公允价值计量与应用研究

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1、公允价值计量与应用研究　　公允价值计量属性与企业价值相关性问题一直是国内外会计学者研究的热点。本文首先回顾了国内外关于公允价值计量属性与企业价值相关性研究文献;然后对本文研究所涉及到的概念和基础理论进行了探讨;继而以我国上市公司2007-2011年的相关数据为样本，运用修正后的Ohlson价格模型进行实证分析，验证我国上市公司的公允价值计量属性与企业价值之间是否具有相关性;最后本文对实证研究的结论进行了总结，并对本研究的不足和未来的研究方向进行了阐述，同时为我国公允价值的运用和发展提供了许多具有建设性的政策措施。　　一、本文创新点　　本文

2、同时采用规范研究和实证研究的方法，对我国上市公司公允价值计量与企业价值之间的相关性进行了研究。规范研究方法的采用具体表现在对公允价值计量与企业价值相关性研究文献的综述方面，同时对本研究所涉及到的基础理论和基本概念进行界定时也应用了规范研究的方法。本文的重点是实证研究方法，即通过采用修正后的价格模型对我国上市公司2007-2011年A股相关数据进行回归分析。研究结论证明：公允价值计量属性的运用可以提高企业价值，因此，我国新会计准则大规模引入公允价值计量属性有其必要性。规范研究法和实证研究法的结合运用更有助于文章研究的全面性和科学性。此外，鉴

3、于本文研究的问题以及我国的实际国情，作者对Ohlson的价格模型进行了必要的修改，并在文章研究模型中添加对股票价格有明显影响的部分控制变量。具体来说，作者主要添加了上市公司的资产负债率和流通股比例等控制变量。控制变量的添加能够提高本研究的严谨性，使得本文的实证结论更有说服性。　　二、公允价值概念　　公允价值计量属性与企业价值相关性研究有其相应的理论基础。从本文来说，信号传递理论、有效资本市场理论和净盈余理论是本文公允价值信息与企业价值相关性研究的基础理论。同时，本章还对公允价值、企业价值和相关性的概念进行了界定。基础理论和相关概念的界定能

4、为本文的研究做好前提铺垫，从而使后续的研究工作得以顺利进行。公允价值的含义在不同的会计组织中有不同的表述。任世驰、陈炳辉(2005)认为，“会计上正式提到公允价值可追溯到美国注册会计师协会于1953年发布的第43号会计研究公告。”国际会计准则理事会(IASB)认为，公允价值是在公平交易中，熟悉情况的当事人之间自愿进行资产交换或负债清偿的金额。美国财务会计准则委员会(FASB)则认为，公允价值是在计量日当天，市场参与者出售资产收到的价格或转移负债支付的价格。　　2006年新颁布的会计准则指出，公允价值是在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进

5、行资产交换或负债清偿的金额。由此看出，我国关于公允价值的定义与国际会计准则理事会有关公允价值的定义基本相似。2006年9月FASB发布了FAS157《公允价值计量》明确指出，公允价值计量的目标就是确定计量日出售资产收到的或转让负债支付的价格。IASB2009年发布的征求意见稿中将公允价值定义为在计量日的有序交易中，市场参与者之间出售资产可以获得的价格或转移负债将会支付的价格。这一定义与FAS157的定义基本一致。公允价值计量属性在我国的应用较晚。我国财政部于1998年颁布的会计准则中，首次将公允价值计量属性引入债务重组准则和非货币性交易准

6、则。但由于当时我国市场经济不发达，资本市场监管机制不完善，尤其是当时的衍生金融工具缺乏活跃市场、致使其公允价值数据难以取得，再加之其他一些因素的影响，最终使得公允价值计量属性成为一些不法企业操纵利润、粉饰报表的手段。　　三、公允价值的实证研究　　在公允价值计量与企业价值相关性的规范研究中，公允价值计量属性能够提高企业价值的观点是国内外众多会计学者所认可的，本文的实证研究在一定程度上也支持了这一观点。为与国际会计准则趋同，我国于2006年在颁布的新会计准则中将公允价值计量属性引入基本准则;同时2008年席卷全球的金融危机又将公允价值计量属性

7、推到风口浪尖上，因此本文的研究问题正是基于此产生的。本文首先对国内外关于公允价值计量属性与企业价值相关性的研究文献进行了系统、全面的综述和评价，并对本研究所涉及到的理论基础和相关概念进行了界定，在此基础上提出了两个基本假设，即交易性金融资产公允价值变动损益与股票价格具有正相关性;可供出售金融资产公允价值变动净额与股票价格具有正相关性。同时运用描述性统计、相关分析、回归分析等多种方法对两个基本假设进行了检验，得到的主要实证研究结论如下：首先，本文选取2007-2011年上市公司的相关数据，对两个基本假设进行回归分析。　　回归结果显示，交易性

8、金融资产公允价值变动损益与股票价格之间具有正相关性;可供出售金融资产公允价值变动净额与股票价格之间具有正相关性。从而说明公允价值计量属性的运用能够提高企业价值。虽然模型(1)与模型(2)中的判