美元/均次调价日涨桶）跌幅2011/6/30112.48106.63110.06110.00111.37-1.07%2011/6/29112.4104.81107.89108.77111.48-0.98%2011/6/28108.78103.31105.56106.17111.67-0.81%2011/6/27105.9999.72103.82103.46111.97-0.55%2011/6/24105.12100.4106.28104.05112.30-