所有制差异对企业对外直接投资的影响研究

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1、学校代号10532学号S152501679分类号密级硕士学位论文所有制差异对企业对外直接投资的影响研究学位申请人姓名刘路敏培养单位经济与贸易学院导师姓名及职称刘辉煌教授学科专业产业经济学研究方向对外直接投资论文提交日期2018年3月20日I学校代号：10532学号：S152501679密级：湖南大学硕士学位论文所有制差异对企业对外直接投资的影响研究学位申请人姓名：刘路敏导师姓名及职称：刘辉煌教授培养单位：经济与贸易学院专业名称：产业经济学论文提交日期：2018年3月20日论文答辩日期：2018年5月18日答辩委员会主席：刘志忠副教授IAStu

2、dyontheEffectofOwnershipDifferencesonForeignDirectInvestmentofEnterprisesbyLIULuminB.E.(NanchangUniversity)2015AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofEconomicsinAppliedEconomicsintheGraduateSchoolofHunanUniversitySupervisorProfessorLIUHu

3、ihuangMarch,2018所有制差异对企业对外直接投资的影响研究摘要对外直接投资是中国参与世界经济的重要方式之一，在国家“走出去”战略的指导下，中国企业对外直接投资呈现规模扩大、广度延升、程度加深等特点。截至2016年年底，中国对外直接投资净额以1961.5亿美元创下历史最高值，蝉联全球第二位，投资存量及流量分别位于世界第六与第二，同时中国正逐渐由资本输入国向资本输出国转变。中国“以公有制为主体，多种所有制经济共同发展”的特殊经济体制导致了在对外直接投资发展初期阶段，国有企业凭借所有权优势一直占据主导地位。但近年来非国有企业特别是民营企

4、业无论是在对外直接投资企业数量还是在投资存量上，比重均呈现增加的趋势，非国有企业正日益成为中国企业对外直接投资的主力军之一。那么中国不同所有制企业对外直接投资行为上是否存在差异，所有制差异又是如何影响企业对外直接投资行为的，是一个需要深入研究的问题。论文概述了中国企业对外直接投资的现状，从投资企业数量差异、规模差异、动机差异、区域差异和行业差异多角度分析了中国企业对外直接投资的所有制差异，从企业投资战略、企业融资、政策支持和投资区位选择四个方面系统分析了所有制差异影响企业对外直接投资的机理和途径。论文基于所有制视角，通过2003-2009年《

5、对外直接投资企业名录》与《工业企业数据库》匹配得到非平衡面板数据，运用Logit模型实证检验了所有制差异对中国企业对外直接投资动机及区位选择的影响及其影响因素。在投资动因方面，实证结果表明：融资约束是中国企业所有制差异影响企业对外直接投资的主要因素，国有企业出于国家战略考虑，并利用融资便利和政策支持，投资动机倾向为资源开采型；民营企业在国内生产过剩与融资约束双重压力下，投资动机倾向于商贸服务业，市场获取型投资动机明显；外资企业对外直接投资动机则以战略资源寻求型为主。在区位选择上，论文将东道国按照HDI指数水平划分为高发展国家、中等发展国家以及

6、低发展国家，实证检验结果证明所有制差异同样影响了企业投资区位的选择。中等发展国家高自然资源储备量对国有企业产生了巨大吸引力，较为缓和的市场竞争与较低的进入门槛使得民营企业更乐于投资中等发展国家，投资动机为商贸服务型，而外资企业在投资区位上无明显偏好性。基于上述研究，论文从强化政府服务，完善金融服务体系，加快投资类型转变及企业自身加强能力建设方面提出了相应的对策建议。论文对中国不同所有制企业对外投资动因和区位选择差异的研究，对于优化中国不同所有制企业的对外直接投资有一定的理论意义和现实价值。关键词：对外直接投资；所有制差异；Logit模型；投资

7、动机；区位选择II硕士学位论文AbstractForeigndirectinvestmentisoneofthemostimportantwaysforourcountrytoparticipateintheworldeconomy.Undertheguidanceofthenational"goingout"strategy,theforeigndirectinvestmentofChineseenterprisesischaracterizedbyenlargementofscale,extensionanddeepeningofdegr

8、ee.Bytheendof2016,China'snetforeigndirectinvestment(FDI)hassetahistoricalhighestva