东方园林的财务报表分析——基于哈佛分析框架

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1、分类号７２：１０１８３：Ｆ２单位代码研究生学号：２０１５２５Ｎ０１６密级：公开吉林大学硕士学位论文专业学位（）东方园林的财务报表分析一基于哈佛分析框架ＦｉｎａｎｃｉａｌＳｔａｔｅｍｅｎｔＡｎａｌｙｓｉｓｏｆＯｒｉｅｎｔＬａｎｄｓｃａｐｅ：ＢａｓｅｄｏｎＨａｒｖａｒｄＡｎａｌｙｓｉｓＦｒａｍｅｗｏｒｋ作者姓名：徐艺玮类别：会计硕士领域（方向）：财务管理指导教师：张艳秋副教授培养单位：商学院２０１８年１２月东方园林的财务报表分析—基于哈佛分析框架Finan

2、cialStatementAnalysisofOrientLandscape:BasedonHarvardAnalysisFramework作者姓名：徐艺玮领域（方向）：财务管理指导教师：张艳秋副教授类别：会计硕士答辩日期：2018年11月25日未经本论文作者的书面授权，依法收存和保管本论文书面版本、电子版本的任何单位和个人均不得对本论文的全，部或部分内容进行任何形式的复制、修改、法行、出租、改编等有碍作者著作权的商业性使用（但纯学术性使用不在此限）。否则应承担侵权的法律责任。，吉林大学硕士学位论文原创性

3、声明本人郑重声明：所呈交学位论文，是本人在指导教师的指导下，独立进行研宄工作所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：曰期：从以年月曰：＾ｉＪ摘要东方园林的财务报表分析—基于哈佛分析框架在我国经济快速发展的同时，人们对生活坏境以及自然环境的要求都有所提高。自然环境以及人类的生存环境在逐渐的被破坏，生活环境的污染也影

4、响了人们生活质量，因此我国政府为了满足人们生活舒适度，提高老百姓的生活质量，逐渐重视生存环境的保护和建设，依据不同地区生活条件为基础，出台多项相关政策推动生态环境保护的进程。特别自十九大以来，大会上习总书记特别提出环境保护建设的题材，并且倡导“绿水青山”和打好污染攻坚战的思想。我国的园林行业及生态建设行业的龙头企业—北京东方园林环境股份有限公司，在生存环境保护方面率先进行产业优化的建设，其传统的主营业务为园林建设和城市绿化。公司紧跟国家政策的态势，为了加强环境保护力度，企业在深化研究课题并向国外治理环境成功的企业交流经验的同

5、时，率先进行产业优化，对经营项目的主要行业进行了调整，经营重点不再局限在传统的主营业务—园林建设，而是逐步将业务范围拓展到水环境综合治理、工业危险废弃物处置、全域旅游等生态行业。企业凭借多年积累的专业性优势和丰富的经验积极参与到各生态环境建设的PPP项目中。依据企业公示的2018年半年报可知，东方园林在生态环境的投标中共计中标PPP项目36个，中标金额约339.48亿元，较2017年同比增长18.65%，这些PPP项目涉及水环境综合治理、市政园林、全域旅游、乡村振兴等多个领域。PPP项目在国内的运营模式通常是企业作为社会资方

6、，通过与政府合作建立的项目公司，来开展PPP项目的融资、投资、建设和运营等相关业务。除了先期企业需要大量垫资外，项目从发起到建设再到开始运营并形成收益，这一周期时间较长，通常需要几年的时间，那么承接PPP项目的企业就会面临资金回笼时间久的问题，而东方园林作为生态园林行业的领头企业，在生态领域与政府合I作方面占有巨大市场份额，在其公司主营项目中，也占据主要部分。众所周知，大量承接PPP项目对企业的流动资金要求很高。东方园林在2018年5月发行债券，其目标融资金额为10亿元，而实际发债只募集到5000万元，这件事被行业内人士称作

7、“2018年最惨发债案”。发债失利后，东方园林股价暴跌，在短短四天内，东方园市值蒸发100亿而停牌。对于东方园林，这笔资金主要用于偿还到期债务及补充运营资金，发债失利意味着资金链将会出现问题，企业的流动性风险进一步突显。本文是基于哈佛分析框架，以财务、会计、战略、及其前景等四个方面为出发点，以北京东方园林为主要研究对象，对东方园林的财务报表进行分析，并着重分析企业的经营战略、外部环境、偿债能力、现金流等方面，找出企业存在的问题和产生流动性风险的原因，并根据企业情况和前景给出相应的解决方案，以降低流动性风险给企业带来的损害。关

8、键词：哈佛分析框架，财务报表分析，流动性风险，东方园林IIABSTRACTFinancialStatementAnalysisofOrientLandscape:BasedonHarvardAnalysisFrameworkWiththerapideconomicdevelopmentof