中小券商开展融资融券业务的创新举措--以浙商证券为例

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1、分类号：Ｆ８单位代码：１１４２０研究生学号：２０１６１２６１２０００９密级：公开：Ｗ河北金融学院硕士学位论文中小券商开展融资融券业务的创新举措以浙商证券为例＇Ｓｍａ－ｌｌａｎｄＭｅｄｉｚｅｒｅｓＦｒｍｓｎｎｏｖａｉｖｅＭｉｕｍｓｄＳｅｃｕｉｔｉｉＩｔｅａｓｕｒｅｓｆｏｒＤｅｖｅｌｏｎｒｅｓａｎｄＳｈｏｒｔｅｎＢｕｓｉｎｅｓｓｐｉｇＳｅｃｕｉｔｉＳｌｌｉｇ－ＡＣａｓｅＳｔｕｄｏｆｈｅｊｉａｎＳｅｃｕｒｉｔｉｅｓｙＺｇ作者姓名：商凯祥专业：金融校内导师：尹

2、继志教授行业导师：马晨光经理培养单位：河北金融学院２０１８年６月中小券商开展融资融券业务的创新举措——以浙商证券为例SmallandMedium-sizedSecuritiesFirms'InnovativeMeasuresforDevelopingSecuritiesandShortSellingBusiness-ACaseStudyofZhejiangSecurities作者姓名：商凯祥专业名称：金融校内导师：尹继志教授行业导师：马晨光经理学位类别：金融硕士答辩日期：2018年5月24日摘要融资融券作为一种重要的信

3、用交易方式，对于完善市场机制，活跃证券市场，增加投资方式，提高资金利用效率有着重要作用。2010年3月，我国正式启动融资融券交易试点，这一制度的创新改变了我国证券市场缺乏做空机制的状况，为投资者提供了一种新的交易模式和盈利工具。历经八年的发展，融资融券标的由90只扩充到975只，两融余额从零到日均万亿的规模。融资融券等创新型业务的发展为中小证券公司提供了做大自身业务的发展机遇。但是融资融券业务在发展过程中也出现了两融业务开展模式同质化，融资交易和融券交易相差悬殊，相关产品单一等问题。在国家深化金融改革和鼓励券商创新业务发展的大背景下，

4、通过分析解决一家券商融资融券业务的发展问题，为中小券商通过创新业务追赶大中型券商提供发展借鉴。本文以浙商证券融资融券业务发展为例进行分析，在总结国内外融资融券业务开展现状的基础上，运用文献归纳和定量分析等方法，梳理浙商证券开展融资融券业务在客户开发、业务运营、风险控制等方面的现行做法和经营状况，剖析浙商证券融资融券业务在资金来源、部门协作、风险控制等几个方面形成的业务创新体系，并明确其融资融券业务发展过程中存在融资和融券业务发展不平衡、资金瓶颈、地域化经营、产品单一等方面的问题，在结合国内外融资融券业务发展经验的基础上，为浙商证券开展

5、融资融券业务提出发展对策和建议，为中小券商开展融资融券等创新型业务提供借鉴。本文通过对浙商证券融资融券业务的创新分析，对实现证券行业创新发展、完善证券市场交易机制具有较强地指导作用，对中小券商实现发展转型具有良好的实践意义。关键词：融资融券；中小券商；浙商证券IAbstractAsanimportantcredittransactionmethod,marginfinancingandsecuritieslendingplaysanimportantroleinimprovingthemarketmechanism,activatin

6、gthesecuritiesmarket,increasinginvestmentmethods,andimprovingtheefficiencyofcapitalutilization.InMarch2010,Chinaofficiallylaunchedatrialformarginfinancingandshortselling.Thisinstitutionalinnovationhaschangedthelackofshort-sellingmechanisminChina'ssecuritiesmarketandprov

7、idedinvestorswithanewtradingmodelandprofitabilitytool.Aftereightyearsofdevelopment,thenumberofsecuritiesunderfinancingandsecuritieslendingwasexpandedfrom90to975,andthebalanceofmarginfinancingandsecuritieslendingwasfromzerotoadailyaverageoftrillion.Thedevelopmentofinnova

8、tiveservices,suchasmarginfinancingandsecuritieslending,providessmallandmedium-sizedsecuritiescompanieswithdeve