《盈科买壳上市》PPT课件

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1、盈科买壳上市盈科动力一二三四五目录买壳上市市场爆炒高价增资扩股“蛇吞象”--盈科动力收购香港电讯盈科案例的总结1.李泽楷与盈科姓名：李泽楷教育背景：1971年，入读香港圣保罗小学，后升入中学部。1979年，入读美国加州MenloParkHighSchool。1983年，入读美国斯坦福大学电脑工程系。事业历程：经营卫星影视，组建盈科集团，投资房地产和高科技产业成名事迹：提议并开发香港“数码港”，主导并购香港电讯目前职位：香港电讯盈科公司主席目标：做亚洲最大的互联网公司一、买壳上市李泽楷是香港首富李嘉诚的次子，曾有美国投资银行的工作经历。1991年

2、李泽楷获得香港政府发出的首个卫星电视牌照，投资4亿美元创办了StarTV。后在1993年5月，将他亲手创办的StarTV卖给了世界传媒大王默多克，成交价为8亿美元，净赚30多亿港元起家后，组建盈科（PCCW）集团，在多伦多、东京和北京大搞地产投资并投资保险等产业。2.“数码港”项目1997年金融风暴席卷东南亚经济，香港在风口浪尖之下，尽管在中央政府的全力支持下击退了炒家的冲击，守住了联系汇率，避免了泰国和印度尼西亚等国崩溃式的金融危机，但是却在港元相对高估的情况下，忍受着资产价格下跌和经济衰退的煎熬。香港过去赖以生存的房地产、金融业、旅游业、转

3、口贸易以及码头运输业等一蹶不振。香港人陷入了彷徨—香港到底应该发展什么产业才有出路？刚好这时，美国带动全球进入了所谓高科技热潮，及其香港人的翩翩联想—香港也要尝试搞高科技！李泽楷提出了一个所谓“数码港”项目的计划。这个计划其实不是什么新东西，和大陆到处都是的“高新技术开发区”没有实质的区别。就是在香港划一大块地方，搞一些基本设施建设和厂房等，引入国际的高新技术企业进来搞高科技的研发和生产。不过这对于香港人来说，确实是一个新的尝试。因为香港虽是“弹丸之地”，但资金充裕，如果能引进人才，或许也是一个发展思路。李泽楷的计划得到香港政府的热烈响应。最后

4、由香港政府提供土地，与盈科合作投资建设“数码港”，计划投资总额130亿港元。这个项目直到现在仍让香港人耿耿于怀—这个项目为什么一定要和李泽楷合作呢？是不是照顾李嘉诚的一种官商勾结？这个问题不好说。话说李泽楷拿到这个项目后，马上就要考虑融资的问题。以他的资本市场知识，马上就想到了股票市场融资方式。那么，他能不能用直接上市的方法来融资呢？显然不行，因为这个项目既没有足够的运营记录也没有盈利记录。因此，他只能想买壳上市的道路。3.买壳上市的操作买壳上市如何操作价款支付换壳买壳选壳盈科的买壳操作选壳买壳，即收购或受让股权换壳价款支付得信佳。是从事通讯设

5、备销售的一个小公司，股价表现一直低沉，后来便进入“仙士股”行列，长期徘徊在每股4分左右。对李泽楷来说，得信佳是香港股市上的一个便宜的好壳这家上市公司原李泽楷购买得信佳扩股后75%的新股，另加10亿港元的可转换债券，合计为24.4亿港元。由此，李泽楷顺利取得该公司的控制权。1999年5月于是，他将盈科旗下的多项物业资产(包括数码港发展权和北京盈科中心）作价24.4亿，注入得信佳，完成了资产置换李泽楷用资产置换这种支付方式，将27.8亿(作价24.4亿）的数码港资产作为交易对价来换取了75%的股份和10亿的可转债。他在换壳的同时支付了价款。并将得信

6、佳更名为盈科动力，最后，盈科成功了实现买壳上市。得信佳股东得信佳其他股东控股得信佳其他股东控股盈科动力得信佳股份及可转换债券数码港等资产买壳上市100％25％原得信佳股东原得信佳股东盈科数码动力25％25％25％香港数码港发展权无偿注入及总值24.4亿港元的地产项目香港数码港发展权无偿注入及总值24.4亿港元的地产项目借壳上市作为香港首富李嘉诚次子的李泽楷，其控制的盈科集团入主以后，盈科数码的身份倍增，复牌之后的股价一飞冲天。1999年5月4日复牌时五股合一股，按新股发行价0.062港元计，复牌时成本价为0.31元，当日最高超过3元，收盘1.8

7、港元，上涨600%。由于当时正值全球高科技热，网络概念股受到热烈追捧。而盈科动力四处投资收购热门的网络项目，正迎合了投资者的兴趣，因此，大量热钱涌入盈科动力的股票，反股价反复推高。到1999年年底最高峰时每股近30港元，比发行价升了约100倍！二、市场爆炒香港股市是一个成熟市场，上市公司的融资行为基本上由市场决定。只要市场有需求，有投资者接受，上市公司就可以无限制地发售新股。在整个金融市场非理性、盲目地追捧之下，盈科动力的股票价格处于严重高估的水平。反过来，对于盈科来说，股价上升，意味着股权融资成本下降。想想这样一个问题，以前需要发行1000万

8、新股才能筹集2亿元的资金，现在只需要发行1000新股（甚至更少）就能筹集到同样的资金。李泽楷的精明在于他很果断地利用了这个难得的市场机会。在股价扶摇直