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时间:2019-05-10
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1、第一节外汇与汇率一、外汇1.定义(狭义、广义)2.特点二、汇率表示1.直接标价2.间接标价股票配资软件,18950897888。外汇喊单网,职业操盘手带你赚钱!www.fx789.com三、外汇市场1.参加者:(1)中央银行(2)商业银行(3)非银行金融机构(4)外贸公司(5)居民个人2.交易(1)即期交易a.即期汇率:买入价与卖出价b.现钞买入价与现汇买入价c.套算汇率(2)远期交易a.升水b.贴水股票配资软件,18950897888。外汇喊单网,职业操盘手带你赚钱!www.fx789.com3.职能(1)国际清算(2)保值(3)投机(4)套汇4.主要外
2、汇市场香港法兰克福新加坡伦敦纽约东京股票配资软件,18950897888。外汇喊单网,职业操盘手带你赚钱!www.fx789.com四、汇率制度1.固定汇率(1)长期不变的固定汇率(2)可调整的固定汇率2.浮动汇率(1)完全自由浮动汇率(2)管理浮动汇率(3)盯住浮动汇率(4)联合浮动汇率股票配资软件,18950897888。外汇喊单网,职业操盘手带你赚钱!www.fx789.com第二节货币利率汇率一、货币和利率(r)1.货币的需求函数:Md=PxL(y,r)L(y,r)ryMd:货币需求P:价格L(y,r):实际货币需求Y:产出r股票配资软件,1895
3、0897888。外汇喊单网,职业操盘手带你赚钱!www.fx789.com2.均衡利率决定反映:(1)Ms与r反方向变动(2)P与r同方向变动(3)Y与r同方向变动◆“凯恩斯陷井”:货币供给Ms的增加将导致利率R的下降,但不会无限下降。L(y,r)rMd/p,Ms/pr’r’’Ms/p股票配资软件,18950897888。外汇喊单网,职业操盘手带你赚钱!www.fx789.com二、货币与汇率(E)----短期1.利率R与汇率E◆预期收益率的影响因素:(P326)(1)货币本金增值程度R(2)外汇汇率变化幅度△E2.利率平价均衡理论:R$=RDM+(Ee-
4、E)/E(E=$/DM)(1)当前汇率E变动:E↑→(Ee-E/E)↓→马克预期收益率↓ER$E‘E’‘RDM+(Ee-E/E)R$股票配资软件,18950897888。外汇喊单网,职业操盘手带你赚钱!www.fx789.com(2)均衡汇率Eo的决定:E↑→马克预期收益率↓→买进美元,抛出马克→美元升值E↓→E回落至均衡点EoEEoRDM+(Ee-E/E)R$E’R$股票配资软件,18950897888。外汇喊单网,职业操盘手带你赚钱!www.fx789.com(3)均衡汇率Eo的变化:(短期)a.R$↑→E↓美元升值b.RDM↑→E↑美元贬值EEoE‘
5、R$ERDM+(Ee-E/E)R$EoE‘RDMR$R$股票配资软件,18950897888。外汇喊单网,职业操盘手带你赚钱!www.fx789.com(4)预期汇率Ee对当前汇率E的影响Ee↑(贬值)→RDM+(Ee-E/E)↑→E↑(贬值)结论:预期效果往往影响实际汇率同方向变动。R$EEeR$EoE‘RDM+(Ee-E/E)股票配资软件,18950897888。外汇喊单网,职业操盘手带你赚钱!www.fx789.com(5)货币与汇率美元供给↑(在其他条件不变)→E↑(美元贬值)推论:马克供给↑(在其他条件不变)→RDM↓→马克预期收益率↓→E↓(美
6、元升值)R$EMs/pR$1122RDM+(Ee-E)/EL(y,r)股票配资软件,18950897888。外汇喊单网,职业操盘手带你赚钱!www.fx789.com3.货币价格水平与汇率(长期)●长期分析中价格P往往发生变动。(1)长期货币供给MS影响分析:汇率超调MS↑→R$↓→E↑美元贬值(短期)R$R$Ms/pEE2E1E3预期P↑→Ee↑→马克预期收益率↑→E↑↑(扩大贬值)MS↓→E↓(长期)结论:长期货币供给MS→E先升后降(E17、的价格水平和汇率一、购买力平价(PPP理论)二、费雪效应三、货币供求与长期汇率四、从货币供求分析MS与E的关系五、实际汇率q$/DM(短期)六、长期名义汇率(E$/DM)七、国际利差和实际汇率股票配资软件,18950897888。外汇喊单网,职业操盘手带你赚钱!www.fx789.com一、购买力平价(PPP理论)1.单一价格定律:E$/DM=P$/PDM◆两国货币的汇率等于两国价格水平之比◆同一种商品用同一种货币表示,在贸易自由化条件下,在不同的国家应该相同。2.绝对购买力平价公式(静态)E$/DM=P$/PDM(Pi表示为各国一揽子标准消费商品的平均价8、格)股票配资软件,18950897888。外汇喊单网,职业操盘手带
7、的价格水平和汇率一、购买力平价(PPP理论)二、费雪效应三、货币供求与长期汇率四、从货币供求分析MS与E的关系五、实际汇率q$/DM(短期)六、长期名义汇率(E$/DM)七、国际利差和实际汇率股票配资软件,18950897888。外汇喊单网,职业操盘手带你赚钱!www.fx789.com一、购买力平价(PPP理论)1.单一价格定律:E$/DM=P$/PDM◆两国货币的汇率等于两国价格水平之比◆同一种商品用同一种货币表示,在贸易自由化条件下,在不同的国家应该相同。2.绝对购买力平价公式(静态)E$/DM=P$/PDM(Pi表示为各国一揽子标准消费商品的平均价
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