国际资本流动下

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1、第九章国际资本流动下江西师大国际教育学院三.投资基金的构成1.从基金的组织形态来考察分公司型基金和契约型基金。2．从交易方式来考察分封闭型基金和开放型基金。目前，投资基金已在全球范围内获得了广泛发展，在为众多小投资者提供参与大额投资机会，为企业开辟新融资渠道以及活跃一国证券市场等方面，都发挥了积极的作用。基金投资已成为当今国际资本流动的一个潮流。公司型基金依公司法成立，通过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券上。其在组织形式上与股份有限公司类似，基金公司资产为投资者(股东)所有，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责

2、管理基金业务。公司型基金的设立要在工商管理部门和证券交易委员会注册，同时还要在股票发行交易所在地登记。契约型基金是指依据信托契约，通过发行受益凭证而组建的投资基金。这类基金一般由管理公司、保管公司及投资者三方当事人订立信托契约。基金管理公司是基金发起人，通过发行受益凭证将资金聚集起来组成信托财产，并根据信托契约进行投资，基金保管公司一般也是由银行担任，它根据信托契约负责保管信托财产，具体办理证券、现金管理以及有关的代理业务等；投资者即受益凭证的持有人，通过购买受益凭证投资于基金，并根据其购买份额分享投资收益。基金的受益凭证是一种有价证券和基金的财产

3、权证明。封闭型基金是指基金资本总额及发行份数在发行之前就已确定下来，在发行完毕后和规定期限内，基金的资本总额及发行份数都保持固定不变的一种投资基金，也称为固定型投资基金。由于封闭型基金的股票或受益凭证不能追加认购或赎回，投资者只能通过证券经纪商在证券交易市场进行基金的买卖，因此又称为公开交易投资基金。基金收益以股利、利息和可实现的资本利得等形式支付给投资者，其中可实现的资本利得是从出售高于买价的基金证券中取得的。封闭型基金的价格虽然也以基金净资产价值为基础，但更多的是反映了证券市场供求关系。通常情况下基金价格或高于基金净资产价值(溢价)或低于基金净

4、资产价值(折价)，这主要是市场供求变动所致。开放型基金是指基金资本总额及发行份数可以随时变动，即可根据市场供求情况发行新份额或赎回股份的投资基金。由于资本总额可以随时追加，因此也称为追加型投资基金。开放型基金价格根据基金净资产价值加一定手续费来确定。索罗斯出生年月：1930年籍贯：匈牙利布达佩斯量子基金职位：主席毕业院校：伦敦经济学院1930年出生于匈牙利布达佩斯的一个犹太律师家庭。1947年他移居到英国，并在伦敦经济学院毕业。1949—1953年进入伦敦经济学院学习经济学。1954—1979年在伦敦和纽约从事证券交易和金融分析。1956年去美国，

5、在美国通过他建立和管理的国际投资资金积累了大量财产。1961年结婚并成为美国公民。1979年索罗斯在纽约建立了他的第一个基金会，开放社会基金。1984年他在匈牙利建立了第一个东欧基金会，又于1987年建立了苏联索罗斯基金会。现在他为基金会网络提供资金，这个网络在31个国家中运作，遍及中欧和东欧，前苏联和中部欧亚大陆，以及南非，海地，危地马拉和美国。这些基金会致力于建设和维持开放社会的基础结构和公共设施。索罗斯也建立了其它较重要的机构，如中部欧洲大学和国际科学基金会。索罗斯曾获得社会研究新学院、牛津大学、布达佩斯经济大学和耶鲁大学的名誉博士学位。在欧

6、洲，英国的英镑危机和意大利里拉危机。90年代初为配合欧共体内部的联系汇率，英镑汇率被人为固定在一个较高水平，引发国际货币投机者的攻击，量子基金率先发难，在市场上大规模抛售英镑而买入德国马克。英格兰银行虽下大力抛出德国马克购入英镑并配合以提高利率的措施，仍不敌量子基金的攻击而退守，英镑被迫退出欧洲货币汇率体系而自由浮动，短短1个月内英镑汇率下挫20％，而量子基金在此英镑危机中获取了数亿美元的暴利。在此不久后，意大利里拉亦遭受同样命运，量子基金同样扮演主角。1994年，索罗斯的量子基金对墨西哥比索发起攻击。墨西哥在1994年之前的经济良性增长，是建立在

7、过分依赖中短期外资贷款的基础之上的。为控制国内的通货膨胀，比索汇率被高估并与美元挂钩浮动。由量子基金发起的对比索的攻击，使墨西哥外汇储备在短时间内告磬，不得不放弃与美元的挂钩，实行自由浮动，从而造成墨西哥比索和国内股市的崩溃，而量子基金在此次危机中则收入不菲。1995年波伦亚大学(意大利)将最高荣誉——LaureaHonorisCausa授予索罗斯先生,以表彰他为促进世界各地的开放社会所做的努力。索罗斯成为国际金融界炙手可热的人物，是由于他凭借量子基金在90年代中所发动的几次大规模货币狙击战。量子基金以其强大的财力和凶狠的作风，自90年代以来在国际

8、货币市场上兴风作浪，常常对基础薄弱的货币发起攻击并屡屡得手。五.可转换债券投资(略)1.国际资本流动的原因2.国际资本流动