上市公司年报预约披露日及其变更的信息含量分析

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1、学校代号10532学号S151401314分类号密级硕士学位论文上市公司年报预约披露日及其变更的信息含量分析学位申请人姓名邓梦婷培养单位工商管理学院导师姓名及职称聂萍副教授学科专业会计学研究方向审计理论与实务论文提交日期2018年4月18日学校代号：10532学号：S151401314密级：湖南大学硕士学位论文上市公司年报预约披露日及其变更的信息含量分析学位申请人姓名：邓梦婷导师姓名及职称：聂萍培养单位：工商管理学院专业名称：会计学论文提交日期：2018年4月18日论文答辩日期：2018年5月30日答辩委员会主席：李林教授TheMarketReactionto

2、DatesandAlternationofAnnualReportScheduledReleasesbyDENGMengtingB.M.(NanchangUniversity)2015AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofManagementinAccountingintheGraduateSchoolofHunanUniversitySupervisorAssociateProfessorNIEPingMay,2018湖南大学学位论文原创性声明本

3、人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇

4、编本学位论文。本学位论文属于1.保密口，在年解密后适用本授权书。2.不保密口。(请在以上相应方框内打”√”)作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日I上市公司年报预约披露日及其变更的信息含量分析摘要为了使上市公司年报披露总体表现更为及时且均衡，中国证监会从2001年开始实行年报预约披露制度，要求所有上市公司必须与沪深交易所提前约定好披露时间，然后沪深交易所按照“均衡披露”的原则确定并公开发布预约披露时间表。然而，自预约披露制度实行以来，年报披露仍然呈现明显的“前松后紧”以及“挤末班车”的扎堆现象。每年仍然有相当数量的公司发生预约披露变更，并且变更2次以上的

5、不在少数，其中，推迟披露的比重明显偏大。上市公司随意变更预约时间，使得预约披露制度形同虚设，年报披露不及时、不均衡的问题依然存在。国内外学者对于年报披露时间的信息含量的研究已经取得了非常丰富的研究成果，然而由于预约披露制度的特殊性或者受到数据的限制的缘故，很少有学者基于年报预约披露制度的视角研究年报择时披露的信息含量。本文选取2012-2016年沪深两地上市的A股公司为实证样本，采用事件研究法和多元回归法，以年报预约披露制度为独特视角，具体研究了上市公司择机披露年报行为（包括预约披露时间早晚，提前披露和延迟披露，集中披露和空闲披露）与累计超额收益的关系。通过实

6、证检验，本文研究发现：（1）上市公司预约披露年报的时间越早，市场反应越大；（2）上市公司越在披露密度低时披露年报，市场反应越大；（3）提前披露的上市公司市场反应强于延迟披露的上市公司，而且大幅度提前披露比小幅度提前披露更能引起强烈的市场反应。以上研究发现证实了上市公司年报预约及其变更行为具有信息含量这一结论，丰富了年报择时披露的信息含量的研究文献。因此，上市公司应该严格执行年报预约制度，提高信息披露的及时性和均衡性，从而增加企业价值。国家应该对上市公司年报择机披露问题给予应有的重视，有效加强对年报预约制度的监管。关键词：预约披露日；预约披露变更；择时披露；信息

7、含量II硕士学位论文AbstractInordertoimprovethetimelinessandbalanceoftheannualreportdisclosure,China'sSecuritiesRegulatoryCommissionbegantoimplementtheannualreportreservationdisclosuresystemfrom2001,whichrequiresalllistedcompaniestodeterminethescheduleddisclosuredateswiththestockexchange.Andt

8、henewsystemrequires