《次贷危机周年集》PPT课件

《《次贷危机周年集》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、次贷危机周年祭次贷的概念可供交易的房地产一、美国房地产市场概述办公楼市场商业用房市场住宅市场工业用房市场次贷的概念次贷的概念次贷的概念二、美国抵押贷款市场现状三、抵押贷款证券化1）定义：把金融机构发放的住房抵押贷款汇集后通过对其风险和收益要素的分离和重组，再配以相应的信用担保和增级，将其转化成可以在金融市场中出售和流通的证券，以融通资金，使抵押贷款风险分散为由众多投资者承担的过程。2）本质：债权转让行为，即贷款发放人把对抵押贷款借款人的抵押权转让给证券投资者，借款人每月的还款现金流是该证券的收益来源。3）分类：a.机构抵押贷款支

2、持证券和非机构抵押贷款支持证券b.抵押贷款支持证券和商业抵押贷款支持证券c.转手证券和转付证券次贷的概念次贷的概念四、次贷的定义和特点消费者信用评分低于620分首付低于20%每月还款在收入中的比例较高或纪录欠佳收入证明缺失、负债较重五、美国次级抵押贷款的发展1、美国一系列宏观调控措施促使次贷市场快速发展a.“网络泡沫”破灭后，寻找新的经济增长点b.美国政府大力推动次级抵押贷款市场c.美联储的降息货币政策d.金融管制法规限制的突破e.房地产投资信托基金的快速发展2、各方市场参与主体促使美国次贷市场快速发展a.借款人的现实需要b.贷

3、款人的投资需求c.中介机构的利益驱动i)投资银行的承销及证券化创新产品ii)受利益驱动的评级机构的推动作用次贷的概念六、次贷基本运行框架次贷的概念债务人次级贷款发放人投资者投资银行特殊目的机构（SPV）支付价款支付价款发行收入发行次贷债券销售次贷债券出售次贷组合抵押住房发放贷款其他主要参与者服务人(常由发放人承担)信用评级机构信用增级机构受托管理人委托关系现金流现金流担保信用评级次贷危机对美国资本市场的影响一、危机的起源房地产价格持续上扬利率水平极低，金融环境宽松抵押贷款经纪人的不正当收益催生房地产市场繁荣贷款发放标准降低次贷市

4、场非理性扩张宽松的法律环境刺激新产品的开发信用评级机构的误导制度缺陷的责任次贷危机二、危机的导火索次贷危机对美国资本市场的影响通货膨胀加息提升借贷压力挤压开发商利润房产市场下滑次贷违约率上升金融大环境：流动性过剩三、危机对美国房地产业的影响次贷危机对美国资本市场的影响危机的蔓延新世纪金融公司——美国第二大次级抵押房贷专业机构Countrywide——美国第一大房地产抵押贷款金融集团贝尔斯登——美国排名第五大投资银行花旗集团、美林集团……次贷危机对美国资本市场的影响四、危机出现后的美国房地产业次贷危机对美国资本市场的影响次贷危机对

5、美国资本市场的影响五、危机出现后的美国银行业金融机构次贷损失减记季度净利润应对措施花旗集团181-98.3（51.3）削减股息，裁员1.7万～2.4万人，注资220亿美元美林集团115-98.3（23.5）注资110亿美元，选择性裁员1600人美国银行52.82.68（52.6）裁员650人摩根大通1329.7（45）对杠杆融资和结构信贷业务部门裁员摩根士丹利94-35.9（22.1）裁员约1000人贝尔斯登19-8.54（5.63）裁员2000人以上，募集23亿美元资金雷曼兄弟/8.86（10）裁员1300人，关闭BNC次贷业

6、务公司美联银行170.51（23）裁减243个得克萨斯州贷款运作中心职位美国各大主要金融机构2007年第四季度受次贷风波影响情况表单位：亿美元注：括号内为2006年同期季度净利润六、危机前后的美国股市A、危机前的美国股市次贷危机对美国资本市场的影响1、美国及全球经济强劲复苏2、企业盈利情况良好及企业并购升温3、美联储长期低息政策导致流动性过剩2003年以来美国股市主要影响因素分析1、2003年——美股结束三年熊市，步入丰收之年2、2004～2005年——美股窄幅波动，小幅上涨3、2006～2007年中期——美股强劲攀升2003年

7、以来美国股市走势分析股市走强次贷危机对美国资本市场的影响B、次贷风波对股市的三次冲击新世纪金融宣布濒临破产道指跌2％标普跌2.04％纳指跌2.15％巴黎银行卷入次级债道指跌2.83％DAX跌1.27％恒指跌0.43％美股大跌3月13日全球股指下跌8月9日贝尔斯登出现投资损失道指跌1.37％标普跌1.29％纳指跌1.07％美股高位回调6月22日穆迪标普宣布降级声明道指跌1.09％DAX跌1.8％日经跌1.11％恒指跌1.22％三大洲股市普跌7月10日麦格里银行两基金面临损失道指跌2.1％标普跌2.7％DAX跌1.31％美欧股市暴跌

8、8月3日欧美日央行注资美联储发表声明道指跌1.37％标普跌1.29％纳指跌1.07％美股高位回调8月11日各央行继续注资基金掀暂停赎回潮上证综跌2.14％日经跌1.99％港股跌3.29％亚太股市暴跌8月16日美联储下调再贴现率道指跌1.8％标普跌2.5％纳指跌2