金融资产证券化信用风险及其管理的研究

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1、广东商学院硕士学位论文金融资产证券化信用风险及其管理的研究姓名：郭淑琴申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：王先庆@广东商学院硕士学位论文金融资产证券化信用风险及其管理的研究摘要随着经济全球化和金融结构化，信用风险管理在投资者的风险管理中日益突出，同时对信用风险的管理、控制和交易构成了机构投资者的新的利润来源。金融资产证券化作为一项外部环境压力和内在趋利动机共同催生的金融创新，利用其结构化设计，实现了信用风险的分散、配置和重组，获得了市场的高度关注。资产证券化的过程实质是合同权利的实现过程，其成功关键在于结构设计的合理性和每个合同能否顺利执行，与传统的融资

2、证券化(如股票、债券等)相比，有参与主体众多、交易结构复杂、资产组合化等特点。因此金融资产证券的信用风险管理的关键在于厘清其涉及到的信用风险，并加以评估和衡量，进而全面管理信用风险。本研究力图以全局视角，紧紧围绕金融资产证券化的结构性特点，探讨其信用风险及其管理。首先对金融资产证券化进行简要概述，重点从主体结构、资产结构、交易结构分析其结构性设计，指出金融资产证券化的信用风险主要源自基础资产和交易结构，并分析了各参与主体在信用风险分担中的角色和分工。接着分析了金融资产证券化的信用风险评估和衡量，进而提出信用风险的结构化管理。由于资产证券化在我国的发展尚属起步

3、阶段，为得到更加全面、客观的结论，本研究进行了国内外金融资产证券化信用风险管理的比较分析，并结合我国金融资产证券化信用风险管理的案例分析进行理论与实践的验证。最后得出研究结论和建议。本文创新之处在于深入分析金融资产证券化的信用风险内涵及其管理，为各参与主体，提供关于信用风险识别和管理的借鉴。关键词：金融资产证券化；信用风险；风险管理；信用评级I广东商学院硕士学位论文金融资产证券化信用风险及其管理研究ABSTRACTBecauseoftheglobalizationandstructuralizationoffinance,creditriskmanageme

4、ntisbecomingmoreandmoreimportant.Howtomanage,controlandtradethecreditriskisthenewprofitsourcetoinvestors.Securitizationoffinancialassets,initiatedfromboththeinternalmotivationandexternalpressures,canreconfigureandtransferthecreditriskthroughthestructuraldesign.Infact,Securitization

5、istheimplementingprogressofcontractualrights.Thesuccessofsecuritizationdependsonthereasonablestructuredesignandtheperfectexecutionofrelatingcontracts.Comparedwiththetraditionalfinancingsecuritization,e.g.stocks,bonds,securitizationoffinancialassetshasmoreparticipants,complicatedtra

6、dingstructure,assortedassets.Sohowtodistinguishandevaluatecreditrisks,andthenmanagecreditrisksismorecrucialtothecreditriskmanagement..Thispaperstickstothestructuralcharacterandresearchesthecreditriskandmanagementfromanoverallviewpoint.Firstly,thepapersummarizesthedefinitionandclass

7、ificationofsecuritization.Theemphasisisthestructuraldesignincludingparticipants,tradingstructureandassetpools.Itpointsoutthatthemainresourcesofcreditriskareassetpoolsandtradingstructure.Thenthepaperanalyzesrolesofparticipantsinthecreditrisksystem.Secondly,thepaperstudiestheevaluati

8、onofcreditrisksandthestruc