饲料企业原料价格波动与期货套期保值策略选择分析--以A饲料企业为例

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1、ｆＦ８：１１４２０分类号：单位代码２０１６１２６１２００１９密级：公研究生学号：开Ｍｌ河北金融学院硕士学位论文饲料企业原料价格波动与期货套期保值策略选择分析—以Ａ饲料企业为例Ａｎａｎａｌｙｓｉｓｏｆｔｈｅｆｌｕｃｔｕａｔｉｏｎｏｆｔｈｅｆｅｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｒａｗｍａｔｅｒｉａｌｐｒｉｃｅａｎｄｉｓｔｒａｔｅｅｅｃｏｎ—ＳｅｔＡｅｅｄｅｎｔｅｒｒｓｅｆｏｒｈｅｄｎｇｌｔｉｆｉＥｘａｍｌｅｇｇｙｐｐ作者姓名：李慧芳专业：金融校内导师：赵惠娟教授行业导师：蔡文江副总裁培养单位：河北金融学

2、院２０１８年６月饲料企业原料价格波动与期货套期保值策略选择分析——以A饲料企业为例Ananalysisofthefluctuationofthefeedenterpriserawmaterialpriceandhedgingstrategyelection——SetAfeedenterpriseforExample作者姓名：李慧芳专业名称：金融校内导师：赵惠娟教授行业导师：蔡文江副总裁学位类别：金融硕士答辩日期：2018年3月河北金融学院研究生部学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容

3、外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人。和集体，均已在文中以明确方式标明因本学位论文引起的法律后果完全由本人承担。学位论文作者签名：签字日期：ｙ／ｆ年／月曰〈河北金融学院研究生部学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解河北金融学院研究生部有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的纸质版和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权河北金融学院研究生部可以将学位论文的全部或部分内容编入《中国优秀博硕士学位论文全文数据库》和《中国知识资源总库》进行检索，可以釆用影印

4、、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。作者签名：校内导师签名：ＡＭ日期：年＜月〈曰曰期：如睥（月ｆ曰丨摘要随着市场经济的日益市场化，企业的生产经营情况受多种外部因素的影响，这种影响一般都会通过市场价格的波动来传递。近年来全球大宗商品市场波动剧烈，许多企业由于价格风险出现了经营危机。期货市场的＂价格发现，规避风险＂的功能为企业提供了风险管理场所和风险管理手段。企业产品的正常生产和财富的不断累积不仅仅要靠科技、服务等硬手段，同时需要利用先进的金融衍生工具来保护企业的財富，期货衍生工具的使用有助于我国经济的高效平稳运行和健康有序发展。中国饲料行业已经从高速发展

5、阶段进入调整阶段，产量增幅趋缓、集中度加速发展已成为新常态。由于饲料行业附加值较低、生产工艺简单，原料采购、库存管理和产品销售成为企业经营的关键。当前中小饲料企业停业倒闭数量增多，大型饲料企业不断扩张，企业逐步进入微利化时代。随着行业竞争的加剧，必须寸土必争方能克敌制胜，合理利用期货衍生工具是饲料企业的一个有利武器。本文以饲料企业价格风险管理为主线，首先介绍了饲料行业发展特点，指出了该行业在发展中存在的典型性问题：行业竞争加剧，传统盈利模式僵化；行业处于产业链位置两难位置，企业经营存在巨大风险；原料价格影响因素多，价格风险控制成重心。由此强调了饲料企业运用期货套期保值工具管理风险的

6、必要性与重要性。其次介绍了A饲料企业通过三次套期保值操作成功规避原料价格波动风险的事例，并针对套期保值过程中的具体问题，如套保合约及合约期限的确定、入市点的判断等问题做了详细的分析，并基于三次套期保值操作对比了三种策略的优缺点，最后在总结A饲料企业套期保值经验的基础上，提出完善饲料企业原料价格波动的建议，试图为同类饲料企业提供套期保值参考和经验借鉴，让饲料企业更好的享受到参与期货市场的便利与好处。关键词：饲料企业；农产品价格风险；风险管理；套期保值IAbstractWiththemarketeconomybecomingmoreandmoremarket-oriented,thep

7、roductionandoperationofenterprisesareaffectedbyavarietyofexternalfactors,whicharegenerallytransmittedthroughfluctuationsinmarketprices.Inrecentyears,theglobalcommoditymarkethasexperiencedfiercefluctuations.Manycompanieshaveexperiencedbu