《开市前时段规则》PPT课件

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1、-1-现货市场开市前时段及一篮子指数买卖盘交易机制2002年2月-2-议程I.开市前时段目的及好处主要特点交易运作应变措施-3-议程……续II.一篮子指数买卖盘交易机制目的及好处主要特点一篮子指数买卖盘的准则III.市场演习及实施IV.答问时段-4-开市前时段-5-目的及好处容许交易所参与者在开市前时段开始输入买卖盘，从而改善运作效率减低早上开市时大量买卖盘输入及交易执行讯息对系统造成的负荷防止在持续交易时段开始时出现显著的价格波动以及操控-6-目的及好处……续确立最佳开市价可将对盘数量增至最多容许交易所参与者汇报开市前交易-7-主要特点交易机制：只按单一价格竞价进行买卖盘配对(没有庄家制

2、及持续对盘)汇报开市前交易两种新买卖盘类别竞价盘竞价限价盘-8-主要特点……续开市前时段由上午9时30分至上午10时正，并适用于所有市场、证券及交易设施它包括下列四个不同时段：输入买卖盘时段上午9时30分至9时45分对盘前时段上午9时45分至9时50分对盘时段上午9时50分至9时58分暂停时段上午9时58分至10时正-9-主要特点……续输入买卖盘时段(上午9:30-上午9:45)只能输入竞价盘(没有指定价格)及竞价限价盘(有指定价格)买卖盘可以更改及取消参考平衡价格(IEP)及参考平衡成交量(IEV)将持续计算及显示参考平衡价格是指若当时进行对盘可以成交最多股数的价格-10-输入买卖盘时段(上

3、午9:30-上午9:45)……续参考平衡成交量则指可按该「参考平衡价格」成交的股数按盘价等同参考平衡价格(如有)或上日收市价(如没有参考平衡价格)买卖盘需符合持续交易时段中的规定，8个价位报价规则除外不接受卖空盘准许输入开市前交易-11-主要特点……续对盘前时段(上午9:45-上午9:50)与输入买卖盘时段相同，除了：只可输入竞价盘不可更改或取消买卖盘避免在临近对盘时段开始前取消买卖盘而令参考平衡价格有显着的改变提供一个机制调整参考平衡价格致合理市价，同时可吸引更多买卖盘(即竞价盘)-12-主要特点……续对盘时段(上午9:50-上午9:58)不得输入、更改及取消买卖盘在此时段，买卖盘会以买卖盘

4、类别(以竞价盘为先)、价格及时间等优先次序按最终参考平衡价格顺序对盘达成交易之详情会立刻发放给有关之交易所参与者，而所有达成的交易将会以一宗单一交易(交易类别为“U”)向市场发布-13-对盘时段(上午9:50-上午9:58)……续取消竞价盘及变换竞价限价盘为限价盘(转往持续交易时段)不能输入开市前交易-14-主要特点……续暂停时段(上午9:58-上午10:00)在开市前时段与持续交易时段间的停顿不能输入买卖盘及开市前交易-15-交易运作(1)新买卖盘类别的输入运作竞价盘竞盘价只能在输入买卖盘时段及对盘前时段输入，但更改/取消竞价盘则只能在输入买卖盘时段进行竞价盘享有较竞价限价盘优先的对盘次序未

5、成交竞价盘会自动取消-16-竞价盘……续按PRE/SP+BUYORD或SELLORD(输入运作与增强限价盘及特别限价盘相同)输入买卖盘详情(例如：股份代号、数量等等)买卖盘类别：竞价盘=“A”竞价盘不会有买卖盘价格，竞价盘将会以最终参考平衡价格进行配对-17-(1)新买卖盘类别的输入运作……续竞价限价盘竞价限价盘是一个有指定价格的买盘或卖盘输入，更改及取消竞价限价盘只能在输入买卖盘时段进行输入价不偏离当时的按盘价9倍或以上未成交竞价限价盘将变换成以输入价为限价的限价盘，并转往当日持续交易时段进行对盘-18-竞价限价盘……续按PRE/SP+BUYORD或SELLORD(输入运作与增强限价盘及特别

6、限价盘相同)输入买卖盘详情(例如：股份代号、价格、数量等等)买卖盘类别：竞价限价盘=“I”-19-(2)数据显示竞价盘/竞价限价盘竞价盘及价格优于参考平衡价格的竞价限价盘将会集合在参考平衡价格的轮候队伍中如没有参考平衡价格(IEP)，竞价盘将不会显示参考平衡价格/参考平衡成交量在买卖盘输入时段及对盘前时段会持续计算及显示参考平衡价格(IEP)及参考平衡成交量(IEV)-20-(2)数据显示……续显示时段买卖盘类别及价格将不会显示-21-(3)开市前时段的例子例子一输入买卖盘以下表格列出在对盘时段开始时在买卖盘纪录的所有买卖盘，按配对的优先次序排列-22-例子一……续计算参考平衡价格一般而言，参

7、考平衡价格必须是介乎最高买盘价及最低卖盘价之间(包括该两个价格)的其中一个买盘价或卖盘价，并达致最多的配对股数所以，参考平衡价格是$32-23-例子一……续对盘将产生以下交易:-24-例子一……续带往持续交易时段的买卖盘下列未成交的竞价限价盘将被带往持续交易时段:-25-例子二输入买卖盘时段(上午9:30-上午9:45)假设在输入买卖盘时段输入下列买卖盘：-26-例子二……续参考平衡价格为$64，