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1、专题2：战略投资分析北京化工大学1PDF文件使用"pdfFactoryPro"试用版本创建www.fineprint.cn一、货币的时间价值二、风险与报酬三、投资项目评价的基本方法四、实物期权与应用五、重要的投资评价指标及标准北京化工大学2PDF文件使用"pdfFactoryPro"试用版本创建www.fineprint.cn一、货币的时间价值货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值本金100元，利率10%投资的价值比较年单利复利份初始金额+利息=期末金额初始金额+利息=期末金额1100.0
2、0+10.00=110.00100.00+10.00=110.002110.00+10.00=120.00110.00+11.00=121.003120.00+10.00=130.00121.00+12.10=133.104130.00+10.00=140.00133.10+13.30=146.4010190.00+10.00=200.00236.00+24.00=260.001001,090.00+10.00=1,100.001,252,783.00+125,278.00=1,378,061.002002,09
3、0.00+10.00=2,100.0017,264,116,042.00+1,726,411,604.00=18,990,527,646.002292,380.00+10.00=2,390.00173,862,277,847.00+27,386,227,785.00=201,248,505,632.00北京化工大学3PDF文件使用"pdfFactoryPro"试用版本创建www.fineprint.cn（一）复利终值和现值复利每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。1、复利终值s
4、=p（1+i）n其中：p——现值或初始值i——报酬率或利率s——终值或本利和北京化工大学44PDF文件使用"pdfFactoryPro"试用版本创建www.fineprint.cn2、复利现值指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者是说为取得将来一定本利和现在所需要的本金。-sn—p==×s（1+i）n（）1i+3、复利息北京化工大学55PDF文件使用"pdfFactoryPro"试用版本创建www.fineprint.cn4、名义利率与实际利率当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率叫做名义利率。rM
5、名义现金流1+i1=+（）实际现金流=M（1+通货膨胀率）式中：r——名义利率；M——每年复利次数；i——实际利率。北京化工大学66PDF文件使用"pdfFactoryPro"试用版本创建www.fineprint.cn（二）普通年金终值和现值年金是指等额、定期的系列收支。普通年金又称后付年金，是指各期期末收付的年金。1、普通年金终值普通年金终值是指其最后一次支付的本利和，它是每次支付的复利终值之和。n（1+-i1）sA=i北京化工大学77PDF文件使用"pdfFactoryPro"试用版本创建www.finep
6、rint.cn2、偿债基金偿债基金是指为使年金终值达到既定金额每年末应支付的年金数额。iA=s×n（1+i1）-3、普通年金现值普通年金现值，是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。-n1-+（1i）pA=×i北京化工大学88PDF文件使用"pdfFactoryPro"试用版本创建www.fineprint.cn（三）永续年金无限期定额支付的年金，称为永续年金。1pA=×i北京化工大学9PDF文件使用"pdfFactoryPro"试用版本创建www.fineprint.cn二、风险与报酬1、风险的
7、概念风险是指在一定条件下和一定时间内可能发生的各种结果的变动程度。(1)风险是事件本身的不确定性，具有客观性。(2)这种风险是“一定条件下”的风险。特定投资风险的大小是客观的，你是否去冒风险以及冒多大风险，是可以选择的，是主观决定的。北京化工大学10PDF文件使用"pdfFactoryPro"试用版本创建www.fineprint.cn(3)风险的大小随时间延续而变化。(4)实务领域对风险和不确定性不作区分。(5)风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。(6)风险是针对特定主体的：项目、企业
8、、投资人。风险主体与收益主体是相对应的。(7)风险是指预期收益的不确定性而非实际的收益率。北京化工大学11PDF文件使用"pdfFactoryPro"试用版本创建www.fineprint.cn美国不同投资机会的风险与收益关系投资对象平均年收益率（%）标准差（%）小公司普通股票17.835.6大公司普通股票12.120.9长期公债券5.38.4长期政府债券4.78.5美国
