《股票投资思路》ppt课件

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1、1第六章股票投资思路2证券投资分析的方法和内容证券投资分析的四大主流方法331、技术分析仅从证券过去的市场行为来分析预测证券未来市场行为的方法。44技术分析的优缺点优点同市场接近，考虑问题比较直接指导证券买卖见效快，获得利益的周期短缺点对市场的长远趋势无法有效预测不容易把握事物发展过程中量变与质变的界限前提要求较高，所依赖的信息易被扭曲552.基础分析又称基本面分析，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学、投资学的基本原理，通过对决定证券投资价值的基本要素的分析，评估证券的投资价值，用证券现行市场价格与证券内在价值做比较，从而提出相应投资建议的一种

2、分析方法。66基础分析的框架77案例：贵州茅台股份有限公司股票基础分析1.宏观经济前景贵州茅台作为白酒中的奢侈品，其盈利大部分来自本土市场，因此投资分析必须对本土市场未来经济状况进行研究。2.资本市场中国经济和股市经历2008年的大幅度调整后能否保持上升走势？即使茅台公司运营状况极佳，它的股价还是要依赖于资本市场的整体状况。3.白酒行业白酒行业尤其高档白酒的供求趋势势必影响公司的运用和发展战略。4.红酒等替代品消费者消费偏好的改变也会对整个行业产生影响5.业务分析对公司经营管理的具体分析6.财务分析进行详细的财务分析是预测盈利状况和判断投资价值的重要条件

3、88基础分析的优缺点优点能够比较全面地把握证券价格的基本走势应用起来相对规范和简单缺点预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱993、心理分析基于市场心理分析股价，强调市场心理是影响股价的最主要因素。个体心理和群体心理个体心理分析基于“人的生存欲望”、“人的权力欲望”和“人的存在价值欲望”三大心理分析理论进行分析，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。群体心理分析基于群体心理理论与逆向思维理论，旨在解决投资者如何在研究投资市场过程中保证正确的观察视角问题。1010市场对于未来股票市场信心的强弱是促成股价变动的主要因素乐观、过度乐观

4、悲观、过度悲观投机狂热、恐惧心理成功投资的策略是研究市场心理然后顺势而为优点：在判断市场趋势是否发生重大转折时有其独到之处1111“空中楼阁理论”：股票价格并不是由其内在价值决定的，而是由投资者心理决定的，以示其虚幻的一面。“选美理论”凯恩斯1936年提出报上发表一百张美女照片，要求参赛者选出其中最美的六个，并给命中率最高的参赛者颁奖，这与我国电影的百花奖有点类似。在这种竞赛规则下，为了获胜，每一参赛者都不会根据自己的审美标准来评议，而会根据他对别人审美观点的推断来选美，只有这样，参赛者自己才能获奖。所以为了获奖，参赛者都必须服从大众的偏好。在股票投资中

5、，专业人要想在投资中获利，也必须了解并遵从一般投资大众的思维方式，一项投资对投资者来说值一定的价格，是因为他期望能以更高的价格卖给别人，于是股票投资就成了博傻游戏：每个人购买股票时都不必研究该股票到底值多少钱，或能为其带来多少长期收益，而只关心有没有人愿意以更高的价格向他买进；所以在股市中，每个人在购买股票时都必须且愿意充当暂时的傻瓜，只要他相信会有更傻的人来接替他的傻瓜职务，使其持有的股票能卖出，他就可晋升为聪明人了。这种游戏一直持续下去，像击鼓传花一样。当鼓声一停，最后的一棒就成了真正的傻瓜。此时股价开始下跌，于是傻瓜们又开始了"割肉比赛"。完全抛开

6、股票的内在价值1212在投资领域里的要点：1、股票价格决定因素股票价格并不是由其内在价值决定的，而是由投资者心理决定的，故此理论被称为空中楼阁理论，以示其虚幻的一面。2、股票价格与心理投资者想要在股市中取胜，必须先发制人，智夺群众，而斗智的对象，不是预期股票能带来多少长期收益，其投资价值有几何，而在于预测短期之后，股价会因股民的心理预期变化而有何变化。3、股票与博彩只要投资者认为未来价格上涨，他就可不必追究该股票的投资价值而一味追高买进，而当投资者认为未来价格会下跌时，他也不顾市场价格远低于内在价值而杀低抛出。所以股票投资往往成为博彩游戏，成为投机者的天

7、堂。4、投资顺势占少数的专业人士面对占绝大多数的一般投资大众的行为模式只好采取顺应的策略，这就是通常所说的顺势而为，股票价格取决于股民的平均预期。5、投资预期人类受知识和经验所限，对长期预期的准确性缺乏信心，加上人生短暂造成的短期行为，使一般投资大众用一连串的短期预期取代长期预期。6、股票剧烈波动成因心理预期会受乐观和悲观情绪的影响而骤变，从而引起股票价格的剧烈波动。13134、组合分析——现代金融理论的核心成果之一马柯维茨的贡献：1)提出了如何定量计算股票投资的收益和风险以及投资组合的收益和风险；2)用模型揭示出，股票投资收益和风险成正比；3)说明股票

8、投资风险由系统风险和非系统风险两部分构成，通过适当的投资组合，可以避免非系统性风