国美VS苏宁之盈利能力

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1、国美VS苏宁之盈利能力分析Contents公司简介1宏观环境及行业分析2财务分析3结论4www.themegallery.comCompanyLogo1：公司简介苏宁电器1990年创立于江苏南京，是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。2004年7月，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市苏宁唯一的产品是服务——公司宗旨在未来发展战略规划方面，苏宁电器将立足国内与国际两个市场同步开发www.themegallery.co

2、mCompanyLogo盈利模式两大赢利模式—“类金融”模式和“非主营业务盈利模式”“类金融”盈利模式:规模扩张—销售规模提升带来账面浮存现金—占用供应商资金用于规模扩张或转做他用—进一步规模扩张提升零售渠道价值带来更多账面浮存现金，这样一个资金体内循环体系。非主营业务盈利模式:国美、苏宁以低价销售的策略吸引消费者从而扩大销售规模，但是低价带来的赢利损失并非由国美、苏宁独自承担，相反地，国美、苏宁将其巧妙地转嫁给了供应商，以信道费、返利等方式获得其他业务利润以弥补消费损失。www.themegall

3、ery.comCompanyLogo宏观环境分析2：环境分析行业分析www.themegallery.comCompanyLogo宏观环境分析PEST分析政治环境分析1经济环境分析2社会环境分析3技术环境分析4www.themegallery.comCompanyLogo（1）：政治环境分析我国稳定的政治环境以及政府对民营企业发展的支持是苏宁电器得以发展的前提2009年，为应对金融危机，加快产业结构升级调整，国家针对家电行业出台了“以旧换新”、“能效补贴”以及“家电下乡”等激励措施。2005年11月

4、1日，商务部发布《零售商与供应商进货交易管理办法》。对于争议已久的“进场费”、账期、定价权、商品质量责任灯问题做了明确规定www.themegallery.comCompanyLogo（2）：经济环境分析目前我国的经济结构为正在工业化的经济，其特点为居民收入不高但增长很快从消费结构的角度分析，我国1991年城乡居民恩格尔系数为58.8%，2008年下降到了43.7%从储蓄方面来看，我国城乡居民年终储蓄存款1990年时余额为7034.2亿元，到2008年底则达到了217885.4亿元。高储蓄率说明了我

5、国国内市场潜在规模很大www.themegallery.comCompanyLogo（3）：社会环境分析人口环境对家电连锁零售企业的影响苏宁电器作为家电连锁零售企业，主要从事家用电器的销售业务，其对自然环境造成的负面影响很小，自然环境对苏宁电器的影响不明显。相对于其他影响比较明显的环境，文化环境对家电零售企业的影响是隐性的。www.themegallery.comCompanyLogo（4）：技术环境分析苏宁电器面临的技术环境主要包括家电零售行业物流技术、信息处理技术环境以及其上游电器生产厂家所面临

6、的电器行业技术环境。技术环境对苏宁电器的影响十分关键。www.themegallery.comCompanyLogo行业环境分析国美苏宁其他www.themegallery.comCompanyLogo竞争劣势分析市场布局：自1999年开始，国美就走上了并购扩张的道路，先后并购了黑天鹅、永乐、大中、三联等国内数十家家电连锁零售企业。而苏宁则没有采取过任何形式的并购，每一间店都是苏宁自有自营的。资金实力：2004年6月，国美电器借壳香港上市公司中国鹏润，在香港上市。同年7月，苏宁电器在深圳中小企业版正

7、式开盘交易www.themegallery.comCompanyLogo竞争优势分析高效的门店管理：虽然2008年的数据显示国美的营业收入和门店数量均在苏宁电器之上，但是在净利润以及单店产出方面，国美电器却不及苏宁物流与售后：苏宁电器自己建立并掌控物流管理系统，为顾客提供售后服务www.themegallery.comCompanyLogo3：财务分析——盈利能力分析(1):销售利润率(2):主营业务毛利率(3):营业利润率(4):每股净利润（EPS）(5):市盈率(6):总资产利润率和总资产盈利能

8、力(7):权益资本利润率和税前投入资本利润率www.themegallery.comCompanyLogo（1）：销售利润率指标：销售利润率计算公式：销售利润率=净利润/销售收入×100%用途：指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平。数据：苏宁净利润销售收入销售利润率20092,852,72458,300,1494.89%20082,2