我国的股票、基金、房地产投资

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1、我国的股票、基金、房地产投资主讲：丁皓第一讲我国的股票投资两条线一、股指运行规律二、行业与个股选择2一、股指运行规律1.受国务院控制如火如荼的股市，给中国经济带来的巨大好处，有目共睹。由此而产生的巨大政治影响和经济利益，如何估计都不会过分。2007年之前，中国股市的涨与跌，完全在国务院的运筹帷幄之中。学术界称为“政策市”，民间称为“消息市”。3上证指数二十年运行图4“政策市”的主要特征是股指每次重大的底部和顶部都是以政策为指挥棒、由政策推动形成的。1993年2月，国务院宣布清查股市违规资金，禁止透支炒作股票，形成上证指数最高1558点的重大顶部。并且，从19

2、93年开始，中国人民银行把抑制通货膨胀作为首要任务，采取了适度从紧的货币政策，即紧缩性货币政策。针对1992年以来过快的固定资产投资经济增长速度和存在的通货膨胀压力，1993年两次调高金融机构存贷款利率，同时减少货币供给量。导致沪指跌至1994年7月底的325点。561994年7月30日,中国证监会宣布三项“救市”措施:年内暂停新股发行与上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围。出台后第一个交易日股指急速飙升33.2%，上证指数短短33个交易日从最低的325点上涨至1052点，涨幅为204.13%，成为我国证券史上股指上涨速度最快的一次；随后

3、是长达半年的下跌之旅，最终于1995年2月7日见底524点。7股指在底部盘整三个月毫无起色后，1995年5日18日证监会宣布暂停一切国债期货业务上证指数三天内从524点暴涨至926点，随后用一个月的时间跌至610点而后开始反弹至792点。1995年7月11日周道炯主席在证监会国际组织第二十届年会上指出要以规范化建设为工作重点，进一步健全和完善证券法规，加强监管力度，严厉查处违法行为，抑制市场过度投机。横盘两周后股市继续下跌，最后于1996年1月22日下跌至512点。这时，几乎所有股票都在大熊市中被跌透，新一轮上涨行情已具备市场条件。81996年3月5日，中国

4、证监会发出通知严厉打击操纵期货市场和期货欺诈行为，该通知使期货市场的资金涌进股市。1996年4月8日，国务院证券委员会召开第六次会议会议确定了今年证券工作的指导思想是：积极稳妥地发展债券和股票融资，进一步完善和发展证券市场，更好地为社会主义市场经济服务。证券委、证监会在对证券市场进行认真总结的基础上，制定证券市场发展的五年规划。会议强调证券委各组成部门要树立全局观念，密切协作，在制定与证券、期货市场有关的政策时一定要做到多沟通，多协调，不断总结经验，创造条件，逐步理顺监管体制，促进证券市场的稳步发展和期货市场的规范试点。随后，市场启动了以绩优股为龙头的大牛市

5、。91996年12月4日中国证监会对君安证券有限公司等3家机构违反证券法规行为做出处罚决定。1996年12月5日中国证监会对28家违规申购机构进行查处。股指继续上涨，1996年12月11日上涨至1258点。连跌两个交易日后，12月15日人民日报特约评论员发表署名文章《正确认识当前股票市场》，指出针对目前情况，要本着加强监管，增加供给，正确引导，保持稳定的原则，做好以下工作：第一，进一步加强监管。第二，继续公开处理违规案件。第三，实行涨跌停板制度和完善市场信息公开制度。第四，建立证券行业禁入制度。第五，加强风险管理。第六，增加供给。第七，做好舆论导向工作。第八

6、，实行集中统一的管理体制。股指应声而落，连续两个跌停。上证指数最低跌至855点。10111997年2月19日，邓小平同志逝世，前一天股指暴跌8.9%，第二天股指低开高走，绩优股板块全部涨停，开始新一轮股指暴涨。1997年3至5月，在深发展A和四川长虹的带领下，沪指从870点暴涨至1510点。等一系列降策的作用下，A股进入了一段长期调整，时间跨度近两年之久。1997年5月9日，印花税升至千分之五。1997年5月22日，严禁三类企业（国有企业、国有控股公司与国有企业控股的上市公司)入市1997年6月17日，深发展贺云受到证监会处罚，被认定为“证券市场禁入者”，5

7、年内不得在证券界内任职。其错误是违规动用深发展资金炒作深发展股票。1997年6月22日，人民银行宣布禁止银行资金违规流入股市12自此，股市开始进入长达两年的向下调整。上证指数最低跌至1047点。1999年5月12日国务院正式批准证监会《关于进一步规范和推进证券市场发展的若干政策的请示》、《关于近期股票市场情况的报告》。1999年5月19日，以美国股市网络股暴涨的为背景，机构借《人民日报》社论，展开了大幅单边上扬行情，上证指数从5月18日的1059.87点涨至6月30日1756.18点，涨幅65.70％，科技股实现井喷翻倍行情。1999年9月9日，证监会发文允

8、许国有企业、国有资产控股企业、上市公司进入二级市场进