灰色关联度分析在市场法评估医药企业价值中的应用研究

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1、暨南大学硕士学位论文题名（中英对照）：灰色关联度分析在市场法评估医药企业价值中的应用研究ResearchontheApplicationofGreyRelationalAnalysisintheEvaluationofPharmaceuticalEnterpriseValuebyMarketMethod作者姓名：(若是同等学力人员请注明“同等学力申请”，若是港澳台侨及海外留学生请注明申请人生源地）指导教师姓名:蔡彤及学位、职称：博士副教授学科、专业名称：资产评估学位类型：专业学位论文提交日期：2018年6月25日论文答辩日期：2018年5月24日答辩委员会主席：论文评阅人：

2、学位授予单位和日期：独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得暨南大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：签字日期：2018年6月25日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解暨南大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权暨南大学可以将学位论文的全部或部分内容

3、编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：2018年6月25日签字日期：2018年6月25日学位论文作者毕业后去向：工作单位：电话：通讯地址：邮编：摘要企业价值评估在实际应用中一般包含三种方法，分别为收益法、成本法和市场法。在目前的国内市场中，运用收益法的比重较大，一般选取市场法作为评估结论的辅助；但在国际市场中，市场法更能客观合理的显示被评估对象的价值。目前实务中运用的市场法有一些缺陷。其中，市场法需要在选择交易案例的基础上，将被评估单位的财务数据与交易可比案例

4、企业的财务数据进行对比，并将可比案例企业的财务数据进行一定程度的调整从而得到被评估单位的企业价值；而收益法采用的数据为被评估企业自身的财务数据；两者相比，市场法选择的交易可比企业能获取的相关信息等相对有限，在对被评估企业价值比率进行修正时难以包括所有影响交易价格的因素，且市场法在筛选可比交易实例过程中，除了运用同花顺软件，很多资产评估师会根据个人的经验来选择可比企业，因此企业价值评估市场法中资产评估师的经验成分会占有一定的比重。因此，本文致力于提供一种思路来在一定程度上消除资产评估师的部分经验成分，以使得评估结论更为客观合理。本文首先简单概述了研究目的、研究意义、国内外文献

5、综述及创新等，介绍了灰色关联度理论和计算方法步骤以及企业价值评估市场法的评估过程，通过评估过程提出筛选企业以及价格指数修正中存在的主观因素对评估价值的影响，并提出运用灰色关联度分析方法解决。其次，本文以HL医药有限公司为例，将灰色关联度分析运用到可比企业的筛选过程中，根据关联度大小排序并求得可比企业所占权重，运用权重来修正收益类价格指数，不仅有效的减少主观性因素对评估结论的影响，而且在一定程度上减少了均值带来的误差。最后，本文将市场法评估结果与实习过程中运算得出的收益法评估结果进行简单对比，简要分析差异原因，并总结本文的不足。关键词：灰色关联度分析上市公司比较法可比企业筛选

6、价格乘数修正IABSTRACTTheevaluationofenterprisevaluegenerallyincludesthreemethodsinpracticalapplication,namelyincomemethod,costmethodandmarketmethod.Inthecurrentdomesticmarket,theuseoftheincomemethodisarelativelylargeproportion,andgenerallythemarketmethodisselectedasanaidtotheevaluationconclusion

7、.However,intheinternationalmarket,themarketmethodcanmoreobjectivelyandreasonablyshowthevalueoftheobjectbeingassessed.Thecurrentmarketlawusedinpracticehassomeflaws.Amongthem,themarketlawneedstocomparethefinancialdataoftheassessedunitwiththefinancialdataofthecom