公司理财及公司理财环境

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1、第一章公司理财及公司理财环境公司理财－创造价值的过程一、公司理财的内涵：“一个企业所做的每一个决定都有其财务上的含义，而任何一个对企业财务状况产生影响的决定就是该企业的财务决策。因此，从广义上讲，一个企业所做的任何事情都属于公司理财的范畴。”——达摩达兰1、公司理财的由来Tofinance：“toraiseorprovidefundsorcapitalfor…”公司理财(Corporatefinance)的直译是企业法人的融资，即公司的融资关键：是用别人的钱(OtherPeople’sMoney,OPM),无论是权益资本还是债务资本

2、它人的钱不是免费（easymoney），必须要有回报由此带来理财的活动，目标为出资人创造价值（或财富）投资决策：如何用好他人的钱融资决策：如何得到他人的钱经营决策：提供现金如何让有限的资本更勤奋地工作？2、理财的内涵财务管理——组织财务活动、处理财务关系的各项管理工作财务管理的实质是利用价值形成对企业生产经营活动进行综合管理财务资源管理——如何获得资本,并且让有限的资本更勤奋地工作财富创造——追求财富增值的过程（价值创造）理财不同于会计会计(Account)基于历史簿记与核算活动理财(Finance)基于未来确定价值和进行决策分析3

3、、企业的本质利益关系人(stakeholders)：任何可能影响企业目标或被企业目标影响的个人或集团所有者（股东，stockholders）债权人管理者员工供应商与客户政府与社会企业是各种利益相关者构成的网络（Web），价值是维系这一网络的基础（各方）股东经理员工供应商顾客债权人政府社区联盟伙伴环境公司的含义公司是一种团体，一种社会组织。它是某一些人为一定目的而结合成的团体或社会组织。公司为法人，具有民事权利能力和民事行为能力，依法独立享有民事权利和承担民事义务。公司是以营利为目的的一种企业形式，即以营利为目的组织生产和经营活动，营

4、利性是公司的基本属性。公司具有企业的最一般特征。社会学法学经济学公司的主要形式A.有限责任公司特点：①不对外公开发行股票，股东协调出资。②股权证书做为收益凭证，不能上市流通。③股东名额限制(我国2人以上50人以下)，制约了其融资能力。④设立程序简单，不须发布公告、公开财务。⑤筹资规模与范围受限制。B.股份有限公司特点：①出资额分为每份均等的股份。②上市公司，公开向社会发行股票融资。③股东分享盈利的途径。优先股：股息固定；普通股：红利（现金股利和股票股利）。④股票自由转让，交易途径有交易所交易、柜台交易；财务公开，会计报表要在股东大会

5、召开20日前置于公司住所供股东查阅，以达到保护股东及债权人利益的目的。⑤法人治理结构：最高权力机构：股东大会最高决策机构：董事会内部监督机构：监事会执行机构：经理层公司债权人员工要素市场产品市场股东董事会投票权监督权红利股本劳动工资投入现金产品现金债务利息资本市场4、公司财务的功能公司理财本身是从微观角度分析公司财务问题基本的财务活动资金投放——投资决策资金筹措——融资决策利润分配——股利决策资金控制——营运资本管理财务分析与规划——决策基础目标：为股东创造价值监督和激励管理者为实现上述目标而努力有效的财务风险管理和财务控制财务的基

6、本职能衡量和监控财务结果包括传统的会计职能上市公司要遵从公开披露要求，同时还要为公司管理者及时提供信息以监控、管理公司业绩计划制定和决策支持财务分析，即从公司信息系统产生的数据中分析得出重要的结论财务战略规划，识别价值创造的新机会增加或改变业务组合积极管理资本结构剥离或外包企业没有独特竞争力的业务公司财务决策：投资与融资CurrentAssets流动资产FixedAssets固定资产1Tangible有形2Intangible无形CurrentLiabilities流动负债Long-TermDebt长期负债企业应采取什么样的长期投资

7、策略？资本预算决策Shareholders’Equity股东权益资本结构决策企业如何募集投资所需要的资金？CFO(Chieffinancialofficer)的职责财务分析、预测与规划投资与融资决策财务协调与控制与资本市场打交道与金融机构的关系了解市场运作规律财务决策与公司价值公司价值可以被比作一个饼。投资决策考虑如何把饼做大。融资决策好比最佳的分饼方案。如果分饼方案影响到饼的规模，则融资决策发生作用。50%Debt50%Equity25%Debt75%Equity70%Debt70%负债30%Equity30%股权饼的大小是由未来

8、现金收益决定的。公司理财的定义理财学研究稀缺资金在企业和市场内的有效配置。公司理财学是在公司制这种现代企业制度最主要形式下，就公司经营过程中的资金运动进行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动。从决策角度来讲，公司理财的决策