论社保基金股票投资的行业投资策略

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1、资本运营thecapitalluckcamp论社保基金股票投资的行业投资策略随着经济运行的阶段性起伏，经济环境也随之发生变化，这些阶段被称为杨　凌　湛江师范学院商学院　广东湛江　524048经济周期。虽然每个经济周期的时间跨本论文受到湛江师范学院校级一般项目的资助，项目编号为W0720。度都有所差异，但大致的变化趋势是相同的，表现为扩张与收缩的交替出现：【文章摘要】能否保值并达成增值目标起着至关重要某一时期产出、价格、利润、就业不断股票资产配置和行业选择对于全国的影响。上升直至某个高峰，之后是经济的衰社会保障基金在保证资金安全性的前提在《200

2、8年全国社会保障基金年度退，产出、价格、利润、就业开始下降，下，通过股票投资实现价值增长起着重报告》中，基金理事会阐述基金的投资直至某个低谷。经济学界通常按四阶段要作用。本文从分析经济周期循环和行理念是“价值投资、长期投资和责任投分类法将经济周期分为：繁荣期、衰退业生命发展的一般规律出发，对全国社资”，这说明全国社会保障基金的投资期、萧条期和复苏期。经济周期以大多会保障基金股票投资受托人的行业选择者角色定位于稳健的价值型投资者，其数经济部门的扩张与收缩作为标志，它策略提出了建议。投资原则是在保证资金安全性的基础上可以用一国总产出、总收入、总就业

3、量追求收益。经济学界早已发现，决定证的波动来进行衡量，最常用的指标是国【关键词】券投资安全性和收益性的最根本因素是内生产总值（GDP），即一段时期在一国全国社会保障基金；资产配置；股票；资产配置，它也是证券投资决策中的首领土范围内生产要素生产出的所有最终行业；策略要环节。Brinson、Hood和Beebower产品和服务的价值总和。经济的波动加的研究表明，在养老基金的投资总回报上投资者对经济波动的预期驱动着股票一、引言中有93.6%可以由资产配置解释，另外市场，使股价指数的表现领先于经济的我国的养老体系面临着人口多，底6.4%由市场时机、证券

4、选择和其他因实际表现。这体现在股价指数的高峰出子薄，经济不发达的基本国情和日趋严素解释。这暗示资产配置是决定投资回现在经济繁荣的高峰之前，当经济达到重的人口老龄化问题的严峻挑战。在这报最重要的因素，所以资产配置计划在高峰时股价指数早已开始回落；股价指样的背景下，我国政府于2000年做出决整个社保基金的股票投资流程中起到十数的底部则出现在经济衰退的谷底之定，建立全国社会保障基金，作为国家分重要的作用。所有的投资决策都应考前，当经济处于萧条谷底时股价指数早的长期战略储备，主要用于社会保障事虑经济环境，股票投资当然不能例外。已从底部启动。在经济领域中

5、，不同的业的发展。全国社会保障基金由全国社上市公司生产经营状况的好坏，既受其行业有不同的产品属性和经营特性，受会保障基金理事会负责管理，投资范围内部条件的影响，又受到外部宏观经济经济周期变动的影响程度也不相同，反限于银行存款、买卖国债和其他具有良环境和行业环境的影响。不同的行业有映在证券市场上的股票价格走势也不好流动性的金融工具，包括上市流通的不同的收益成长特性，由于其所处的生同。投资者必须把握好宏观经济运行的证券投资基金、股票以及信用等级在投命发展阶段不同，对国家经济运行态势趋势，在不同的经济周期采取不同的投资级以上的企业债、金融债等有价证的

6、依赖性和敏感性不同，不同行业上市资策略，做出正确的投资决策。券，其中股票等风险较大的投资品种需公司的经营状况也就各不相同，从而也1、繁荣期。在经济繁荣时期，市场委托社保基金投资管理人管理和运作。决定了在股票市场上不同行业股票价格购销两旺，GDP迅速上升，投资和信用社保基金投资运作的基本原则是：在保的表现具有分散性，因此股票资产配置关系活跃，企业纷纷扩张，物价交替上证基金资产安全性、流动性的前提下，决策就离不开行业选择。为实现全国社涨，利润激增，就业率高。由于社会经实现基金资产的增值。自从2003年6月会保障基金的保值、增值，在股票资产济呈现欣欣

7、向荣的盛况，股市交投也异9日通过6家基金公司在二级市场购买行业配置上，基金委托的投资管理人常活跃，大量游资涌入股市，将股价与股票开始，全国社会保障基金正式进入（以下简称受托人）应在对经济周期和成交量不断推向新高，滋生大量的投机了我国证券市场进行投资，而在此后的行业风险收益特征以及成长性的识别的泡沫。在这一时期，虽然股价指数仍然几年间，其资产规模和委托投资规模均基础上，科学而灵活地进行股票资产行上涨，但可预见的是股市在经过高峰之呈激增的态势：资产总额从2003年的业选择。后下跌将是必然。由于股市的领先性，1325.01亿元增加到2008年的562

8、3.70本文的研究将从分析经济周期循在经济衰退真正到来之前，出于投资者亿元，委托投资资产则从2003年的318.环、行业生命发展的规律性入手，对社的预