《浙大金融学第三章》PPT课件

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1、第三章利息与利息率第一节利率种类及利息计算一、利率的概念日利率：‱月利率：‰年利率：%二、利率的种类（一）名义利率和实际利率假如名义利率为12%，物价变动率为7%，实际利率？考虑到本金和利息两者剔除物价变动!（二）市场利率和基准利率央行的再贴现率和再贷款利率（三）固定利率与浮动利率定期调整（四）长期利率与短期利率融资时间在一年以上一般来说，长期利率比短期利率高。？？（五）一般利率与优惠利率贴息贷款：扶贫贴息贷款三、利息的计算（一）单利计算····仅按本金计算利息····I=P×n×r（二）复利计算不仅·

2、···，而且····把本金所获利息加入本金再计算利息，逐期滚算。复利值公式：例：投资100万元，按年利率10%计算，3年后的复利值？解：V3=P(1+r)3=100(1+0.1)3=133.1(万元)#连续复利：(三)现值计算未来某一金额的现在价值。贴现概念与计算方法和复利值正好相反：计算公式：：现值系数用于：1、贴现票据；2、计算投资收益，进行项目评估。A&B第一年40万30万第二年30万50万第三年50万40万利率为10%？？四、人民币存款计结息计结息规定(1)“活”按季结息，每季末月20日为结息日

3、。（2）除“活”和“定整”外，其他，自行制定。（3）利率换算公式：日利率（‱）=年利率（%）÷360月利率（‰）=年利率（%）÷12（4）积数计息法和逐笔计息法利息=累计计息积数×日利率（1）利息=本金×年（月）数×年（月）利率；利息=本金×年（月）数×年（月）利率+本金×零头天数×日利率（2）利息=本金×实际天数×日利率计算举例例1：某储户活期储蓄存、取情况0.72%日期存入金额支取金额余额1月2日10000100002月3日300070002月21日5000120003月5日200010000清户3

4、月18日100000银行应付利息？日期存入金额支取金额余额1月2日10000100002月3日300070002月21日5000120003月5日200010000清户3月18日100000计息积数日期存入金额支取金额余额1月2日10000100002月3日300070002月21日5000120003月5日200010000清户3月18日100000计息积数32*10000日期存入金额支取金额余额1月2日10000100002月3日300070002月21日5000120003月5日200010000

5、清户3月18日100000计息积数32*1000018*700012*1200013*10000例2：某客户2月28日存款10000元，定整6个月，假定利率为1.89%，8月28日支取。例3：某客户2月28日存款10000元，定整6个月，利率为1.89%。11月1日支取。假定11月1日，活期利率为0.72%。第二节利率的决定（一）借贷成本（二）平均利润率企业的负担能力（三）借贷期限（三）借贷期限（四）资金的供求状况（五）借贷风险（六）物价的变动影响实际利率；同步变动（七）国际利率水平影响资本在国际间的流

6、动（八）国家经济政策制定基准利率来影响市场利率2007年夏美国次贷危机全面爆发后，为刺激经济增长，美联储大幅降息，逐步将利率从5.25%降至零到0.25%之间。从2008年12月16日开始，美联储的“零利率”政策一直持续至今。*我国目前的利率水平(2012.7.6—)：单位：年利率%人民币存款基准利率：活期0.35定期：三个月2.60半年2.80一年3.00二年3.75三年4.25五年4.75人民币贷款基准利率:短期贷款:六个月5.60一年6.00中长期贷款:一至三年(含三年)6.15三至五年(含五年)

7、6.40五年以上6.55第三节利率的风险结构相同期限债券因风险差异而产生的不同利率！因素主要有以下三种：1、违约风险（defaultrisk）政府债券←→公司债券债券利率与无风险证券利率之差--风险溢价（riskpremium）假定中央政府发行的公债其利率为r0，另一种为公司债券，利率为rc。假设分析之初没有风险溢价，即rc=r0公司债券利率SD0rc公司债券利率SD0D1rcrc1公司债券政府债券利率利率SD0D1SD0D1图风险溢价rcr0rc1r01风险溢价如何计量？假定公司债券每年发生违约的可能

8、性相等，概率为Pd，如果真的违约，偿付给持有者（1-λ）乘以前一年价格，这类债券承诺收益率为？y：债券承诺收益率，r：无风险利率y－Pd×y－λ×Pd=ry(1－Pd)=r+λ×Pd例如，某一债券····概率都是10%，而且如果倒账，支付····60%的部分。无风险····为8%，则····承····应为？Y=（8%+40%×10%）/（1-10%）=13.3%如何测算发生违约的概率？某一级别债券每年平均发生违约的比率！2、流动性抵押贷款的