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1、第五章：投资决策原理1.长期投资概述2.投资现金流量的分析3.投资决策指标4.投资决策指标的比较投资人：沈南鹏启明创投合伙人甘剑平曾如此评价沈南鹏:他是投资界的明星。在这个圈子里，投资一个成功案例就算非常不错了，有两个的话已经非常了不起，3个以上的几乎是屈指可数。耶鲁大学毕业，曾在花旗等国际大行工作1999年，合资创办携程网。沈南鹏出资60万，占股40%，另外两个股东梁建章和季琦共占40%股份，加上后来的范敏，团队共有4人。这4人，均毕业于上海交通大学。携程从创立到上市，用了4年时间。当纳斯达克展示出在第一次互联网泡沫后的热情时，它也迎来了自己的黄金时间：发行价每股18美元，开盘价24.01
2、美元，当日收盘价33.94美元。美国《商业周刊》用4个字形容携程的IPO——“热度撩人”2001年底开始创办如家，只用了5年时间就超越了历史更长的锦江之星连锁酒店，成为同类市场的第一名。2006年10月26日21:30，如家上市，开盘22美元，高出发行价59.4%，融资金额达1.09亿美元2005年8月4日，携程网正式宣布其总裁兼CFO沈南鹏辞职，并将与红杉资本合作,出任创始合伙人。当年9月，红杉资本中国基金正式成立。在沈南鹏的描述里，“我不太愿意静下来做运营，长期只关心一个公司的具体细节和我的性格不符合，如果选择一种生活方式，我更愿意做一个投资者.”沈南鹏又成为分众传媒和易居中国的个人投资
3、者，分众上市当年继续财富神话，而易居中国也于去年8月登陆纽约证券交易所。沈南鹏自己是如此阐述的，“假如我手上有100元，我可能只赌20元，我一定会预留的。”投资人：沈南鹏2010年初以来，沈南鹏和他的红杉资本继续获利:7月1日，由红杉中国投资的高德软件登陆纳斯达克交易所。9月28日，红杉中国的又一家公司乡村基登陆纽约交易所。两次，都得到资本市场追捧，乡村基更是获得了近三十倍超额认购，上市首日大涨47%接下来则是麦考林，这家公司运营着服装类电子商务网站M18.com，有线上线下两套服装销售系统，被称作“中国B2C第一股”。国内服装电子商务企业麦考林于2010.10.27晚间登陆美国纳斯达克市场
4、，开盘价为17.5美元，报收于17.26美元，比11美元的发行价上涨57%,当日收盘时，其市值达到了9.89亿美元招股说明书表明，沈南鹏在其中持股比例为62.8%，因此可以大致算出，这个项目给他带来的账面财富达到了6亿美元之多。而在投入方面，同样根据公开信息，2008年，红杉资本得以控股麦考林的投资为8000万美元，相比来看，回报十分丰厚。据了解，由红杉中国投资的新高地科技、利农国际和诺亚财富也将陆续登陆美国股市。一年之内，红杉中国投资的6家中国公司将接连赴美上市，真正进入了收获的季节。投资人：沈南鹏案例分析：复星集团现任上海复星高科技（集团）有限公司董事长、上海复星医药（集团）股份有限公司
5、董事长、复地（集团）股份有限公司董事长。按照2009年6月30日的股票价格计算,他通过持有复星国际、复星医药、南钢股份和豫园商城的股份,个人财富达到278亿。最像李嘉诚的人出生于浙江东阳农村的一个贫困家庭1989年毕业于复旦大学哲学系后留校任教1992年创立：注册资本金10万元，自有资金3.8万元的小型科技咨询公司搞咨询赚了第一个100万；房地产销售赚了第一个1000万；生物制药：赚了第一个亿元；1998年复星实业上市募集资金3.5亿元；随后复地前身上海复星房地产开发有限公司成立。1999年毕业于复旦大学经济管理学院，获工商管理硕士学位。2002年,复星集团投资建龙集团,成为豫园商城的单一最
6、大股东2003年向钢铁行业进军,投资宁波钢铁,成立南钢联。2004年,投资招金矿业。2005年5年1月,南钢股份完成1.2亿股A股增发2006年12月,招金矿业完成首次公开发行,成为香港联交所上市公司2007年7月16日,复星集团在香港联交所整体成功上市,融资128亿港元,成为当年香港联交所第三大IPO,同时也是香港史上第六大IPO。复星集团也成为了市值800多亿元中国最大民营企业集团,稳居中国企业前100强。副总梁信军：做企业有多种方式：微软，一业为主，把这一业发挥到极致，可称之为以刚克柔；第二类，纯粹在资本市场运作，不控制企业，主要在资本市场整合获取利益，像巴菲特，称之为以柔克刚；还有一
7、种，刚柔并济，用产业来嫁接资本市场，其代表是李嘉诚。由此，复星开始不断以参股或控股方式投资于企业这个“产品”郭广昌的复星系已经形成了涉及生物制药、钢铁、房地产、信息产业、商贸流通、金融等多个领域的庞大产业规模,直接、间接控股和参股的公司逾100家。旗下的上市公司包括A股的南钢股份、复星医药、豫园商城等,在港上市的H股则有上海复地和招金矿业等公司。如果有一天你看到一只猴子从树上跌下来，虽然有点奇怪，你会认为猴子
