《有色投资思路》PPT课件

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1、2011年有色行业的投资思路一、2011年整体行业分析二、各细分子行业及个股介绍三、重点股票推荐有色金属分类介绍基本金属是指国民经济和社会各方面使用量相对较多、使用范围较广的常用金属,一般包括铁、锰、铜、铝、铅、锌、锡钼、钴、镍、铌、钽、锆、铌、铪、钌、铑、镓、铟、锗、铼、铌、汞等为稀有金属金、银、铂、钯、锇、铱等为贵金属各主要代表上市公司业绩有色金属行业观点全球经济处于长期康斯拉托也夫周期的早期阶段(春天期)，投资要点是克服患得患失心态，坚持长期看多立场。长期高配股票，低配债券。中期在配置积极程度上每逢短期市场调整时做相对增减。重点关注逢低买入的机会.中期看目前处于“新经济周期的开始”

2、有色行业投资机会来源于：经济复苏+流动性宽裕2011有色行业投资思路短期受制，趋势继续看好。短期受制于中国紧缩政策，美元回升及欧债危机；中期重回宽裕流动性，消费需求及供需不足，中期趋势看好。有色板块多次重演春天的故事：有色板块一般在一季度表现强劲过去10年各月份有色指数收益情况一季度表现好原因：1，大盘总体好，强周期性与宏观经济密切相关且具有金融属性，放大大盘收益。2，上半年大宗商品消费旺季。股市提前反应。2011有色行业投资思路HSBC指数收益有色行业走势结论有色金属走势更多取决于大盘走势铜中国铜下游需求主要是电力和白电行业。我国电网投资在2011年的增速将较2010年提高9个百分点达

3、到13%。中金家电行业研究员预测2011年我国空调和电冰箱产量增速虽然相对2010年39%和25%高增速有所放缓，但仍将维持15%和10%的较高增长。相关上市公司：江西铜业铜陵有色精诚铜业云南铜业铝库存较高，价格疲软，但铝价或受成本上升支撑。房地产与汽车行业是国内外铝需求的两大支柱。产业向内陆转移和大规模铁路建设拉动房产建设。虽然2011年房屋新开工面积增速将较2010年的40%有所放缓，但仍将保持12%的稳定增长，且保障房的占比将逐步上升。而汽车产量也将维持稳步增长，中金汽车组预计在消费升级和城镇化的推动下，2011年汽车产量增速虽然将相对2010年的29%有所放缓，但仍将保持15%的

4、增速。虽然铝的供需基本面不尽如人意，但由于铝价接近成本线，所以下行空间并不大。相关上市公司：中国铝业云铝股份常铝股份南山铝业东阳关铝新疆众和铅锌镍总体而言，镍市场维持基本平衡，小幅过剩的局面。相关上市公司：吉恩镍业锌基本面持续低迷，明年锌需求仍将保持旺盛。但由于中国产量的大幅增加以及交易所库存的回升，预计2011和2012年仍将维持供应过剩的局面。相关上市公司：株冶集团锌业股份驰宏锌锗铅2011年小幅过剩，但2012年有望转为紧缺，中国未来两年汽车电池的更换将拉动铅的需求；随着环保要求提高，光伏市场的发展也将催生出大量的铅需求。豫光金铅黄金白银相对基本金属股的强进攻性，黄金类股票仍是最稳

5、妥和最具防御性的品种。调控担忧减缓时期关注基本金属股，危机再起、通胀加剧、调控预期强烈时则关注黄金股。官方售金量减少继续支持金价。由于美元储备货币地位的动摇和全球货币体系的紊乱，加上CBGA对黄金出售数额的限定，预计未来央行净售金量将继续下降。相关上市公司：中金黄金山东黄金得益于明年工业领域复苏以及投资需求，白银预计将有良好表现。作为贵金属，白银除了具有与黄金相似的投资功能外，还被广泛运用于工业领域之中，尤其是电器电子行业。随着未来电子产品行业的复苏，白银的消费需求将有更大的增长，从而推动白银价格上涨。相关上市公司：中金岭南豫光金铅。小金属1，具有中国优势的稀缺资源。2，结构转型为与新兴

6、产业相关的上游股票带来中长期投资机会。小金属关注个股装备及军备制造高端化将力助中国由“制造大国”向“制造强国”转变——重点关注金钼股份产业升级和机械化将推升硬质合金的市场需求----未来五年我国数控机床的平均增速将保持在30以上，未来五年硬质合金的需求增长率将达到30%以上。具有中高端硬质合金生产能力的公司将在市场份额提升和进口替代方面有广阔的发展空间。涉及公司：厦门钨业、章源钨业国际航空业复苏、中国大飞机项目以及军用飞机的发展将推动高端钛材的需求上升----宝钛股份、西部材料电子、电器消费升级将带动电子箔需求的较快增长。-----东阳光铝、新疆众和小金属关注个股作为电子产品行业不可替代

7、的焊料，锡将受益于消费电子的高速发展。----锡业股份智能化与便携化将是未来消费电子行业的发展趋势，高端钽产品将因此受益。----东方钽业随着生活水平和消防安全意识的提高以及相关法律的完善，阻燃剂需求将大幅增加。----辰州矿业风电、节能电机和新能源汽车将不断推动稀土永磁需求。----综合考虑，未来几年我国钕铁硼需求复合增长率将超过20%。涉及公司：包钢稀土、中科三环、宁波韵升、安泰科技我国核电的快速发展将带动高端锆材需求的大幅增加