《价值估算》PPT课件

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1、价值估算财务管理价值估算现值和终值的计算债券的估算股票的估算现值与终值的计算一、现值与终值现值是将未来不同时点上的一系列的现金流量折算到现在所对应的金额。终值是将一系列的现金流量折算到未来某一时点上所对应的金额。现值和终值是一系列的现金流量在两个不同时点上对应的价值。本节有关字母含义如下：A为现金流量；F为终值；P为现值；i为利率；n为计算利息的期数。二、单笔的现金流估算1、单利的现值和终值（1）单利终值（2）单利现值2、复利的现值和终值（1）复利终值（2）复利现值例2-1某人将100元存入银行，年利率为2%，按单利计算，求5年后的终值。（110元）（110.4元）例2-2某人为了5年后能

2、从银行取出100元，在年利率2%的情况下，按单利计算，目前应存入银行的金额是多少？（90.91元）（90.57元）三、多笔的现金流估算1、普通年金（1）普通年金终值例2-35年中每年年底存入银行100元，存款利率为8%，求第5年末年金的终值。（586.7元）（2）偿债基金例2-4某人拟在5年后还请10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银行利率为10%，则每年需存入多少元？（1638元）（3）普通年金现值例2-5某投资项目于2000年动工，设当年投产之日起每年年末可得收益40000元。按年利率6%计算，计算预期10年收益的现值。（294404元）（4）年资本回收额例2-6

3、某企业借得1000万元的贷款，在10年内以年利率12%每年年末等额偿还，则每年应付的金额为多少？（177万）2、永续年金永续年金现值P=A/i例2-7某永续年金每年年末的收入为800元，利息率为8%，求该永续年金的现值。（10000元）3、即付年金（1）即付年金的终值例2-8为给儿子上大学准备资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3000元。若银行存款利率为5%，则王先生在第6年年末能一次取出本利和多少钱？（21426元）（2）即付年金现值例2-9张先生采用分期付款方式购入商品房一套，每年年初付款15000元，分十年付清。若银行利率为6%，该项分期付款相当于一次现金支付的购买价是多少？（1

4、17025.50元）4、递延年金例2-10某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为8%，银行规定前10年不用还本息，但从第11-20年每年年末偿还本息1000元，问这笔款项的现值应为多少？（3107元）四、几个特殊问题1、不等额现金流量的现值例2-11有一笔现金流量如下表，贴现率为5%，求其现值。（8878.7元）年（t）01234现金流量10002000100300040002、年金和不等额现金流量混合情况下的现值例2-12某系列现金流量如下表，贴现率为9%，求这一系列现金流量的现值。（10016元）年现金流量（元）1100021000310004100052000620007200

5、082000920001030003、计息期短于1年的复利计算利息率和计息期数按下式计算r=i/mt=m·n例2-13某人准备在第5年末获得1000元收入，年利息率为10%，试计算：（1）每年计息一次，现在应存入多少钱？（2）每半年计息一次，现在应存入多少钱？（621元，614元）4、贴现率的计算债券的估算一、债券的基本要素1、债券的面值2、债券的期限3、债券的利率4、债券的价格二、债券的估价1、按期付息到期还本的债券估价模型例2-14宏发公司拟于2000年2月1日发行面额为1000元的债券，其票面利率为8%，每年2月1日计算并支付利息，并于5年后的1月31日到期。同等风险投资的必要报酬率

6、为10%。要求计算债券的价值。（924.28元）2、到期一次还本付息的债券估价模型例2-15某种债券面值1000元，票面利率为10%，期限5年，到期一次还本付息。甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场的利率为8%。求债券的价格。（1020元）3、零票面利率的债券估价模型例2-16某债券面值为1000元，期限为3年，期内不计利息，到期按面值偿还，当前市场利率为10%。请问其价格为多少时，企业购买该债券较为合适？（751.3元）三、债券的收益1、票面收益率2、本期收益率例2-17某投资者购买面值为1000元，券面利率为8%，每年付息一次的人民币债券10张，偿还期10年，如果购买价格是950元，

7、则购买者的本期收益率是多少？（8.42%）3、持有期收益率（1）持有期短于1年例2-18某投资者1月1日以每张980元价格购买上市债券10张，该债券面值1000元，票面年利息率8%，半年付息一次，期限3年，当年7月1日收到上半年利息40元，9月30日以995元卖出。求该债券的收益率。（5.61%，7.48%）（2）持有期长于1年，到期一次还本付息例2-19某企业于2000年1月1日购入B公司同日发行的3年期，到期一次还本