连续暴跌拖累市场情绪节后期指仍难言乐观

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1、证券研究报告金融工程与衍生品研究连续暴跌拖累市场情绪节后期指仍难言乐观信达金融期货研究小组股指期货早报（2011.5.3）信达证券股份有限公司北京市西城区南闹市口大街摘要九号院一号楼现指上周在经过前期的估值修复后，受低估值权重股集体深幅调整的带动；沪深分析师：俞雪飞300在空头的攻击下持续重挫一泄千里，直至周五现指才展开一定反弹；中小板执业编号：S1500510120003+861063081266更是破位大跌，盘中恐慌性杀跌不断；沪深300指数最终报收于3192.72点，yuxuefei@cindasc.com周跌107.22点，或3.25%；期指方面，主力IF1105合约周五尾盘收

2、于3193.2点，周重挫114.6点或跌幅3.46%；成交量76.17万手，较上周放大1.84%；持联系人：庞立永仓量4.46万手，仓差3919手；+861063081093消息面：2011年4月份，中国物流与采购联合会发布的中国PMI为52.9%，环pangliyong@cindasc.com比回落0.5个百分点；欧元区4月份同比通货膨胀率从3月份的2.7%升至2.8%，创下2008年10月以来的最高水平；俄罗斯央行上周五出人意料地将关键利率信达期货有限公司上调25个基点至8.25%，其他关键利率将同时上调；浙江省杭州市文晖路108号基本面分析：影响上周暴跌的因素主要有，自今年1月

3、未开始的以大盘估值修复性上涨行情中途未有充分的调整，而随着年报行情的褪却；一季度上市公司整体李瑞恒执业编号：F0261218利润增速下滑，中小板整体业绩低于市场预期，加大了市场对今年上市公司业绩+8657128132613的担心；基金仓位再临红线“88魔咒”，引发市场对上涨动能的担忧；而市场liruiheng@cindasc.com短期资金面紧张局面有所升温；并配合市场关于资本充足率，国际板上市和巨额融资传闻等利空传闻共同击溃了多头脆弱的心里防线；相关文献：后市展望:经过上周的暴跌和市场“赚钱效应”的消失，做多力量短期或难以聚1．股指期货对我国资本市积。笔者预期仍将以弱势震荡为主，操作

4、上以偏空操作为主；不过由于大盘股的场影响分析低估值对股市有一定支撑，后市股指继续下跌的空间有限；建设投资者关注中小2．股指期货仿真交易市场板和创业板是否有企稳的迹象。分析及策略启示3．基于ETF及LOF组合的沪深300指数动态跟踪实证研究4．基于股票组合的沪深300指数动态跟踪实证研究目录5．股指期货开闸试淘头一桶金1.行情回顾....................................................................................................................22.基差分析.........

5、...........................................................................................................36．股指反复筑底期货引力倍增3.消息面分析................................................................................................................44.后市看法.................................................

6、...................................................................5请务必阅读最后一页重要的免责声明立信以诚财达于通1．行情回顾上周（4月25日-4月29日）经过前期的估值修复后，受低估值权重股集体深幅调整的带动；沪深300在空头的攻击下持续重挫一泄千里，前四个交易日内连破3300点和3200点关口，直至周五现指才展开一定反弹；中小板更是破位大跌，盘中恐慌性杀跌不断；沪深300指数最终报收于3192.72点，周跌107.22点，或3.25%；周成交金额3928.76亿，周成交量萎缩超两成，投资者参与热情大幅受挫(见图表1

7、)。图表1：现指及期指合约IF1105表现（一分钟数据）资料来源：WIND资讯信达金融期货研究小组期指方面，主力IF1105合约以3302点开盘，最高3304.4点，最低3185.8点，尾盘收于3193.2点，周重挫114.6点或跌幅3.46%；成交量76.17万手，较上周放大1.84%；持仓量4.46万手，仓差3919手（见图表2、图表3）。股指期货市场总成交量为80.01万手，放大2.96%；总持仓量为4.46万手，增仓6471