《风险资金融资》PPT课件

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1、第4章风险投资融资4.1美国风险投资的发展历程4.2中国风险投资的历史沿革4.3风险投资的含义与特点4.4有关风险投资的几个误区4.5当前中国风险投资存在的主要问题4.6风险投资项目计划书的编制4.1美国创业投资的发展历程美国风险资本最早的倡导者、时任波士顿联储主席的弗兰德斯（Ralph.EFlanders)在1945年11月对全美证券交易商协会的演讲中有一段话，被认为是风险资本业发育的宣言。他说，“美国经济的繁荣与美国人民的富裕不可能永远寄托于现有产业和老、大企业的扩张上，我们需要不断诞生新的婴儿

2、企业，它们能给予我们新的力量，我们应该用部分资源于那些寻求支持的新主意上。”风险投资的兴起为解决新兴小企业难融资问题,1946年美国研究与发展公司（AericanReaseachAndDevelopmentCorporation,ARD）成立1958年通过了小企业投资法(SBIA)，允许建立小企业投资公司（SBIC）直到70年代之后才逐渐显露成效有限合伙制公司的出现70年代初它是一种适合高科技的新型的企业组织形式特点？为什么对培植创新型企业有利？持续发展五个有利于创业资本市场发展政策法规：1978年

3、收入法案，1979年雇员退休保障法修改条款，1980年鼓励小企业投资法案，1980年雇员退休保障法“安全港”条例，1981年恢复经济税法启示一个经济体需要创新的力量，包括企业组织、资金支持、成果转化和富有创造激情的能干的年轻人等。思考：与工程管理专业有关创造空间较大的事业有哪些？投资决策、融资设计与咨询、施工流程的创新与简化（价值工程的应用）、开发与设计创意（在设计之前）……4.2中国风险投资的历史沿革产生于20世纪80年代中期90年代初以来伴随着高新区快速发展政府先后出台的多个相关法规既是中国风险

4、投资事业前进的标志,也是有力的保障中国当前的风险投资数量已有一定规模,但来源主要为官方资金、行政色彩浓、效率低，适应市场经济的风险投资体系尚未建立4.3.风险投资的含义与特点广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨

5、在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。VC的特点风险投资是没有担保的股权投资是高风险、高收益的投资是具有很强参与性的投资是流动性很小的中长期投资投向方面大多为高性技术领域是一种金融与科技结合的投资4.4有关风险投资的几个误区风险投资者企图拥有企业的控制权过于重视私人关系（私人关系还是市场行为？）风

6、险投资者只对高新技术产业感兴趣风险投资者对正常的回报感到满足风险投资者最关注的是项目科技含量风险投资公司决策与资金到位迅速风险投资者主要支持新点子技术，对管理则考虑不多风险投资者在其决策投资之前，只需要主要的基本信息4.5当前中国风险投资存在的主要问题现行法律法规有诸多地方不适应风险资本市场特点，契约失灵普遍高新技术产业已有一定规模，但企业制度还不完善、不成熟我国还没有形成适合资本市场发展的良好的文化环境政策资源配置失灵专业中介服务机构比较缺乏，规范性不够资金供给潜力较大，但风险投资管理主体缺乏人才

7、严重不足4.6项目计划书的编制4.6.1创业方案的结构和主要构成要素–美国麦肯锡(MckinseyConsultancy)管理咨询公司版本执行概要产品或服务管理团队市场与竞争营销与销售业务体系和组织结构实施的进程机遇与风险财务计划和融资4.6.2风险投资计划书内容的一般性要求基本内容概要简要介绍整个投资计划的全貌创意与市场供需分析行业分析资金需求估计及融资设计所有权及管理营销战略与管理财务计划与分析某些项目特定的内容位置选择业务流程设计风险预测及预防项目的竞争优势税务筹划4.6.3风险投资者看中项目

8、的哪些？风险投资者关心的是什么？答：项目的盈利能力。保障项目盈利能力的因素是什么？答：创新性、团队和可操作性。整个风险投资计划书应突出之。要回答这些问题必须有详尽的调研和分析。项目运作的环境是实实在在的，决不能凭想象。应科学决策。4.6.4我对商业计划书有关问题的理解在什么情况下需要制作商业计划书？答：寻求风险投资。在不寻求风险投资但要创业创业或建设一个工程项目的情况下，也应有严密周详的论证，并用书面表达，其名字虽不叫商业计划书，内容和格式也可根据需求灵活制作，但正规