地方政府融资平台的风险及其防范

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1、财经论坛地方政府融资平台的风险及其防范张美文（中南财经政法大学工商管理学院，武汉430074）摘要：地方融资平台在拉动地方经济回暖和解决城市投资建设资金短缺方面发挥了重要作用，但其实际运行过程中存在着很多弊端，隐藏着一系列的财政、金融与经济风险。文章通过分析地方融资平台运行中潜藏的各类风险，进而提出防范与化解这些风险的应对措施，优化地方政府的投融资行为，促进经济又好又快发展。关键词：投融资平台；偿债风险；防范对策中图分类号：F812文献标识码：A文章编号：1002-6487（2010）23-0146-02市建设投资公司、城建开发公司、城建资产经营公司等。地方1

2、地方政府融资平台的产生与发展政府通过财政拨款、土地划拨、股权投资等手段，整合运作各类资源或新成立一家资本金、资产和现金流等指标可以达到1.1地方政府融资平台产生背景融资标准的公司，将其作为承贷主体，以投资项目经营性收中国地方融资平台是我国投融资体制改革的产物。1988入或财政收入作为质押或还款收入，向银行取得贷款用于市年，国务院发布《关于投资管理体制的近期改革方案》，国家政建设、公共事业等政府项目。此外，这些投融资公司还可以成立六大专业投资公司，各省也相继组建了一批建设投资公通过发行带有准市政债特色的“城投债”（包括中长期票据、司，这是融资平台的雏形。亚洲金融

3、危机后，在国家扩大投资企业债等）来募集资金，城投债中很大一部分被商业银行认拉动内需背景下，政策性银行按照投融资体制改革的总体要购。求，利用地方政府组织优势，以地方财政未来增收、土地收益在地方政府缺乏替代融资渠道，中国转移支付制度尚不和其他收益为还款来源，向融资平台发放贷款用于基础设施完善背景下，融资平台缓解了地方财政提供地方公共服务和项目建设。推动地方经济发展双重任务的压力，调动了地方的积极性，城镇化和工业化是当今经济社会发展的客观趋势，在这但也累积了潜在的风险。目前我国地方政府融资平台，无论一历史进程中，一方面，投资与消费需求巨大；另一方面，存是融资模式、融

4、资规模还是融资管理方式，都存在着较大的在一些对国民经济发展、社会稳定具有重要意义，但投资规运行风险。探究地方政府融资平台风险及其防范刻不容缓。模大、周期长、经济效益低、资金回收慢的领域。融资平台在1.3地方政府融资平台风险管理的关注解决我国城市化和工业化进程中面临的“瓶颈”问题上还将地方融资平台的巨大债务风险已经得到相关监管部门继续发挥重要作用。的广泛重视。2010年6月9日国务院发布了《加强地方政府2008年底，为了应对国际金融危机，中央政府决定实行融资平台公司管理有关问题的通知》，要求彻底清查地方融积极的财政政策和适度宽松的货币政策，4万亿元的投资计资平台

5、债务，目的在于地方融资平台风险控制。划促使地方政府变相举债，导致政府融资平台的出现。2009如何对地方融资平台进行风险防范和控制，国内外研究年3月，中国人民银行与中国银监会联合发布《关于进一步学者提出了各种应对措施。本文结合国内外学者的观点，提加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意出应该采取分类管理、建立风险预警制度、拓宽融资渠道及见》，提出“支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企建立偿债准备金制度等各项举措来防范和化解地方政府投业债、中期票据等等融资工具，拓宽中央政府投资项目的配融资平台运行过程中带来的财政、金融及经济风险。套资金融资渠道”。有

6、了政府的支持，在中央政府信用的保证下银行贷款的积极性高，各级地方政府开始积极创新发展理2地方政府融资平台运行所潜藏的风险念，转变发展方式，打造出新形势下的统一的新型投融资平台。地方政府投融资平台运行所带来的风险体现在多方面，1.2地方政府融资平台运作模式与发展格局在主要通过债务融资方式为投资项目筹集资金的情况下，我地方政府投融资平台是指省、市、县各级地方政府为城们将融资平台风险主要分为两大类：融资风险、偿债风险和市基础设施项目融资所组建的各种不同类型的公司，如如城债务运用风险。作者简介：张美文（1968-），男，湖北蕲春人，博士研究生，研究方向：农业经济。14

7、6统计与决策2010年第23期（总第323期）财经论坛2.1融资风险2.3债务运用风险融资平台的资金来源渠道主要有银行贷款、项目直接发债务运用风险主要反映了由于各种不合理因素或无法债融资和信托产品，其中信托产品的资金也都来源于银行。预期的因素存在，致使筹集到的资金得不到合理运用，效率由于直接融资渠道不畅，地方发债的功能受到抑制，致使政低下甚至资金流失所导致的对政府及地方经济所造成损失府投融资平台的融资来源形成了以银行贷款为主的单一结的风险。构。银行资金占比过高，说明资金来源渠道比较单一，容易导（1）审批与监管风险致财政风险向银行风险转化。地方政府融资平台公司一

8、般缺少完善透明的财务制度，2.2偿债风