国有企业破产重整的手段及经济后果研究--基于舜天船舶破产重整的案例研究

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1、暨南大学硕士学位论文题名（中英对照）：国有企业破产重整的手段及经济后果研究——基于舜天船舶破产重整的案例研究TheMethodsandEconomicEffectsofState-ownedEnterprises'BankruptcyReorganization——ACaseStudybasedontheBankruptcyReorganizationofSaintymarineCo.,Ltd作者姓名：王祎然指导教师姓名校内导师朱滔博士、教授及学位、职称：校外导师周利军会计师学科、专业名称：管理学、会计硕士论文提交日期：2018年4月论文答辩日期：2018年5月

2、答辩委员会主席：论文评阅人：学位授予单位和日期：暨南大学MPAcc学位论文：国有企业破产重整的手段及经济后果研究——基于舜天船舶破产重整的案例研究摘要随着我国经济发展进入新常态，经济增速开始放缓，部分产业出现严重产能过剩，经营亏损、无力偿债、濒临破产的企业数量迅速增加，而这些企业中大多数是国有企业，破产重整紧迫而又现实的摆在了企业管理者面前。一直以来国有企业的破产重整都寄托于政府“兜底”的解决方式，从市场效果来看，并不能从根本上解决国有企业的财务困境，所以在2015年中央经济工作会议上，习近平总书记提出要“着力加强供给侧结构性改革”，强调要利用市场化的手段促进国

3、有企业破产重整。舜天船舶于2016年实施并完成了破产重整，其作为国有企业尝试利用市场化手段进行破产重整的案例，具有典型性和时效性。本文首先从战略运营重整、公司治理重整、资产重整和债务重整四个方面梳理舜天船舶的破产重整手段，总结其市场化特征；其次从重整成本、公司绩效、对利益相关者的影响角度评价其重整的经济后果。研究发现，舜天船舶通过采用以市场为导向进行行业转型、聘请职业经理人取代政府任命、以公允价值进行资产置出和置入以及市场化债转股，这一系列市场化手段，顺利完成了破产重整。相较于政府主导的国有企业破产重整，舜天船舶采用市场化手段进行重整，虽然重整成本较高，但重整中

4、更好的维护了多数利益相关者利益，市场反应更加积极，重整后企业的自主偿债能力、盈利能力和后续发展潜力更强。最后本文总结案例成功经验并针对其市场化手段实施中存在的不足，提出完善债转股后债权人市场退出机制，规范重整中定价基准日选择，妥善处理职工安置问题的建议，以期更好地发挥市场机制在国有企业破产重整中的作用。关键词：国有企业，破产重整，市场化手段I暨南大学MPAcc学位论文：国有企业破产重整的手段及经济后果研究——基于舜天船舶破产重整的案例研究AbstractAsChina’seconomicdevelopmenthasenteredanewnormal,theeco

5、nomicgrowthratehasbeguntoslowdown.Someindustrieshaveexperiencedsevereexcessproductioncapacity,andthenumberofoperatinglosses,insolvency,andbankruptcieshasrapidlyincreased.Mostoftheseenterprisesarestate-ownedenterprises.Thebankruptcyandreorganizationofstate-ownedenterpriseshasalwaysbee

6、npinnedonthegovernment's"bailout"solution.Fromtheperspectiveofmarketeffects,Wecannotfundamentallysolvethefinancialdistressofstate-ownedenterprises.Soatthe2015CentralEconomicWorkConference,GeneralSecretaryXiJinpingproposedto“strengtheneffortstostrengthensupply-sidestructuralreforms”an

7、dproposedtousemarket-basedmeanstopromotethebankruptcyandreorganizationofstate-ownedenterprises.SaintymarinehavecompletedbankruptcyandreorganizationinDecember2016.Asacaseinwhichstate-ownedenterprisesattemptedtousemarket-basedmeansforreorganization,itwastypicalandtimely.Thisarticlesort

8、soutthereorg