《利率理论》PPT课件

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1、利率理论7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiYanli——马克思的利率理论——古典利率理论——流动性偏好货币理论——可贷资金利率理论——IS-LM理论——利率的期限结构理论7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiYanli第一节、马克思的利率理论——马克思利率理论的基本内容——马克思利率理论的特点7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiYanli一、马克思利率理论的基本内容利息来自于再生产过程中由劳动者所创造的利润，也就是说，利息是利润的一部分。7/17/2021武汉大学经济与管理学院Li

2、Yanli利率水平决定因素1、平均利润率利率水平在0到平均利润率之间。2、市场竞争和市场供求借贷资金的供给与需求之间的竞争7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiYanli3、经济周期繁荣期，利率增加；萧条期，利率下降4、国际利率水平7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiYanli二、马克思利率理论的特点1、马克思的利率理论实际上考虑到了制度因素在利率决定中的作用。2、以马克思利率理论为基础的社会主义利率理论认为利息是利润的一部分，它更多地从利息的本质来考虑问题。7/17/2021武汉大学经济与

3、管理学院LiYanli3、马克思的利率理论虽也重视供求关系对利率的作用，但认为对利率起决定性作用的是平均利润率，而不是供求关系。4、马克思的利率理论还将经济周期和国际利率引入利率的决定之中，这也是很有意义的。7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiYanli第二节、古典利率理论一、时差利息论：奥地利经济学家庞巴.维克认为，利息的产生和利率的高低都取决于人们对等量的同一商品在现在和将来的两个不同时间内主观评价的差异。利息是人们延期消费而提供资本所获得的报酬。7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiY

4、anli人们对“现在财货”的评价优于对“未来财货”的评价,因此对同一物品在不同时间的评价存在价差，在两种物品交换时，债务人应该给债权人的这种价差提供补偿，即利息。7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiYanli费雪的补充，利息的产生源于两方面因素：一是供给层面的心理因素，即“人性不耐”；二是需求层面的客观因素，即“投资机会”。7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiYanli二、均衡价格论马歇尔用供求均衡原理解释利率决定，即利率由供求双方共同决定。资本的需求（投资）取决于其边际生产力，供给（储蓄

5、）取决于人们对当前消费的抑制。7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiYanli资本的供给是利率的增函数：资本的需求是利率的减函数：7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiYanli两者一起决定社会上的一般利率水平：7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiYanli根据古典利率理论，当储蓄供给大于投资需求时，利率将下降，较低的利率会自动刺激人们减少储蓄，扩大投资；反之，若储蓄供给小于投资需求时，利率将上升，而较高的利率又促使人们增加储蓄，减少投资。因此，利率的变动总能使储蓄量与投资量达到相等的

6、均衡状态。7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiYanli三、古典利率理论特点1、储蓄和投资都是利率的函数，与收入无关。储蓄和投资一起决定利率，利率的功能也只是促使投资与储蓄均衡；2、是一种实际的利率理论而非货币的利率理论；3、是一种流量分析。7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiYanli第三节“流动性偏好”利率理论一、凯恩斯对古典利率理论的批判储蓄和投资并非两个相互独立的变量，而是会相互影响。利率变化并不一定能使储蓄和投资平衡，二者的均衡还需要收入的作用。7/17/2021武汉大学经济与管

7、理学院LiYanli二、凯恩斯利率理论内容利率不是在商品市场由储蓄和投资所决定的，而是在货币市场由货币的供应和需求所决定的。利息是放弃货币、牺牲流动性所得的报酬，而不是“节欲”或“等待”的报酬。利率水平主要取决于货币数量和人们对货币的偏好程度。7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiYanli货币供应Ms由中央银行控制，是一外生变量，故没有利率弹性。货币需求Md则取决于人们心理上的“流动性偏好”：7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiYanli货币供给和货币需求共同决定利率水平7/17/2021

8、武汉大学经济与管理学院LiYanli三、“流动性偏好”利率理论的特点1．凯恩斯的利率理论完全是货币的利率决定理论。他主要是从货币供求的均衡或变动来分析利率水平的决定或变动的，认为利息率纯粹是货币现象，只与“流动性偏好”等货币因素有关。7/17/2021武汉大学经济与管理学院LiYanli2．货币可以影响实际经济活动水平，但只是在它首先影响利率这一限度之内。即货币供求的变化引起利率的变动，再由利率的变动改变意愿投资支出，从而改变