《贵金属投资》PPT课件

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1、贵金属投资基础知识重点：了解国内黄金投资市场目的：在与客户沟通时，体现顾问的专业性要求：认真听讲，做好笔记什么是投资投资的含义：静态含义与动态含义★静态的投资：投资的资金。包括货币资金和其他形态的资金（如实物形态、科技形态、专利形态）★动态的投资：一种行为或活动。即为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动；一种对当期消费的延迟行为。投资的一般条件：跨时消费的效用要大于等于全部当期消费的效用。投资收益率投资收益率由三个部分组成：◆无风险的实际利率◆预期的通货膨胀率◆投资的风险报酬率投资收益率=无风险的实际利率+预期的通货膨胀率+投资的风险报酬率投资的基本

2、特征◆时间性：在投入—收回之间有一个时间距离，投资资金的增值即在此时间内发生◆风险性：投入的资金不能产生预期收益，或者亏损本金的可能性投资的种类◆信用资产：负债◆非信用资产：不动产、艺术品、黄金等黄金作为投资对象的优缺点黄金作为投资对象或金融资产的优点：◆本身是价值实体，不会对自身贬值◆政府投资于黄金，属于主权范围，不受超国家权利的干预黄金作为投资对象或金融资产的缺点：◆不能生息获利◆需支付保管费黄金作为货币的历史回顾黄金作为货币的历史已有三千多年。1717年英国首先实行金本位制，英镑按黄金固定了价格。1816颁布《金本位法》。1867年在巴黎召开的国际货币

3、会议上通过决议，承认黄金是世界货币的唯一形式。1870年德国、瑞典开始实行金本位。1990年美国、日本开始实行金本位。1914年世界上已有59个国家实行了金本位。全球黄金市场体系场外交易模式交易模式：做市商模式价格形成机制：报价驱动型流动性：最强监管难度：较大市场规模：现货交易量最大伦敦黄金市场监管机构：英国金融服务局(FSA)相关行业组织：伦敦贵金属协会；英格兰银行监管法规：FSA关于金银管理的规定；金融服务法、证券法有关规定；伦敦贵金属协会有关章程及法规伦敦贵金属市场交易规则香港黄金市场监管机构：香港金融管理局；香港证监会相关行业组织：香港金银贸易场；香

4、港黄金期货交易所；香港伦敦黄金交易所；香港黄金交易员协会；期货协会监管法规：香港金管司关于金银管理条例及其它关于黄金的法规；香港证监会关于期货交易管理的法规场内交易模式交易模式：交易所模式价格形成机制：指令驱动型流动性：较差监管难度：较小市场规模：现货交易量较小美国黄金市场监管机构：美联储；美国财政部；美国商品期货交易委员会相关行业组织：美国期货业协会；美国黄金协会；美国珠宝首饰商会监管法规：美联储关于金银管理的法规；关于黄金储备的规定；《商品期货交易委员会法》；期货交易规则、交易所条例等瑞士黄金市场监管机构：中央银行相关行业组织：苏黎世黄金总库监管法规：瑞

5、士央行关于金银储备管理的法规；苏黎世黄金交易市场的管理规则、章程及配套法规交易所模式与做市商模式的区别价格形成机制不同交易时间不同回购渠道不同上海金交所T+D交易模式：交易所集中撮合交易对象：不特定（撮合）交易成本：手续费（约0.5元/克）＋递延费（万分之二）交易时间：09:00-11:3013:30-15:3021:00-02:30能否回购：不能资金杠杆：10倍双向交易机制：有上海金交所T+D流动性较差天津贵金属交易所交易模式：做市商交易对象：天津贵金属交易所交易成本：接近万分之十六（随合约价值上升，交易成本上升）目前100盎司交易成本约为2000元人民币

6、交易时间：交易日24小时资金杠杆：12.5倍双向交易机制：有黄金期货交易模式：交易所交易对象：不特定（撮合）交易成本：万分之五左右交易时间：09:00-11:3013:30–15:00能否回购：不能（个人不能进行实物交割）资金杠杆：保证金7%至30%双向交易机制：有国内黄金期货的流动性较差实物黄金交易模式：柜台购买或交易所集中撮合交易对象：银行或金商，不特定（撮合）交易成本：10元左右交易时间：工作日上班时间能否回购：交易所不能回购资金杠杆：无双向交易机制：无纸黄金交易模式：做市商交易对象：商业银行交易成本：0.8元－1.0元/克交易时间：交易日24小时提取

7、实物黄金：不能资金杠杆：无双向交易机制：无期权交易模式：做市商交易对象：中国银行交易成本：期权费交易时间：银行工作时间能否提取实物黄金：不能资金杠杆：不定做空机制：有黄金类股票★资源储量相对固定★开采成本相对固定、可预期★产量相对稳定因此，股价与黄金价格直接相关THANKS