供应缺口持续谨防后期不锈钢产量增长的负反馈

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1、▍银河期货有色金属事业部▍镍月报银河期货有色金属事业部凌开伟：021-60329697：lingkaiwei_qh@chinastock.com.cn：上海市浦东新区世纪大道1501号9楼供应缺口持续谨防后期不锈钢产量增长的负反馈报告摘要供应缺口持续谨防后期不锈钢产量增长的负反馈..........1报告摘要...............................................1一、行业要闻...........................................2二、现货价格.

2、..........................................3三、库存.........................................5、6、7四、国内镍金属月度供需..............................8、9五、成本.............................................11六、后市展望..........................................12免责声明.....................

3、.........................12银河期货研发中心您最忠实最可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分1一、行业要闻1、WBMS：2017年1-5月全球镍市供应短缺54,300吨伦敦7月19日消息，世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示，2017年1-5月全球镍市供应短缺54,300吨，2016年全球镍市供应短缺6.2万吨。2017年5月末伦敦金属交易所（LME）持有的报告库存较2016年底增加12,900吨。2017年1-5月全球精炼镍产量为67.32万吨，需求量为72.74万吨。1-5

4、月矿山镍产量为71.5万吨，较2016年下降8.5万吨。中国冶炼厂/精炼厂镍产量较2016年减少2.6万吨，表观需求量较上年下降11.9万吨，因俄罗斯削减镍进口。2、菲律宾总统杜特尔特希望停止矿业开采马尼拉，7月24日（路透社）菲律宾总统杜特尔特星期一说，他希望停止出口矿产资源并且可能彻底停止采矿，如果采矿对环境造成破坏将会对矿主纳税纳到“死”。“保护环境必须摆在采矿和所有其他有负面影响的活动的第一位，”杜特尔特在他的国情咨文中说，这是他自去年6月掌权以来的第二次。“这个政策是不可商量的”。菲律宾是世界上最大的镍矿石供应

5、国，也是铜和黄金的主要生产商之一。然而，根据矿业和地球科学局的数据，该行业对该国经济的贡献率不到1%。3、印尼青山不锈钢项目复产7月8日讯，青山园区入园企业广青镍业GCNS年产300万吨热轧卷板1780轧机开始试生产，标志着印尼青山生产已贯穿“铬铁、镍铁—炼钢—热轧”环节。当前印尼青山300系已形成产能100万吨，初期只具备钢坯和黑皮生产能力，待8月达产后对国内镍铁出口量将下降5万吨以上。后期印尼青山的不锈钢产品的销售方向或将分为两部分，一部分为以钢坯形式出口国内，另一部分为以黑皮来料加工模式进入到国内经过酸洗后再销售到

6、国内外市场，前期将主要取代青山原有的国际市场份额，后期将逐渐挤占国内其他钢厂的国际份额。二、现货价格1、纯镍市场人民币现货升贴水银河期货研发中心您最忠实最可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分2单位：元/吨300025002000150010005000-500-1000-1500俄镍RMB升贴水金川RMB升贴水备注：对应无锡电子盘资料来源：银河期货5月，受供需结构差异影响，国内镍现货升贴水继续分化，金川与俄镍现货价差整体维持在1900-2450元/吨，产地价差整体有所收窄。其中俄镍贴水幅度持续收窄，在镍价上涨

7、、主力移仓的情况下，俄镍铁贴水幅度不但未扩大反而收窄，主要是由于进口窗口持续打开的情况下，国内镍现货库存持续下降；受前期减产及自身低库存因素影响，金川镍仍维持较高升水，7月金川镍升水主要表现为冲高回落走势，主要是受期镍价格上涨及需求的相对平稳因素影响。随着7月中、下旬镍进口窗口的打开，国内镍现货资源将快速增加，但并不意味着镍现货升贴水将快速回落，毕竟国内镍需求仍处于增长期。预计8月国内镍现货升贴水仍将处于较强水平。保税区俄镍Premium单位：美元/吨13000350120003001100025010000200900

8、0150800010070005060000LME镍3保税区俄镍Premium（右轴）数据来源：银河期货银河期货研发中心您最忠实最可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分37月，保税区贸易升贴水整体水平整体走强，市场升水报价波动范围维持在180-230美元，主流成交在180-210美元不等。7月中、下旬的进口